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國外利空頻傳，國內(nèi)棉市能否獨善其身？-農(nóng)產(chǎn)品分析師大賽發(fā)布時間：2023-03-17 來源：新浪財經(jīng)
近期美國市場上利空頻傳，受此影響ICE棉花上周五跌停，昨日再次大跌超2.5%，ICE棉花05合約整體跌到80美分下方。這無疑給正在復蘇的國內(nèi)市場澆了一盆冷水，市場擔心美棉走弱會拖累國內(nèi)棉市，從鄭棉近幾日的表現(xiàn)來看，鄭棉已經(jīng)受到影響，鄭棉05合約今日低開低走，盤中跌超2%，一度突破14000的支撐位，大有進一步下跌的趨勢。
近幾日全球宏觀經(jīng)濟問題成為焦點，前有美國硅谷銀行破產(chǎn)，后又傳出瑞士信貸出現(xiàn)問題，全球投資者擔心銀行業(yè)風險蔓延，對全球經(jīng)濟的擔憂加劇，再加上昨日美元指數(shù)反彈，促使當天美棉大跌。國內(nèi)市場擔心海外訂單進一步萎縮，棉紡織企業(yè)謹慎觀望，拖累鄭棉走勢，在這種環(huán)境下國內(nèi)棉市難以獨善其身。
國內(nèi)市場：
實際上決定國內(nèi)外棉花行情的因素并不完全相同，美棉走勢更加關(guān)注全球市場的供需變化以及全球經(jīng)濟，而國內(nèi)棉花的走勢更加關(guān)注國內(nèi)的經(jīng)濟形勢，美棉的走勢對國內(nèi)市場的影響減弱，但是隨著美棉下跌，進口美棉的價格正逼近國產(chǎn)棉花的價格，美棉M1-1/8到港價約為16000元/噸，國內(nèi)3128B皮棉均價約15300元/噸，內(nèi)外棉價差持續(xù)收窄，如果美棉繼續(xù)下跌，國內(nèi)棉花跟跌的概率極大。
本年度中國棉花增產(chǎn)，供應端壓力增加，USDA的3月供需報告將本年度中國大陸棉花產(chǎn)量上調(diào)了21.8萬噸至642.3萬噸，同比增長了58.8萬噸，這給原本就寬松的供應端更大的壓力，然而國內(nèi)棉花的消費前景卻不樂觀，在新疆棉受到限制的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟的復蘇和消費市場的表現(xiàn)是支撐國內(nèi)棉花市場的重要因素。在宏觀經(jīng)濟方面，官方將2023年的經(jīng)濟增長定于5%，這一目標要低于去年制定的5.5%的目標，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的表現(xiàn)決定了未來棉花的走勢。
中國棉花進口量被國際機構(gòu)持續(xù)下調(diào)，中國過去作為最大的棉花進口國，國際棉花市場的變動對國內(nèi)棉花市場有很大的影響，然而近些年來，隨著歐美貿(mào)易保護政策升級以及國內(nèi)人工成本提高，部分國際訂單轉(zhuǎn)移到東南亞國家，國內(nèi)棉紡織行業(yè)受到較大沖擊。尤其是在去年四、五月之后，國產(chǎn)棉花的價格就低于進口棉花的價格，中國進口棉花數(shù)量出現(xiàn)下降，USDA在3月的棉花供需報告中再一次調(diào)低中國棉花進口的預期，根據(jù)最新的數(shù)據(jù)來看，預計2022/23市場年度，中國棉花進口量約為163.3萬噸，較上個月下調(diào)了5.4萬噸，這一數(shù)據(jù)甚至低于2021/22年度的棉花進口量，這將使得中國再次失去全球最大棉花進口國的低位，落后于孟加拉國，凸顯了中國在棉紡織進出口方面遇到的困難。
國際市場：
上周四凌晨，備受市場關(guān)注的美國農(nóng)業(yè)部3月棉花供需報告出爐，整體利空，全球22/23年度棉花產(chǎn)量預估為2505.8萬噸，上調(diào)15.6萬噸。全球消費總量預估為2397.4萬噸，下調(diào)12.1萬噸。進口總量預估861.8萬噸，下調(diào)18.8萬噸。出口總量預估862.2萬噸，下調(diào)17.1萬噸。數(shù)據(jù)公布后ICE棉花逐漸走低，不過由于該數(shù)據(jù)已經(jīng)被市場提前消費，期貨市場反應一般，當天ICE棉花小幅下跌。
全球棉花的消費量和進口量將出現(xiàn)明顯下滑，USDA3月供需報告將本市場年度全球棉花消費量預估下調(diào)了12萬噸至2397.4萬噸，而全球棉花進口量預估下調(diào)18.7萬噸至861.8萬噸。這兩項數(shù)據(jù)在本市場年度已經(jīng)連續(xù)十個月下調(diào)，其中全球棉花進口量預估在本市場年度初期為1035萬噸，累計下調(diào)了173.2萬噸，下調(diào)總量接近本市場年度中國棉花的進口量，全球棉花市場的前景不容樂觀。
此外全球棉花主要進口國孟加拉國、越南、巴基斯坦和土耳其等國的進口數(shù)據(jù)都有不同程度的下降，土耳其今年剛剛經(jīng)歷強震，棉紡織行業(yè)恢復尚需時日，孟加拉國和巴基斯坦則遇到了信用證的問題，越南等國受到全球棉紡織消費萎縮影響，棉花進口受到不同程度的影響。盡管印度受到其國內(nèi)棉花減產(chǎn)的影響，預計將增加棉花進口，但是對于全球市場的影響有限，國際棉花市場短期內(nèi)難有利好因素。
如果說美國農(nóng)業(yè)部的供需報告利空還在市場的預期內(nèi)，上周四晚上公布的美國棉花周度出口數(shù)據(jù)則讓市場徹底破防，根據(jù)USDA公布的數(shù)據(jù)，截至2日的當周，美國棉花出口銷售為4.62萬包，為近兩個月來的低位，這個數(shù)據(jù)超出市場預期，兩個數(shù)據(jù)疊加影響下，ICE棉花持續(xù)下跌，截至到當日收盤前ICE棉花5月合約觸及跌停線，收于78.18美分，下跌4美分，跌幅4.9%。
總的來看，國際棉花市場上受到全球宏觀經(jīng)濟風險增加，棉花進出口需求下滑影響，國際棉花價格恐有進一步下跌的可能。國內(nèi)市場主要還是要關(guān)注中國宏觀經(jīng)濟的復蘇以及消費需求的增長上。不過美棉持續(xù)下跌以及海外棉紡織訂單量難有起色，國內(nèi)市場很難獨善其身，短期內(nèi)受到外棉下跌影響，國內(nèi)棉花恐將繼續(xù)走弱，不過長期來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復蘇，國內(nèi)棉花將受到支撐，繼續(xù)下跌的空間有限，也不必過于恐慌。
