“11月下旬豬價(jià)呈現(xiàn)上漲趨勢。”生豬養(yǎng)殖頭部企業(yè)牧原股份在12月7日發(fā)布的公告中表示。當(dāng)天，申萬三級(jí)畜禽養(yǎng)殖行業(yè)全線走高，華英農(nóng)業(yè)漲停，益生股份、西部牧業(yè)漲逾4%。
分析人士認(rèn)為，四季度生豬銷量將維持逐月上行的趨勢，季度環(huán)比增長確定性較強(qiáng)，且隨著銷量的增長，成本或明顯下降，季度盈利預(yù)期樂觀。
豬肉價(jià)格反彈
截至12月7日，共有4家上市公司披露11月份生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的經(jīng)營數(shù)據(jù)。其中，3家企業(yè)生豬銷售數(shù)量同比出現(xiàn)大幅提升。傲農(nóng)生物銷售生豬19.92萬頭，同比增長486.52%；溫氏股銷售肉豬83.80萬頭，同比增長2.27%；牧原股份銷售生豬207.6萬頭，同比增長176.43%。
銷售收入方面，金新農(nóng)11月份銷售收入為1.89億元，同比增長177.13%；溫氏股份銷售收入為33.36億元，同比下降6.16%；牧原股份銷售收入為50.78億元，同比增長78.74%。
銷售均價(jià)方面，金新農(nóng)生11月份豬肉銷售均價(jià)為49.43元/公斤，同比增長36.46%，環(huán)比增長21.81%；溫氏股份毛豬銷售均價(jià)為29.14元/公斤，同比下降16.86%，環(huán)比下降2.08%；牧原股份商品豬銷售均價(jià)為26.32元/公斤，環(huán)比下降4.81%。牧原股份表示：“11月份上中旬豬價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩走勢，下旬呈現(xiàn)上漲趨勢。”
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)顯示，11月份中下旬以來豬肉價(jià)格拐頭上揚(yáng)。2020年第47周(11月23日-27日)，16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價(jià)格總指數(shù)的周平均值為每公斤37.43元，環(huán)比漲1.6%。12月4日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價(jià)格為41.79元/公斤，比12月3日上漲0.9%。
華安證券測算，11月份主流上市豬企出欄均價(jià)月環(huán)比小幅回落0.5元/公斤-0.8元/公斤，12月份主流上市豬企出欄均價(jià)月環(huán)比上漲2.9元/公斤-4.0元/公斤。華安證券農(nóng)林牧漁首席行業(yè)分析師王鶯表示，部分上市豬企市值已處于歷史低位，隨著豬價(jià)回升，板塊有望迎來反彈。
對(duì)于豬肉價(jià)格再起升勢的原因，國富期貨認(rèn)為，受到廣西、廣東、四川地區(qū)的季節(jié)性腌臘消費(fèi)、蘇皖地區(qū)保供政策的提振，屠宰量有不同程度增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬肉價(jià)格以漲為主。民生證券認(rèn)為，天氣原因加上冬季豬肉消費(fèi)復(fù)蘇，豬肉價(jià)格上行。
中信建投農(nóng)林牧漁行業(yè)研究組長孫金琦認(rèn)為，目前整體養(yǎng)殖端對(duì)春節(jié)前豬價(jià)仍有較好預(yù)期，預(yù)計(jì)春節(jié)前維持高位運(yùn)行。北方區(qū)域目前受外調(diào)影響，外調(diào)價(jià)格持續(xù)上漲，屠宰企業(yè)收購難度加大，短期價(jià)格預(yù)計(jì)小幅上漲。
養(yǎng)殖企業(yè)降本增效
牧原股份在近期接受投資者調(diào)研時(shí)表示，未來2-3年，生豬市場價(jià)格隨著供給量的提升會(huì)出現(xiàn)價(jià)格持續(xù)下降的可能，預(yù)計(jì)2021年國內(nèi)生豬價(jià)格仍將維持較高水平，企業(yè)需要不斷降低養(yǎng)殖成本才能抵御行業(yè)低谷期的到來。
如何降成本也是投資者關(guān)心的問題。牧原股份稱：“公司三季度單位成本在14元/公斤左右，其中包含了限制性股票攤銷管理費(fèi)用。三季度成本相較二季度下降0.3元/公斤-0.4元/公斤，主要原因?yàn)樯a(chǎn)管理水平相對(duì)提升、銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整。隨著新人員業(yè)務(wù)水平的提升、新豬舍使用性能的優(yōu)化，未來公司成本仍有下降空間。”
溫氏股份亦在近期接受投資者調(diào)研時(shí)表示，公司今明兩年重點(diǎn)工作是降本增效。未來養(yǎng)豬業(yè)的成本改善主要來自于：降低豬苗成本；優(yōu)化飼料配方，降低飼料成本；平衡好公司與合作養(yǎng)殖戶收益，將代養(yǎng)費(fèi)控制在合理水平；規(guī)范管理藥物使用；控制費(fèi)用開支。
海通證券團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，上市養(yǎng)豬企業(yè)在四季度的生豬銷量將維持逐月上行的趨勢，季度盈利預(yù)期樂觀。
平安證券認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖企業(yè)成本的控制水平不同，經(jīng)營分化將加大。目前，中糧肉食、牧原股份第三季度生豬頭均凈利潤達(dá)到2000元/頭以上，而行業(yè)二三梯隊(duì)公司的凈利潤大概只有500元/頭-1000元/頭。生豬養(yǎng)殖企業(yè)需要控制的成本包括：飼料成本、外購仔豬成本、產(chǎn)能擴(kuò)建新攤成本等。
生豬產(chǎn)業(yè)鏈分為上游、中游、下游。上游主要為飼料、疫苗、育種行業(yè)，其中飼料為生豬養(yǎng)殖的主要支出，占比約50%。豬飼料是當(dāng)前我國產(chǎn)量最大的飼料品種，受非洲豬瘟影響，近兩年產(chǎn)量有所下滑，價(jià)格則開始上漲。中游是生豬養(yǎng)殖行業(yè)，養(yǎng)殖企業(yè)又細(xì)分為自繁自養(yǎng)、外購豬仔養(yǎng)殖。商品豬通過豬經(jīng)紀(jì)與豬販子進(jìn)入下游加工流通環(huán)節(jié)，主要是屠宰以及肉制品加工，并通過冷鏈物流流入商超、農(nóng)貿(mào)市場、餐飲行業(yè)等場所，最終到達(dá)消費(fèi)者。其中，屠宰企業(yè)利潤與豬周期呈反向波動(dòng)。
國海證券分析師余春生表示，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能仍處于慢增的過程，預(yù)計(jì)豬價(jià)大幅下跌的可能性不大，而是處于更長時(shí)間的緩慢下跌，這也為屠宰肉制品上市公司產(chǎn)能擴(kuò)建贏得時(shí)間。此外，隨著國家環(huán)保政策趨嚴(yán)，加上嚴(yán)控非洲豬瘟，屠宰行業(yè)集中度快速提升，這有利于大型屠宰廠實(shí)現(xiàn)“量利齊升”。
（文章來源：中國證券報(bào)）
