甘肅省平涼市靜寧縣四河鎮(zhèn)的養(yǎng)殖大戶王有強最近憂心忡忡，養(yǎng)了幾十年豬的他，煩心事正是全國生豬存欄量大幅增加，擔心“量升價跌”的歷史行情重演。
然而，萬眾矚目的生豬價格“晴雨表”——生豬期貨于2021年1月8日掛牌交易。業(yè)內人士表示，生豬期貨上市以后，產業(yè)各類主體可以利用期貨工具規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險，監(jiān)管部門也可更有針對性地據(jù)此制定調控政策，進而熨平價格大幅波動風險。
養(yǎng)殖大戶的擔憂
近年來，生豬價格波動劇烈，養(yǎng)殖戶也經受了一番大漲大落的心理沖擊，對生豬產業(yè)穩(wěn)定發(fā)展產生了巨大影響。
“養(yǎng)了幾十年豬，經歷過好多次價格大起大落，‘努力活了下來’。”在談到養(yǎng)豬心得時，王有強頗為感慨。
“當年鎮(zhèn)上一起養(yǎng)豬的十幾個小伙伴，早就被市場洗牌出局。”提起2017年上半年的“血淚史”，王有強依然心有余悸——當時生豬價格持續(xù)下跌，從最高每斤18元跌到12元，不足半年時間掉價三分之一。養(yǎng)豬貸款還不上，還欠了新債，幸虧鎮(zhèn)政府的支持讓他咬牙挺了過來。
這種整天提心吊膽的日子終于在2019年發(fā)生轉變，伴隨生豬價格持續(xù)上漲，養(yǎng)殖戶獲得了前所未有的好收益。
此間行業(yè)經受非洲豬瘟一年多時間洗禮，生豬整體存欄量一度下滑至歷史極低水平。此后，在一系列穩(wěn)產保供政策調控的影響下，生豬存欄量逐漸恢復。
農業(yè)農村部畜牧獸醫(yī)局副局長魏宏陽在2020年12月15日舉行的生豬生產形勢新聞通氣會上表示，截至11月底，全國能繁母豬存欄量已連續(xù)增長14個月，生豬存欄量已連續(xù)增長10個月。截至11月底，全國生豬存欄量和能繁母豬存欄均已恢復到常年水平的90%以上，“年底前生豬生產基本恢復到接近常年水平”任務提前完成。
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日，全國外三元生豬出欄均價為36.60元/公斤，較最近一輪漲價起點29.08元/公斤(2020年10月27日)高出25.85%；生豬自繁自養(yǎng)盈利值為2088.24元/頭，較2020年11月13日創(chuàng)下的低點1322.14元/頭累計上漲57.46%。
然而，看到全國生豬存欄量大幅增加，王有強一時間心有疑慮，擔心“量升價跌”的歷史重演。
豬價下行成共識
王有強的擔心并非空穴來風，這還要從2018年8月我國確診首例非洲豬瘟疫情，以及我國生豬產能、豬價經歷巨變說起。
2018年9月，非洲豬瘟疫情爆發(fā)帶來的主動、被動性拋售令產能深度去化，在一系列穩(wěn)產保供政策調控及高價位抑制需求的影響下，隨后豬價高位回落。然而，2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)令市場再起波瀾，疫情期間壓欄、儲備肉投放、消費超預期受抑，以及養(yǎng)殖端抗價惜售意愿增加、凍肉補給作用階段性轉弱等各類因素相互博弈，最終全年豬價整體維持高位。
“歷史經驗顯示，內在供需驅動的價格漲跌周期符合生豬養(yǎng)殖周期，而疫病或政策等外力因素下的豬周期則被拉長?！庇腊财谪浬i研究小組分析師表示，如果將2018年5月市場錨定為新一輪周期的起點，非洲豬瘟疫情之下，豬價在2019年10月觸及周期高點，以生產周期來看，價格會轉入下行階段。但受到疫情影響，豬價高位區(qū)間被拉長，量變到質變仍需時間。
國泰君安期貨產業(yè)服務研究所分析師吳光靜表示，根據(jù)對生豬價格年度周期測定得知，生豬生產和價格周期約為3-4年，2021年生豬生產將處于上升周期。
農業(yè)農村部定點監(jiān)測環(huán)比數(shù)據(jù)推算，2020年11月末全國能繁母豬存欄量超過4100萬頭、生豬存欄量超過4億頭，生豬產能已恢復到2017年年底的90%以上。11月，規(guī)模豬場新生仔豬超過3100萬頭，比年初增長94.1%。全國規(guī)模豬場比年初增加1.6萬家，散養(yǎng)戶比年初增加228萬戶。
從“豬周期”運行軌跡來看，母豬從懷孕到仔豬出生一般需要4個月，1個月后仔豬體重達到7公斤出欄轉到育肥，養(yǎng)大到商品豬出欄需要5個月。因此從能繁母豬存欄情況即可判斷未來10個月商品豬出欄情況。根據(jù)上述農業(yè)農村部數(shù)據(jù)，2021年下半年生豬出欄有望接近常年水平。
對于豬價而言，吳光靜表示，立足方向性和周期性角度，2021年生豬價格將處于下降周期。
方正中期期貨分析師車紅婷也認為，2021年生豬市場產能進入釋放期，長期價格步入下行周期基本確定。價格下跌有助于刺激下游消費，疊加節(jié)假日、學校開學等集中需求提振，有望形成階段反彈行情，但反彈高度將邊際遞減。
生豬期貨守護養(yǎng)殖戶
金融業(yè)專家的觀點驗證了王有強擔憂的合理性。不過，萬眾矚目的生豬期貨將于1月8日在大連商品交易所(簡稱“大商所”)上市交易，這也是我國首個活體交割期貨品種。生豬期貨上市交易，有望真正解決王有強的“煩心事”。
生豬是我國價值最大的農副產品，市場規(guī)模已達到2萬億元左右，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多鏈條。生豬產業(yè)又是我國農業(yè)和農村經濟的支柱產業(yè)之一，與“三農”密切相關，其穩(wěn)定發(fā)展是實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和鞏固脫貧攻堅成果的重要抓手。雖然我國是全球第一大豬肉生產和消費大國，但與歐美國家相比，我國生豬行業(yè)規(guī)?；?、生產過程標準化水平都有很大差距。本世紀以來，豬價的周期性波動不斷擴大，不僅制約了行業(yè)健康發(fā)展，還對國內物價穩(wěn)定帶來不利影響。
“生豬價格頻繁波動不僅僅令生豬生產者、豬肉加工和流通企業(yè)面臨風險，也使得相關如糧食、飼料、制皮行業(yè)等以生豬價格為參考的行業(yè)面臨風險。”車紅婷表示，組織生產和加工、穩(wěn)定生豬生產和消費、促進生豬產業(yè)可持續(xù)發(fā)展的最有效途徑就是采用市場化的方法，開展生豬期貨交易，完善生豬市場體系。
針對中小養(yǎng)殖場抗風險能力弱、資金鏈容易斷裂等問題，車紅婷介紹說，生豬期貨具備套期保值功能，能夠為其提供行之有效的風險轉移工具，對沖生豬價格大漲大跌的潛在風險，保護養(yǎng)殖者利益。另一方面，生豬期貨價格可作為未來某一時期生豬價格變動的“晴雨表”，從而更好地指導生產，穩(wěn)定生豬價格。
大商所相關負責人表示，政府部門也可以依據(jù)期貨市場價格信號把握生豬市場供求關系的變化趨勢，從而更加有針對性地制定宏觀調控政策，科學引導生豬產業(yè)調整生產經營的規(guī)模和方向，助力實現(xiàn)國家宏觀經濟調控目標。此外，生豬期貨上市還有助于在生豬產業(yè)推廣“保險+期貨”等業(yè)務創(chuàng)新，為相關業(yè)務提供價格基準，增強金融機構服務“三農”的廣度、深度和力度。
在生豬期貨上市前夕，1月7日王有強參加了在靜寧縣舉辦的全國首批政策性生豬“保險+期貨”項目啟動儀式暨業(yè)務培訓會。通過培訓，王有強了解到生豬期貨要上市，縣里準備推出“保險+期貨”試點，可以幫助農戶在一定程度上規(guī)避風險、穩(wěn)定收入。王有強會后表示，對于生豬期貨和“保險+期貨”試點十分期待，今后會積極參與其中。
（文章來源：中國證券報）
