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Mysteel解讀：漲后需求跟進(jìn)不足 豬價(jià)預(yù)期或未反轉(zhuǎn)發(fā)布時(shí)間：2024-03-29 來源：新浪財(cái)經(jīng)
導(dǎo)語：據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至3月28日，全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)為15.17元/公斤。全國(guó)豬價(jià)繼續(xù)小幅走弱，前日豬價(jià)連日上漲，終端買力跟進(jìn)不足，規(guī)模場(chǎng)接單情況轉(zhuǎn)弱、牌價(jià)小幅下調(diào)。
與此同時(shí)，前期高位的標(biāo)肥差繼續(xù)收窄，養(yǎng)戶無過多壓欄意愿，供給壓力持續(xù)釋放，且終端需求持續(xù)萎靡、尚未迎來清明備貨需求增量，加之市場(chǎng)短期情緒降溫，短期市場(chǎng)利空主導(dǎo)，豬價(jià)延續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。規(guī)模場(chǎng)月底計(jì)劃完成情況良好，月底無加量預(yù)期，且清明備貨臨近，市場(chǎng)看漲情緒或再升溫，豬價(jià)整體回落空間有限，近日或維持窄幅調(diào)整為主。
圖1 2024年全國(guó)外三元生豬均價(jià)走勢(shì)圖
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至3月28日當(dāng)周，本周全國(guó)生豬出欄均價(jià)在15.09元/公斤，較上周上漲0.35元/公斤。本周豬價(jià)區(qū)間漲跌，前期連續(xù)上漲，雖近日已有回落，周度重心偏強(qiáng)延續(xù)。
目前市場(chǎng)供需調(diào)整有限，月末企業(yè)出欄節(jié)奏偏緩，社會(huì)豬源較為有限，市場(chǎng)推漲情緒較濃，供應(yīng)端暫無釋放壓力；標(biāo)肥價(jià)差有所收窄，且凍品庫(kù)存高位掣肘漲價(jià)行情延續(xù)，不過仔豬行情及二育動(dòng)態(tài)稍有支撐，消費(fèi)端整體表現(xiàn)仍較一般。月度輪換之際企業(yè)出欄節(jié)奏相對(duì)平緩，清明節(jié)或有短暫備貨支撐，價(jià)格回調(diào)后或?qū)②叿€(wěn)，短期豬價(jià)區(qū)間震蕩、行情或偏強(qiáng)。
圖2 全國(guó)7kg仔豬均價(jià)周度走勢(shì)圖
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至3月28日當(dāng)周，本周全國(guó)7公斤斷奶仔豬均價(jià)為565.95元/頭。周內(nèi)7公斤斷奶仔豬報(bào)價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行，漲幅為40-100元/頭，主流市場(chǎng)價(jià)在420-610元/頭。近期生豬行情震蕩上行，業(yè)內(nèi)推漲情緒較濃，養(yǎng)戶采購(gòu)積極性有所提升，仔豬價(jià)格漲勢(shì)延續(xù)，但漲幅較大后成交放緩，進(jìn)一步漲價(jià)空間或有限，短期行情偏強(qiáng)震蕩或趨穩(wěn)盤整。
近期仔豬較前期漲幅明顯，標(biāo)肥價(jià)差仍有支撐，二次育肥入場(chǎng)動(dòng)態(tài)或?qū)⒃黾?，這會(huì)對(duì)生豬供應(yīng)形成截流，驅(qū)動(dòng)豬價(jià)階段性上漲。不過二育熱度及標(biāo)肥價(jià)差使得養(yǎng)殖端壓欄增重，或?qū)?dǎo)致現(xiàn)階段生豬供應(yīng)后置，后市豬價(jià)或有再跌可能。
圖3 2022-2024年屠宰白條毛利潤(rùn)
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至3月28日當(dāng)周，本周屠宰白條毛利潤(rùn)虧損51.88元/頭，較上周虧損減少2.93元/頭。受生豬價(jià)格帶動(dòng)及部分地區(qū)屠宰企業(yè)縮量保價(jià)，周內(nèi)白條價(jià)格漲幅大于生豬，毛白價(jià)格差出現(xiàn)小幅拉大，故而屠宰白條毛利潤(rùn)較上周虧損減少。
從消費(fèi)端來看，春節(jié)期間儲(chǔ)備肉基本出清，餐飲行業(yè)補(bǔ)貨積極性提升。政府工作報(bào)告中提到居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右，數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需仍有潛力，隨著經(jīng)濟(jì)面復(fù)蘇向好，疊加假期消費(fèi)拉動(dòng)，豬肉需求或小幅增加。但考慮到凍品庫(kù)存仍處于相對(duì)高位，預(yù)計(jì)豬肉價(jià)格短期難有較強(qiáng)反彈動(dòng)力。目前凍品庫(kù)存依舊高位，了解到市場(chǎng)上仍有前年臨期產(chǎn)品未消化完，盡管市場(chǎng)認(rèn)為豬少了，但肉肯定是不少。凍品3-4月份行情不多，可能五一前會(huì)有一些提振，但目前凍品想盈利還是比較難。
短期來看，月底規(guī)模場(chǎng)無加量計(jì)劃，盡管4月出欄計(jì)劃環(huán)比增量但月初無過多增量預(yù)期，且清明臨近，養(yǎng)殖端或仍存適度壓欄等節(jié)前備貨行情情況，加之二次育肥大豬尚未到集中出欄節(jié)點(diǎn)，供給端壓力不大。下周時(shí)值清明前后，終端備貨增量預(yù)期明顯，白條鮮銷、餐飲消費(fèi)亦有增加預(yù)期，需求對(duì)行情支撐較強(qiáng)。下周豬價(jià)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。
整體而言，市場(chǎng)當(dāng)前供需格局調(diào)整有限，短期豬價(jià)上行仍是多重因素疊加情緒推漲豬價(jià)，延續(xù)性仍待觀望；短期行情回彈后供應(yīng)增量可能會(huì)有后移，仍需謹(jǐn)慎看漲，當(dāng)前漲價(jià)或許并非反轉(zhuǎn)，行情趨勢(shì)調(diào)整仍將聚焦三季度。關(guān)注規(guī)模場(chǎng)出欄計(jì)劃調(diào)整、市場(chǎng)情緒變化、終端需求增量、出欄體重調(diào)整、二育動(dòng)態(tài)及凍品庫(kù)存等因素。
