春節(jié)臨近，河南從事生豬養(yǎng)殖的散戶和企業(yè)樂開了花?！白罱覀冞@一帶(生)豬出欄利潤(rùn)基本都在1000元以上?！焙幽习碴栆晃回i農(nóng)潘小鵬告訴中國(guó)證券報(bào)記者，“主要是因?yàn)樨i價(jià)又漲了?！?
不過，中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，無論是養(yǎng)殖戶還是養(yǎng)殖企業(yè)，其對(duì)產(chǎn)能恢復(fù)背景下豬價(jià)長(zhǎng)期回落的預(yù)期不變，當(dāng)前生豬產(chǎn)業(yè)矛盾已經(jīng)從供給不足轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)能否持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。專家認(rèn)為，在“豬糧比”回落背景下，養(yǎng)殖企業(yè)可積極運(yùn)用生豬期貨工具鎖定養(yǎng)殖利潤(rùn)、降低養(yǎng)殖成本。
養(yǎng)殖企業(yè)存顧慮
2021年元旦過后，生豬價(jià)格超預(yù)期上漲。潘小鵬給中國(guó)證券報(bào)記者算了一筆賬：“目前市場(chǎng)生豬報(bào)價(jià)在35元/公斤，一頭毛重110公斤的存欄豬，除去2900元/頭的豬仔及飼料采購(gòu)成本，利潤(rùn)在1000元/頭左右，自繁自養(yǎng)的利潤(rùn)更高，能達(dá)到1500元/頭以上?！?
據(jù)卓創(chuàng)資訊高級(jí)分析師李晶介紹，2018年8月非洲豬瘟沖擊生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)；2019年10月市場(chǎng)供應(yīng)開始短缺，養(yǎng)殖利潤(rùn)上升，生豬自繁自養(yǎng)頭均盈利一度達(dá)到2000元以上；2020年下半年隨著豬價(jià)下滑養(yǎng)殖利潤(rùn)走低，但最低也在700元以上。
眼下生豬養(yǎng)殖仍在高利潤(rùn)階段，但潘小鵬卻顧慮重重：“飼料價(jià)格一直在漲，豬價(jià)已經(jīng)漲不動(dòng)了，不知道什么時(shí)候會(huì)跌下來。生豬價(jià)格再度攀至高位后，波動(dòng)加劇也難以避免。”
甘肅省平?jīng)鍪徐o寧縣四河鎮(zhèn)的養(yǎng)殖大戶王有強(qiáng)也表示了類似的擔(dān)憂，在2017年下半年豬價(jià)持續(xù)下跌中，王有強(qiáng)一度陷入舊債疊新債的困境?！爱?dāng)年鎮(zhèn)上一起養(yǎng)豬的十幾個(gè)小伙伴，早就被市場(chǎng)洗牌出局。”王有強(qiáng)說，自己則在政府支持下挺了過來。其他養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)也隨著生豬產(chǎn)能恢復(fù)、規(guī)模擴(kuò)大而涌現(xiàn)。其中，隨著產(chǎn)能恢復(fù)，防疫成本增加的困擾凸顯。
“豬糧比”回歸拉響雙重警報(bào)
對(duì)于近期豬價(jià)快速上漲，光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)王娜分析，主要原因是春節(jié)前消費(fèi)帶動(dòng)需求轉(zhuǎn)旺，疊加疫情下凍肉進(jìn)口受限等因素，豬肉出現(xiàn)階段性供應(yīng)緊張。即便如此，多位接受采訪的分析人士仍認(rèn)為，由于“豬糧比”回落之勢(shì)難以阻擋，豬價(jià)下行通道已經(jīng)確立。
通俗地講，“豬糧比”就是生豬價(jià)格和作為生豬主要飼料的玉米價(jià)格的比值。生豬價(jià)格和玉米價(jià)格比值在6∶1時(shí)，生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點(diǎn)?！柏i糧比”越高，養(yǎng)殖利潤(rùn)越好，反之則越差。該指標(biāo)在2019年10月底觸頂之后不斷回落，與豬肉股股價(jià)走勢(shì)持續(xù)背離。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，這種情況表明生豬養(yǎng)殖高利潤(rùn)難以為繼。國(guó)內(nèi)生豬期貨1月8日上市后大幅下跌，就反映出市場(chǎng)對(duì)豬價(jià)看空的情緒。
“隨著2020年玉米、大豆等價(jià)格大漲，‘豬糧比’正逐漸回落。”寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇表示，目前“豬糧比”已從2019年10月30日的峰值20.1逐步回落至13附近。該指標(biāo)已經(jīng)在國(guó)家相關(guān)政策規(guī)定的紅色預(yù)警區(qū)域(9.5以上或4.5以下)持續(xù)了1年零4個(gè)月。
“豬糧比”距離走出紅色預(yù)警區(qū)域已經(jīng)不遠(yuǎn)，但從養(yǎng)殖業(yè)角度看，這為企業(yè)拉響了成本上升、收入下降的雙重警報(bào)。
從“糧”端看，程小勇認(rèn)為，玉米市場(chǎng)經(jīng)歷5年去庫存后庫存正處低位，種植面積擴(kuò)張也存在掣肘；大豆進(jìn)口則面臨南美供應(yīng)的不確定性，兩者價(jià)格均難大跌。養(yǎng)豬企業(yè)養(yǎng)殖成本面臨上漲壓力。
從“豬”端看，程小勇表示，從生豬存欄量來看，2020年11月生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，同比增長(zhǎng)29.8%，連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。目前生豬產(chǎn)能已經(jīng)恢復(fù)到2017年年末90%的水平。王娜預(yù)計(jì)，春節(jié)前的高利潤(rùn)將刺激養(yǎng)殖戶繼續(xù)補(bǔ)欄，節(jié)后養(yǎng)殖企業(yè)面臨豬價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。
用市場(chǎng)工具化解
生豬是我國(guó)價(jià)值最大的農(nóng)副產(chǎn)品，市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到2萬億元左右，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多鏈條，其價(jià)格波動(dòng)不僅關(guān)系著居民消費(fèi)福利，還牽涉物價(jià)與通脹。2020年以來，“看不見的手”與“看得見的手”共同發(fā)力調(diào)控下，生豬價(jià)格正逐漸回穩(wěn)。
與去年同期分4批共投放10萬噸凍豬肉相比，今年以來中央儲(chǔ)備僅投放了2批共5萬噸，調(diào)控風(fēng)格的變化，反映了豬肉保供應(yīng)壓力出現(xiàn)緩解。
南華期貨分析師趙廣鈺表示，從人均豬肉消費(fèi)量看，2019年至2020年，受供給短缺影響出現(xiàn)的供需缺口正在快速?gòu)浐稀?
“可以預(yù)見，伴隨生豬產(chǎn)能恢復(fù)、價(jià)格回落，掣肘宏觀調(diào)控的豬價(jià)因素正在消退?！毙录o(jì)元期貨研究所所長(zhǎng)王成強(qiáng)分析說，養(yǎng)殖企業(yè)當(dāng)下面臨的痛點(diǎn)不容忽視。
首先是防疫風(fēng)險(xiǎn)。上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)生豬分析師王海蓮、吳琳琳建議，養(yǎng)殖企業(yè)目前最大的風(fēng)險(xiǎn)是非洲豬瘟及冬季疾病率偏高，建議企業(yè)做好防范工作，擇機(jī)出欄。
其次是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。王娜建議，養(yǎng)殖企業(yè)可以利用生豬期貨賣出遠(yuǎn)期合約做空保值，或參與做多玉米、豆粕期貨，助力生豬養(yǎng)殖保障利潤(rùn)。王成強(qiáng)表示，在價(jià)高時(shí)，生豬產(chǎn)業(yè)主體積極運(yùn)用生豬期貨工具鎖定養(yǎng)殖利潤(rùn)、降低養(yǎng)殖成本是必要的。
據(jù)了解，全國(guó)首批政策性生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目已經(jīng)在甘肅靜寧啟動(dòng)。王有強(qiáng)說他對(duì)此十分期待，會(huì)積極參與其中。
（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）
