豬肉正迎來(lái)一波又一波漲價(jià)潮。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)22省市生豬出廠價(jià)已連續(xù)6周上漲，相比10月低點(diǎn)，漲幅超過(guò)63%。
與此同時(shí)，豬糧比價(jià)在6：1以上，全行業(yè)擺脫虧損，生豬養(yǎng)殖戶及企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始盈利。伴隨著生豬現(xiàn)貨價(jià)格快速反彈，資本市場(chǎng)上的養(yǎng)殖板塊也在大幅反彈。
豬價(jià)連漲6周
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，2021年第45周（11月8日~11月14日），豬肉批發(fā)市場(chǎng)周均價(jià)每公斤24.02元，環(huán)比漲3.8%，為連續(xù)5周上漲，累計(jì)漲幅34.9%。另有統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周末（11月19日），全國(guó)22省市生豬出廠價(jià)為17.62元/公斤，連續(xù)6周上漲，累計(jì)漲幅超63%。
伴隨著生豬價(jià)格的攀升，生豬養(yǎng)殖戶已經(jīng)開(kāi)始盈利。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，豬糧比價(jià)為6.38∶1，豬糧比價(jià)被認(rèn)為是反映生豬盈利空間的重要指標(biāo)。豬糧比價(jià)在6：1以上，是豬價(jià)逃離過(guò)度下跌區(qū)間的指標(biāo)之一。
但是，相對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)生豬價(jià)格的持續(xù)攀升，生豬期貨市場(chǎng)價(jià)格卻有點(diǎn)“溫吞水”。比如，生豬期貨主力2201合約11月22日收盤報(bào)價(jià)為16200元/噸，下跌145元/噸，跌幅0.89%。而且從9月底的底部算起，生豬期貨僅反彈了21%。
對(duì)于本輪豬肉價(jià)格低位大幅反彈的主要原因，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長(zhǎng)辛國(guó)昌認(rèn)為，10月份的規(guī)模屠宰企業(yè)生豬屠宰量已經(jīng)達(dá)到3023萬(wàn)頭，同比增幅達(dá)111%。這也就是說(shuō)，在供應(yīng)增加幅度這么大的情況下價(jià)格上漲，說(shuō)明消費(fèi)拉動(dòng)起了主要作用。
不過(guò)，具體到期貨市場(chǎng)，市場(chǎng)資金對(duì)于價(jià)格上漲的持續(xù)性仍然有疑慮?！斑@一段時(shí)間生豬期貨表現(xiàn)偏弱，對(duì)于目前豬肉消費(fèi)增長(zhǎng)能否延續(xù)，我們?nèi)栽谟^察。”廣州期貨分析師謝紫琪表示，近期全國(guó)各地大幅降溫，刺激豬肉消費(fèi)進(jìn)一步提升。然而，生豬產(chǎn)能恢復(fù)速度超過(guò)預(yù)期，疊加冷凍豬肉庫(kù)存偏高，供應(yīng)端壓力猶存。
據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月份肉類進(jìn)口降至20個(gè)月低點(diǎn)，部分原因是國(guó)內(nèi)豬價(jià)的持續(xù)下跌。其中，10月份豬肉進(jìn)口量同比降幅為41.1%，與此同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)前期進(jìn)口凍肉庫(kù)存仍然偏高。實(shí)際上，不少養(yǎng)殖業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，豬周期的底部遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)到，預(yù)計(jì)豬價(jià)全面反轉(zhuǎn)仍需等待，行業(yè)產(chǎn)能需要一定時(shí)間的調(diào)整，所以明年上半年豬價(jià)行情大概率不會(huì)很樂(lè)觀。
市場(chǎng)看好
養(yǎng)殖業(yè)反擊機(jī)會(huì)
伴隨生豬現(xiàn)貨價(jià)格快速反彈，資本市場(chǎng)上的養(yǎng)殖板塊也十分紅火。9月中旬至今，牧原股份、溫氏股份、新希望等一眾養(yǎng)豬頭部公司股價(jià)漲幅均超過(guò)30%。
溫氏股份三季報(bào)顯示，馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金成為該公司前十大流通股東。截至三季度末，高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金持有溫氏股份7150萬(wàn)股，期末持股市值超過(guò)10億元。
養(yǎng)殖股的最佳買點(diǎn)還在嗎？從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在之前的兩輪生豬筑底周期中（2009年與2013年），養(yǎng)殖板塊股票的股價(jià)底與估值底均早于豬價(jià)底。中航證券分析師彭海蘭認(rèn)為，短期內(nèi)生豬板塊股價(jià)將維持一定區(qū)間的箱體震蕩。向上，行業(yè)核心產(chǎn)能未根本變化，旺季將迎來(lái)需求高點(diǎn)，不具備大幅反彈的基礎(chǔ)。向下，第三季度的豬價(jià)低點(diǎn)和板塊養(yǎng)殖虧損的極值意味著板塊最悲觀預(yù)期已經(jīng)釋放，也存在安全邊際。
目前，生豬養(yǎng)殖上市公司出欄量在加快增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，10月份11家生豬養(yǎng)殖上市公司合計(jì)生豬出欄量達(dá)1135.72萬(wàn)頭，環(huán)比增加32.5%；前10個(gè)月，11家生豬養(yǎng)殖上市公司合計(jì)生豬出欄量7616.00萬(wàn)頭，較去年同期增加了87.8%。
“在估值方面，目前絕大多數(shù)豬企的頭均市值仍低于歷史均值，具有一定的安全邊際。”太平洋證券分析師程曉東預(yù)計(jì)，在元旦春節(jié)雙節(jié)前，在不利天氣影響生產(chǎn)和運(yùn)輸導(dǎo)致供給偏緊，疊加消費(fèi)旺季備貨需求上升等因素共同作用下，豬價(jià)或進(jìn)一步反彈，看好豬價(jià)持續(xù)反彈所帶給行業(yè)的觸底反擊機(jī)會(huì)。
