上周三拜登宣誓就任美國總統(tǒng)時金價上漲，雖然在共和黨反對的聲音和疫情嚴峻的形勢下落回1850美元/盎司，但許多分析師預期這是黃金新一輪牛市的開端，認為2021年金價將出現(xiàn)“階梯式上漲”。分析師認為黃金走勢仍有建設性，一旦形勢明朗，刺激措施退出，金屬價格的軌跡就會上升，預計價格將重新測試2000美元的門檻，并達到新高。
黃金或見新牛市
上周金價出現(xiàn)了令人驚訝的發(fā)展。上周三拜登宣誓就任美國總統(tǒng)時金價上漲。上周價格走勢積極的原因是，許多人樂觀地認為，拜登可能會通過額外的刺激措施，將其列為優(yōu)先事項。OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“越來越多的人預期這是又一個看漲階段。1900美元可能是本周的短期阻力位，到下個月中旬可能會達到1950美元?！?
根據世界黃金協(xié)會(World Gold Council)的數據，2021年黃金的驅動因素是赤字膨脹、通貨膨脹和估值過高的股票。世界黃金協(xié)會表示：“在這種背景下，我們相信黃金投資仍將受到良好支持。”
渣打銀行表示，2021年黃金的大部分收益將在今年上半年實現(xiàn)。該行補充稱：“我們對黃金持積極看法；預計價格將重新測試2000美元的門檻，并達到新高?！?
但盡管前景樂觀，看跌者依然存在。例如，資本經濟(Capital Economics)堅持認為，黃金的大部分大幅上漲已經過去，并稱疫苗推出和風險偏好情緒是黃金的主要壓力點。
DoubleLine首席執(zhí)行官Jeffrey Gundlach上周舉行了一次網絡研討會，他在會上贊揚了亞洲新興市場，并透露他現(xiàn)在“對黃金和比特幣持中立態(tài)度”，同時仍然主張25%的投資組合應該投資于實物資產。
拜登刺激計劃催化金價，速度與形勢是關鍵
上周三，當拜登宣誓就任美國總統(tǒng)時，金價出現(xiàn)了意想不到的大幅上漲，結果證明，1870美元/盎司對黃金來說是個過于強勁的阻力點，金價又一度回落到了1838美元/盎司。周一亞市盤初，現(xiàn)貨黃金目前交投于1857.5美元，自上周低點回升近20美元。
上周三，拜登提出的1.9萬億美元救濟法案有望迅速通過，引發(fā)金價上漲。但自那以后，市場開始消化更多共和黨人的抵制。與此同時，拜登一直警告說，下個月美國可能會有10萬人死于疫情。Kitco高級分析師Jim Wyckoff表示，“拜登新政府將重點放在疫情仍在肆虐的美國和世界其他地方，削弱了交易商和投資者的熱情?！?
拜登1.9萬億美元的刺激計劃將是金價走高的合適催化劑，尤其是在美國參議院財政委員會(Senate Finance Committee)上周五一致通過耶倫(Janet Yellen)財長提名的情況下。不過，這將取決于刺激計劃的批準速度和形式。
Hug指出“與哈里斯(Kamala Harris)一樣，拜登擁有多數席位，但他可能會受到一些共和黨人的阻力。刺激措施需要更快地推進，不能延遲。這種對即將發(fā)生的事情的不確定性正在制造一些恐懼。1.9萬億美元是一個相當大的數字?，F(xiàn)在，法案的通過周期引發(fā)擔憂”
通貨膨脹卷土重來
與此同時，Hug表示，長期宏觀形勢沒有改變。經濟刺激計劃會造成很大的通貨膨脹。耶倫上周二證實，美國將致力于由市場決定匯率。當被問及美元時，耶倫表示，美國并不尋求讓美元貶值，她也將反對其他國家這樣做。她還強調，在談到進一步的政府支出時，最好現(xiàn)在就“采取大行動”。
耶倫說：“如果不采取進一步的行動，我們現(xiàn)在就有可能面臨更長期，更痛苦的衰退，以及以后給經濟留下長期創(chuàng)傷的風險?！眾W巴馬說：“當選總統(tǒng)和我都不會在不考慮美國債務負擔的情況下提出這個減免方案。但現(xiàn)在，利率處于歷史低點，我們能做的最明智的事就是大干一場?！?
RJO Futures高級大宗商品經紀人Daniel Pavilonis表示，一旦刺激方案通過，通脹將是觸發(fā)金價下一次上漲的關鍵因素。在過去，當美聯(lián)儲試圖人為保持低利率時，就會導致失控的通貨膨脹?？赡軙霈F(xiàn)的情況是，人們已經把目光投向政府CPI數據之外，看到通脹大幅上升。市場對此還沒有準備好。他補充稱，債券市場開始發(fā)出通脹上升和收益率上升的信號，但股市仍處于黑暗之中。
Pavilonis描述道，目前，金價處于區(qū)間內，正在暫停。通貨膨脹可能會使黃金價格大幅上漲，當所有人都開始重返工作崗位時，供應問題就會出現(xiàn)。這將導致金價大幅走高。通貨膨脹卷土重來的問題在于，一旦超過2%，美聯(lián)儲可能無法控制通貨膨脹的速度。從宏觀上看，美聯(lián)儲可能會淡化第一季度的通脹。他們希望確保通貨膨脹率穩(wěn)定在2%，而且不會馬上提高利率。在接下來的幾個季度里，你會看到從2%到4%和8%的轉變他警告說，今天的許多股票交易員沒有經歷過真正的經濟戰(zhàn)爭，也沒有記得互聯(lián)網泡沫。
價格預測
Hug仍看好黃金，但他指出金價走勢可能更傾向于“階梯走勢”，即金價將逐步上漲。
Hug指出1825美元的水平應該會保持住，否則，就是1800美元。技術上，它仍然是一個建設性的圖表模式。本周，我們可能突破上行，進入1872- 1900美元區(qū)間。一旦形勢明朗，刺激措施退出，金屬價格的軌跡就會上升，1900美元的價格就將被突破。
Pavilonis目前對黃金持中立態(tài)度，預計在刺激和通脹開始發(fā)揮作用之前，金價將繼續(xù)窄幅震蕩：“我們在1766美元和1965美元之間的非常大的范圍內。當金價收于每盎司1965美元上方時，黃金將準備好反彈。另一方面，如果我們收盤價低于1766美元，那就意味著趨勢是下降的?！?
本周焦點
本周的焦點將是周三的美聯(lián)儲貨幣政策會議，以及一些關鍵的宏觀經濟數據，包括周四公布的美國第四季GDP初值。
CIBC資本市場首席經濟學家艾申菲爾德預計這次會議不會有重大變化。鮑威爾可能利用這個機會淡化收緊貨幣政策的前景，盡管可能很快出臺更多財政刺激措施，這可能給美元帶來新的下行壓力，并小幅提振大宗商品價格，尤其是黃金，
本周需要密切關注的其他數據包括周二的消費者信心指數、周三的耐用品訂單、周四的初請失業(yè)金人數以及周五的PCE物價指數。
此外，將有一系列房屋數據出爐，包括周二的房價指數、周四的新屋銷售和周五的成屋簽約銷售指數。
荷蘭國際集團(ING)經濟學家表示：“數據方面，亮點將是第四季度GDP增長。由于12月份消費支出數據的疲軟和就業(yè)人數的下降，預期有所下降，但我們仍然可以預期4%+的增長數字。我們更擔心第一季度的情況，因為在最近的疫情爆發(fā)后，經濟失去了增長勢頭，許多地區(qū)重新引入了遏制措施。”
（文章來源：匯通網）
