從本輪周期頂點(diǎn)超過40元/公斤的高價(jià)，到如今約16元/公斤的低位，國內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)縮水，年內(nèi)走勢已腰斬，養(yǎng)殖端更是直逼全面虧損?，F(xiàn)貨市場弱勢下，生豬期貨也在近日走出跳水行情。
近日證券時(shí)報(bào)·e公司記者通過對(duì)行業(yè)上市企業(yè)、中小散戶、分析人士的多方采訪了解到，行業(yè)普遍壓欄致牛豬扎堆沖擊市場，是導(dǎo)致短期內(nèi)期現(xiàn)貨市場極速走弱的主因。而當(dāng)前，本輪周期下行過程仍將延續(xù)，下半年階段性回調(diào)行情可期。
從“躺賺”到“血虧”
“圈里一群三四百斤的大肥豬，根本賣不上價(jià)，現(xiàn)在出手，一頭得虧上千元?！背跸?月，河南地區(qū)的高溫已可達(dá)40度，原陽縣養(yǎng)殖戶劉紅(化名)家悶熱的豬圈里，體重過大的肥豬軟癱在地，提不起精神。
經(jīng)歷了2020年“躺賺”的好日子，劉紅一直不想接受市場逐步走入頹勢的現(xiàn)實(shí)。存欄豬從正常的200多斤，一直壓欄到300斤、400斤，還是不愿出手。“總想著過一段價(jià)格還能漲漲呢?！?
“最好的時(shí)候，一頭二百多斤的標(biāo)豬能賺兩三千，十里八鄉(xiāng)想養(yǎng)豬的人多，剛出滿月的豬仔就能賣到一千七八，那時(shí)候真是賺錢?！毖哉勯g，劉紅依然回味著一年前養(yǎng)豬的紅利。趁著近兩年養(yǎng)豬的盈利，她把存欄量從幾十頭擴(kuò)充到了如今三四百頭的規(guī)模，但如今的市場情況，又讓她陷入窘境。
她坦言，現(xiàn)在自家豬圈里體重過300斤的牛豬就有一百多頭，進(jìn)入夏季后，牛豬體重增長緩慢，但飼料、防疫藥品價(jià)格都居高不下，養(yǎng)豬成本比起前幾年已大幅上漲。在如今生豬出欄價(jià)格已不足7元/斤的形勢之下，豬是養(yǎng)一天，賠一天。
“每天面對(duì)這些大豬都頭疼，賣了血虧，不賣也養(yǎng)不下去了?！彼袊@。
散戶深虧之時(shí)，規(guī)模廠的盈利情況也不容樂觀。
溫氏股份相關(guān)負(fù)責(zé)人與證券時(shí)報(bào)·e公司記者交流時(shí)就表示，目前市場價(jià)格已經(jīng)達(dá)到一體化企業(yè)的成本線，甚至以下。此前非洲豬瘟疫情下，很多企業(yè)缺少產(chǎn)能，采用外購仔豬育肥的模式生產(chǎn)。當(dāng)時(shí)仔豬的采購成本頭均就達(dá)到1700-1800元，而現(xiàn)在養(yǎng)成肉豬后售價(jià)頭均甚至也難達(dá)到仔豬成本。外購育肥情況下，如果又養(yǎng)成體重300-400斤的牛豬，養(yǎng)殖頭均虧損要超過一千元。
生豬價(jià)格的極速縮水，從終端消費(fèi)市場也可窺一斑。
“現(xiàn)在肋排價(jià)格比春節(jié)前降了快一半，品牌優(yōu)質(zhì)品每斤價(jià)格不到50元，農(nóng)貿(mào)市場的單斤價(jià)格可能30元都不到了?！币黄放迫忸惿唐蜂N售員表示，雖然豬肉價(jià)格下降明顯，但銷量并沒有如預(yù)想增加太多。“天氣炎熱，肉類消費(fèi)本來就不好，價(jià)格降也賣不出量。”
據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，5月24日至30日，全國食用農(nóng)產(chǎn)品市場價(jià)格比前一周再降0.8%，肉類價(jià)格總體下降，其中豬肉批發(fā)價(jià)格每公斤24.71元，下降3.3%。
而據(jù)搜豬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，6月7日，全國肉型豬出欄均價(jià)16.05元/公斤，單日跌0.19%，較去年同期的31.38元/公斤下跌了15.3元/公斤，同比跌幅已達(dá)48.85%。
“雖然上周部分產(chǎn)地豬價(jià)有小幅反彈跡象，但在全國市場整體弱勢的背景下，很快就又恢復(fù)跌勢，現(xiàn)貨市場的弱勢，使得期貨市場看空情緒累積，上周生豬期貨主力合約2109價(jià)格也開始出現(xiàn)大幅下滑?！睂毘瞧谪浗鹑谘芯克呒?jí)農(nóng)產(chǎn)品研究員畢慧告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，近月合約2109之前一直是高升水的狀態(tài)，主要是由于市場對(duì)于生豬市場三季度的階段性供應(yīng)缺口有一定預(yù)期，但是目前現(xiàn)貨價(jià)格下跌壓力增大，又面臨逐漸臨近交割月的背景，期現(xiàn)價(jià)差回歸，2109合約出現(xiàn)加速下跌，跌幅超過現(xiàn)貨市場。
6月7日，國內(nèi)期貨市場上生豬主力合約2109探底至19310元/噸，此前10個(gè)交易日內(nèi)，該主力合約不斷刷新歷史低點(diǎn)，累計(jì)跌幅已達(dá)25%。
“牛豬”扎堆出欄 價(jià)格跌速超預(yù)期
2020年三季度，國內(nèi)生豬市場步入下行周期，此后養(yǎng)殖端盈利能力下滑，行業(yè)逐步逼近全面虧損。而5月份以來，“牛豬”的集中出欄，更加速了生豬市場價(jià)格見底。
“調(diào)研情況看，非洲豬瘟疫情出現(xiàn)前，行業(yè)平均出欄體重在200-250斤，但去年由于市場價(jià)格依然比較好，所以就出現(xiàn)壓欄情況，出欄體重被壓至300斤以上，甚至到400斤，成為‘牛豬’。甚至還有養(yǎng)殖戶為了盈利進(jìn)行二次育肥，把已經(jīng)200多斤的成豬，養(yǎng)殖到400斤，這就導(dǎo)致近月來‘牛豬’集中出欄的窘境?！碑吇鄯Q，隨著南北方地區(qū)氣溫升高，“牛豬”已經(jīng)進(jìn)入“光吃不長”的情況，此時(shí)飼料成本依然高位，豬價(jià)還在快速跌，養(yǎng)殖戶不得不出欄。這部分“牛豬”集中出欄，就導(dǎo)致市場供應(yīng)壓力非常明顯，生豬現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌。這也導(dǎo)致市場剛有反彈跡象就又下行，難出現(xiàn)大幅反彈的情況。
采訪中，生豬養(yǎng)殖行業(yè)龍頭企業(yè)在分析目前豬價(jià)下行因素時(shí)，也多提及“牛豬”對(duì)市場的影響。
“一頭豬養(yǎng)到300多斤，就比正常時(shí)節(jié)增加了20%的肉量，養(yǎng)到400斤以上，肉量供應(yīng)就增加50%以上了。雖然統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前生豬存欄量沒有出現(xiàn)特別大增長，但產(chǎn)肉量卻明顯增長了。豬養(yǎng)大了，市場供應(yīng)量自然就大了。同時(shí)豬養(yǎng)大了不得不賣，市場也會(huì)有踩踏的行為，所以價(jià)格極速下滑?！睖厥瞎煞萆鲜鲐?fù)責(zé)人稱，現(xiàn)在肉豬市場環(huán)境比較混亂，超出市場預(yù)期。一方面，“牛豬”出欄較多，沖擊市場。另一方面，進(jìn)口肉量也有增加，占我國肉類市場供應(yīng)比重增大。而非洲疫情雖仍有零星發(fā)生，但這幾年養(yǎng)豬企業(yè)盈利明顯，狂熱投資后使得市場總產(chǎn)能有所增加，兩者相抵消下，供應(yīng)端仍是顯著增長。
牧原股份相關(guān)負(fù)責(zé)人也稱，生豬價(jià)格從年初到現(xiàn)在跌了一半，超出了之前的市場預(yù)期。
一方面是由于市場有壓欄因素，供應(yīng)量比預(yù)期要好，另一方面需求情況可能也不是特別好。此外，市場對(duì)疫情影響也有預(yù)期過大的因素。
一位不具名生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司負(fù)責(zé)人表示，目前國內(nèi)“牛豬”情況相對(duì)普遍，不僅出現(xiàn)在中小散戶群體中，規(guī)模廠也存在壓欄情況。雖然生豬存欄總量沒增加，但市場肉類供應(yīng)增加了不少，也就導(dǎo)致了價(jià)格的下滑。
價(jià)格下滑，直接導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖從盈利步入深虧。
據(jù)寶城期貨數(shù)據(jù)，2021年1月，國內(nèi)生豬市場外購育肥的頭均盈利水平還在1133.85元/噸，到4月初，盈虧達(dá)到平衡點(diǎn)，截至6月4日，外購育肥的頭均虧損達(dá)到749元/噸。而自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖模式下，如今也已步入盈虧平衡線以下，各地頭均虧損在200-300元不等。
“上周全國生豬市場平均外購育肥的虧損超過700元/頭，這還是養(yǎng)至正常體重下的頭均虧損額，‘牛豬’虧損就更要超過千元?！碑吇鄯Q，規(guī)模養(yǎng)殖場和中小養(yǎng)殖戶成本有一定差距。一般大規(guī)模養(yǎng)殖場成本因?yàn)榘ㄒ呙?、人工、廠房等投入等，所以相對(duì)中小養(yǎng)殖戶更高。今年5月調(diào)研時(shí)，安徽地區(qū)大規(guī)模養(yǎng)殖場就處于保本狀態(tài)，局部已經(jīng)出現(xiàn)虧損情況，目前虧損情況或更加不容樂觀。
搜豬網(wǎng)分析師馮永輝也認(rèn)為，受終端消費(fèi)低迷掣肘及節(jié)前大體重豬集中出欄增多等多方利空影響，最近幾天市場進(jìn)一步探底?？傮w來看全國生豬養(yǎng)殖己處于全面虧損狀態(tài)，養(yǎng)殖端虧損程度進(jìn)一步加劇，目前二次育肥頭均虧損高達(dá)1500元左右，而對(duì)于豬價(jià)最低洼區(qū)的東北自繁自養(yǎng)模式的養(yǎng)殖戶來說，生豬養(yǎng)殖虧損已達(dá)400-500元/頭。
高成本下豬糧比失效
供應(yīng)寬松帶來價(jià)格下跌的同時(shí)，生豬養(yǎng)殖依然要面臨成本端持續(xù)高企帶來的壓力。
從2020年3月以來，國內(nèi)玉米價(jià)格啟動(dòng)上漲，在今年1月時(shí)漲到近2900元/噸，創(chuàng)出歷史新高。而據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至今年6月4日，山東濰坊壽光金玉米收購價(jià)格參考2900元/噸，較5月底環(huán)比上漲50元/噸，上漲幅度1.75%。
在此背景下，搜豬網(wǎng)消息顯示，6月初，由于飼料原料價(jià)格持續(xù)上漲，一大批飼料企業(yè)陸續(xù)宣布飼料漲價(jià)。為保障飼料的產(chǎn)品質(zhì)量，江門海大、湛江漓源、茂名海龍飼料等十多家飼料企業(yè)宣布豬雞鴨料等上漲50元-75元/噸。
寶城期貨數(shù)據(jù)顯示，2021年初，生豬養(yǎng)殖頭均飼料成本在1097.25元，到2月末最高達(dá)到1193.01元。截至6月4日，頭均飼料成本依然在1157.1元。豬價(jià)走跌并未對(duì)飼料高價(jià)形成撼動(dòng)。
根據(jù)發(fā)改委測算的數(shù)據(jù)，本周全國豬料比價(jià)為5.96，環(huán)比跌幅2.3%。按目前價(jià)格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為202.68元。
卓創(chuàng)數(shù)據(jù)也顯示，本周生豬飼料均價(jià)已達(dá)到3090.75元/噸。從飼料企業(yè)來看，伴隨玉米價(jià)格上漲，玉米相關(guān)替代品使用和進(jìn)口量繼續(xù)攀升。海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年1-4月份國內(nèi)進(jìn)口玉米858萬噸，進(jìn)口高粱307萬噸，大麥354萬噸，木薯干223萬噸，DDGS9萬噸，合計(jì)1751萬噸。
玉米價(jià)格強(qiáng)勢，加之豬場疫病防治、人員工資、水電、環(huán)保等成本不斷高漲，傳統(tǒng)用于衡量生豬行業(yè)平均成本的觀察指標(biāo)——豬糧比，已難以被用來衡量市場演化階段。
“非洲豬瘟持續(xù)的情況下，生豬飼養(yǎng)難度已經(jīng)增加。同時(shí)，大家買的豬苗、母豬價(jià)格也不一樣，所以豬糧比概念在現(xiàn)在這種亂局下，已經(jīng)不太有參考價(jià)值。”溫氏股份上述負(fù)責(zé)人稱。
“豬糧比目前是失效的?！碑吇垡卜Q，飼料價(jià)格一直居于高位強(qiáng)勢階段，但豬價(jià)是持續(xù)下跌的。豬價(jià)下跌不是因?yàn)槭茇i糧比的影響，而是市場供需決定的，所以今年市場情況下測算的豬糧比，對(duì)比往年在豬周期中體現(xiàn)出的數(shù)值，對(duì)于市場的影響效應(yīng)在減弱。
“以往豬糧比低于8就是預(yù)警，但今年5月份就一直在8以下。規(guī)模養(yǎng)殖廠都已經(jīng)是虧損狀態(tài)。飼料盤面和現(xiàn)貨價(jià)格都是居高不下的狀況，但生豬價(jià)格還在下跌，虧損幅度已進(jìn)一步增大，不能以豬糧比衡量價(jià)格變化趨勢?！彼f。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前監(jiān)測，非洲豬瘟疫情前，生豬養(yǎng)殖成本約為每公斤12.5元，當(dāng)前每公斤養(yǎng)殖成本較疫情前增加4.5元左右，漲幅約36%。其中，玉米價(jià)格由疫情前的每公斤2元上漲到近期的3元，漲幅達(dá)50%；玉米價(jià)格上漲導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖頭均成本增加280元左右。規(guī)模豬場開展非洲豬瘟防控頭均成本增加約103元，糞污處理成本增加50元，其他如仔豬費(fèi)用、人工費(fèi)用、死亡損失和固定資產(chǎn)折舊等成本項(xiàng)目都有不同程度增加。
產(chǎn)能擴(kuò)增趨勢短期難逆
2019年至2020年間，受豬價(jià)持續(xù)上行帶來的盈利攀升支撐，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上市公司上演瘋狂布局戲碼，上百億元的項(xiàng)目投資屢見不鮮。
而在生豬價(jià)格跌至成本線后，市場產(chǎn)能投建的步伐仍在持續(xù)。
近日，以飼料生產(chǎn)和生豬養(yǎng)殖為主業(yè)的正大股份正式披露招股說明書，擬在滬市主板上市。
招股書顯示，本次正大股份計(jì)劃使用募集資金150億元，其中近7成以上將用于投資生豬產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目、種豬場建設(shè)項(xiàng)目和種豬養(yǎng)殖及配套育肥項(xiàng)目。
“對(duì)于規(guī)模企業(yè)而言，生豬產(chǎn)能布局是個(gè)長期的過程，不會(huì)由于豬價(jià)下跌改變長期思路。相比中小養(yǎng)殖戶，規(guī)模廠抗風(fēng)險(xiǎn)能力是逐漸增強(qiáng)的，市場話語權(quán)也在逐步提升。”畢慧分析認(rèn)為，雖然據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前數(shù)據(jù)，我國母豬存欄量已經(jīng)基本恢復(fù)到非洲豬瘟疫情前的水平，但短期內(nèi)市場產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的趨勢是不會(huì)逆轉(zhuǎn)的。
“目前大廠雖然生豬存欄規(guī)模比上半年高峰時(shí)有所回落，但同比還是增長的。而且這種回落背后，是能繁母豬結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。一旦市場價(jià)格回暖，能夠迅速提高產(chǎn)能?！彼治龇Q，豬價(jià)下跌過程中，母豬存欄量和存欄結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，直接表現(xiàn)為二元、三元母豬的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。今年上半年規(guī)模廠母豬的淘汰量處于上升階段，同比增長達(dá)到10%-20%，而母豬淘汰量增長主要是針對(duì)三元母豬的淘汰，二元母豬的占比是逐漸增加的。在豬價(jià)高位時(shí)，一頭母豬能產(chǎn)3-5頭都能盈利，但現(xiàn)在價(jià)格低位時(shí)，基本產(chǎn)能在10頭以下的母豬都面臨淘汰，要留產(chǎn)能最優(yōu)越的群體，以便在豬價(jià)一旦出現(xiàn)反彈苗頭的時(shí)候能夠迅速擴(kuò)產(chǎn)。
她認(rèn)為，雖然豬價(jià)低位，但目前規(guī)模廠并沒有很悲觀，還是期待反彈，逆勢布局的心態(tài)。這種布局優(yōu)化決定了生豬產(chǎn)能長期恢復(fù)的基礎(chǔ)。規(guī)模廠擴(kuò)張，很大一部分是用于對(duì)母豬存欄的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和后備布局，作為戰(zhàn)略性布局。大廠現(xiàn)在的布局，是期待豬價(jià)反彈后能夠迅速投產(chǎn)。如果能夠及時(shí)抓住市場產(chǎn)能供應(yīng)缺口節(jié)奏進(jìn)行產(chǎn)能補(bǔ)充，那么還是可以彌補(bǔ)今年上半年虧損幅度的。
上述不具名上市公司負(fù)責(zé)人對(duì)此也表示認(rèn)同，其表示，在生豬價(jià)格高點(diǎn)布局產(chǎn)能，那么產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)后正好趕上價(jià)格低點(diǎn)。因此規(guī)模企業(yè)不會(huì)因市場價(jià)格高低改變經(jīng)營策略，而是長遠(yuǎn)規(guī)劃抗擊周期，主要目標(biāo)就是降低成本。目前雖然規(guī)模廠增加了不少產(chǎn)能，但是頭部企業(yè)中依然沒有能夠?qū)θ珖鴥r(jià)格形成話語權(quán)，所以行業(yè)集中度提升進(jìn)程還會(huì)繼續(xù)，虧損也是階段性的。
不過溫氏股份上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖虧損情況下，行業(yè)整體艱難，已經(jīng)有企業(yè)開始出現(xiàn)資金緊張情況，雖然有產(chǎn)能布局，但也可能面臨停工。公司本來產(chǎn)能還不錯(cuò)，目前市場形勢下就是要把產(chǎn)能發(fā)揮出來，產(chǎn)能質(zhì)量提升。市場產(chǎn)能雖然總體會(huì)呈現(xiàn)放量狀況，但目前放量的速度會(huì)放緩。
牧原股份有關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，企業(yè)擴(kuò)張的速度取決于資金情況。“前兩年大家都有錢，就會(huì)加快建設(shè)速度，現(xiàn)在市場價(jià)格低了，肯定會(huì)優(yōu)先保障公司生產(chǎn)經(jīng)營，建設(shè)就會(huì)根據(jù)資金情況適當(dāng)安排?！?
（文章來源：證券時(shí)報(bào)）
