今年春節(jié)后國內(nèi)沒有如去年迎來開門紅，內(nèi)外原因皆有，國際方面：巴西 2023/24 榨季產(chǎn)量一路高歌猛進，近期巴西降雨緩解了前段時間市場對干旱天氣的擔憂，有機構預估 2024/25榨季巴西產(chǎn)量依舊強勁；而印度 2023/24 榨季截止 2 月 15 日，其產(chǎn)量雖然同比減少，但僅減少 56.9 萬噸，并沒有部分機構預估那么大，甚至有消息稱印度有可能有限的出口。全球兩大主產(chǎn)國的狀態(tài)令國際糖市在春節(jié)期間表現(xiàn)弱勢。國內(nèi)方面：春節(jié)過后國內(nèi)進入消費淡季，且生產(chǎn)處于高峰期，階段性供過于求，階段性累庫，今年將出現(xiàn)增產(chǎn)，現(xiàn)貨下跌，基本面暫時利空。原油價格下跌，大宗商品情緒偏弱，盤面上多頭主力主動減倉明顯，市場情緒悲觀，節(jié)后一度跌了 300 多個點。目前國內(nèi)外食糖市場悲觀情緒彌漫，糖價下跌則在情理之中。
白糖(6271, 16.00, 0.26%)總這樣80%的時間來選擇一個方向，然后用10%的時間去完成這個方向，然后再用10%的時間去情緒發(fā)酵。價格先行、信息助推、情緒帶動、價格超跌或者超跌。在上漲的過程中利多消息會被放大，下跌過程也是如此。
原糖的走勢。巴西、印度、泰國、國內(nèi)，好像都是明牌，潛在的事件才是推動價格的動力。市場預估了24/25榨季巴西的產(chǎn)量而且已經(jīng)看多成一個利空的信號，巴西能順利增產(chǎn)嗎？天氣仍是主要因素，最近的降雨就能提高產(chǎn)量了的話，2023年12月以來，巴西中南部地區(qū)的降雨較正常水平低13%~17%，還有兩個月就要新榨季了。制糖比例還會繼續(xù)維持高位嗎？乙醇價格和原糖的價格從上個榨季的開始價差超過10美分/磅，毫無疑問會增加之談的比例?，F(xiàn)在價差來到8美分/磅，正在回收。新榨季是否還會繼續(xù)維持49.04的制糖比例，這里考慮可能的變化。不是說制糖比例一定會降低，我只說能往上調(diào)的空間不大，但是市場已經(jīng)拉滿預期。巴西食糖累庫？截止2月21日當周巴西等待運輸食糖數(shù)量242.43目前巴西本榨季（4月-1月）出口量3014.18萬噸，原白價差的存在促使原糖的銷售節(jié)奏加快。在2月3月出口量預計600萬噸左右，本榨季將會出口超過3600萬噸，是歷史級別，國內(nèi)沒有累庫。巴西目前是市場幾乎唯一的可供應糖源。
