隨著白酒、新能源等前期熱門板塊估值進(jìn)入歷史高位，部分主力資金急切尋找新的主攻方向。
今年以來，隨著萬華化學(xué)和民營大煉化龍頭公司股價(jià)屢創(chuàng)新高，化工板塊其他細(xì)分行業(yè)龍頭也持續(xù)異動。在多只化工股股價(jià)上漲背后，機(jī)構(gòu)席位的身影頻繁現(xiàn)身買入一側(cè)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨著疫情過后供需兩端逐漸恢復(fù)，化工品漲價(jià)趨勢有望持續(xù)。國內(nèi)供給彌補(bǔ)海外供需缺口是化工品近期大幅漲價(jià)的核心原因。而“漲價(jià)”主線從基本面到股價(jià)的傳導(dǎo)，在A股“春季躁動”的時(shí)點(diǎn)下往往會被更快兌現(xiàn)。
化工板塊年內(nèi)漲幅近13%
東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日收盤，申萬化工行業(yè)今年以來累計(jì)漲幅達(dá)12.76%，排在所有一級行業(yè)的第二位。細(xì)分下的化學(xué)纖維板塊年初至今更是大漲36.82%，漲幅高居所有二級行業(yè)首位。
個(gè)股方面，可以清晰看到，在今年以來的這輪化工股行情中，資金明顯更傾向于買入行業(yè)內(nèi)的頭部公司，這符合A股機(jī)構(gòu)化下的“以大為美”趨勢。
以最新總市值排序，化工行業(yè)前十大市值公司中，僅中國石化、恩捷股份今年以來股價(jià)出現(xiàn)下跌，其余8只股票全部收獲上漲，且平均漲幅高達(dá)33.51%，大幅跑贏化工行業(yè)的整體漲幅。
大市值化工股年內(nèi)表現(xiàn)出色
作為全球化工龍頭企業(yè)，萬華化學(xué)今年年初延續(xù)了之前兩年的長牛趨勢。年初至今，萬華化學(xué)股價(jià)持續(xù)創(chuàng)出歷史新高，累計(jì)漲幅高達(dá)35.31%，公司最新市值升至3868億元。
萬華化學(xué)日前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告對公司股價(jià)構(gòu)成進(jìn)一步提振，也反映出化工行業(yè)從去年四季度以來高景氣態(tài)勢。公司公告稱，預(yù)計(jì)2020年度實(shí)現(xiàn)凈利潤96億元到101億元，與上年同期相比減少5%到基本持平。
值得注意的是，受新冠疫情影響，萬華化學(xué)去年前三季度僅實(shí)現(xiàn)凈利潤53.49億元，同比下滑32.28%。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，公司去年第四季度單季度凈利潤高達(dá)42.5億元至47.5億元，同比增幅達(dá)91%至113%。
萬華化學(xué)方面表示，去年三季度末隨著全球化工行業(yè)下游需求快速好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)需求快速增長，公司主要產(chǎn)品銷量提升、銷售價(jià)格上漲，使得第四季度歸母凈利潤預(yù)計(jì)大幅增長。
此外，恒力石化、榮盛石化兩大化纖龍頭，今年以來累計(jì)漲幅分別達(dá)到53.74%和43.25%。煤基新材料龍頭寶豐能源年內(nèi)上漲58.38%，鈦白粉龍頭龍蟒佰利上漲39.49%。
機(jī)構(gòu)資金持續(xù)加碼
翻閱交易所公布的龍虎榜，多只化工股今年以來買入一側(cè)持續(xù)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影。
東方盛虹業(yè)務(wù)涵蓋印染、化纖、煉化一體化，公司股價(jià)今年以來已收獲多個(gè)漲停，累計(jì)漲幅達(dá)54.01%。由于短期漲幅較大，東方盛虹年初至今已被交易所公布了11張龍虎榜，機(jī)構(gòu)席位在這11張榜單中無一缺席。
例如1月6日東方盛虹收獲開年首個(gè)漲停，當(dāng)天龍虎榜顯示，買入前五有3家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身，合計(jì)買入金額超過4800萬元。
東方盛虹1月6日龍虎榜
又如2月1日東方盛虹最新龍虎榜中，買入一側(cè)出現(xiàn)兩家機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)買入6278.64萬元；同時(shí)賣出一側(cè)出現(xiàn)3家機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣出2.24億元。可見隨著股價(jià)快速拉高，機(jī)構(gòu)資金在該股中的博弈也趨于激烈。
榮盛石化在1月末披露業(yè)績預(yù)告后，本月前三個(gè)交易日股價(jià)收獲3連陽，累計(jì)漲幅超過15%，年內(nèi)漲幅擴(kuò)大至43.25%，公司最新市值升至2670億元。
其中在2月1日，榮盛石化股價(jià)收獲漲停，盤后龍虎榜顯示，買入前五有3家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身，合計(jì)買入金額達(dá)2.35億元，占到當(dāng)天個(gè)股成交總額的11%。
榮盛石化2月1日龍虎榜
此外，聯(lián)泓新科、賽輪輪胎、衛(wèi)星石化、中泰化學(xué)等化工股今年披露的龍虎榜中，也出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身在買入一側(cè)。
海外供需缺口推動化工品復(fù)蘇
日前，廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)聯(lián)合八大行業(yè)分析師發(fā)布報(bào)告，探討如何布局2021年的“漲價(jià)”行情，其中著重提到了化纖板塊的投資機(jī)會。
廣發(fā)證券認(rèn)為，國內(nèi)供給彌補(bǔ)海外供需缺口是化工品大幅漲價(jià)的核心原因，漲價(jià)能否持續(xù)取決于海外需求的復(fù)蘇情況。
2020年前三季度，受新冠疫情影響，海外國家多數(shù)處于封閉狀態(tài)，終端服裝消費(fèi)被抑制，化纖產(chǎn)品需求端坍塌，價(jià)格持續(xù)下降，累庫現(xiàn)象嚴(yán)重。去年9月下旬以來，隨著終端訂單好轉(zhuǎn)，化纖下游織造端開工率大幅回升，化纖基本面走強(qiáng)，價(jià)格迅速回升，庫存順利去化。
展望2021年，當(dāng)新冠疫情因疫苗得到控制后，紡服需求有望復(fù)蘇，紡織原材料的價(jià)格存在很大上漲空間。紡服庫存方面，美國零售商庫存大幅下降，批發(fā)商庫存保持負(fù)增長，未來一年美國貿(mào)易端各環(huán)節(jié)補(bǔ)庫存大概率發(fā)生；原料庫存方面，國內(nèi)滌綸長絲、氨綸、粘膠短纖庫存處于低位，對價(jià)格壓力不大?？春脧?fù)蘇后需求與庫存的雙擊效應(yīng)。
新時(shí)代證券策略首席樊繼拓復(fù)盤了2009年至2010年的周期股牛市，表示周期股的大級別行情與經(jīng)濟(jì)基本面密切相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇期，由于刺激經(jīng)濟(jì)的需求，財(cái)政和貨幣政策通常比較寬松，流動性比較充裕。周期股在這段時(shí)期通常表現(xiàn)最強(qiáng)，多數(shù)時(shí)間都處于領(lǐng)漲地位。
樊繼拓認(rèn)為，站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，周期板塊的漲幅對于經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇的定價(jià)還未完全體現(xiàn)出來。從目前工業(yè)品的漲價(jià)幅度來看，周期板塊的ROE在2020年第三季度已經(jīng)出現(xiàn)上行拐點(diǎn)。在接下來的半年內(nèi)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的深化和增量資金的擴(kuò)散，周期板塊有可能會面臨估值和業(yè)績雙升的戴維斯雙擊行情。
（文章來源：上海證券報(bào)）
