2020年A股呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)，截至12月30日收盤，三大股指均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)漲幅。展望2021年，多家券商表示，A股整體上漲趨勢(shì)明確，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶來(lái)的盈利好轉(zhuǎn)以及流動(dòng)性充裕等因素將共同支撐市場(chǎng)上行。從配置上看，科技、消費(fèi)、順周期是券商2021年看好的主線。
結(jié)構(gòu)性行情突出
2020年對(duì)A股而言無(wú)疑是精彩的一年，截至12月30日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別上漲11.94%、36.15%、61.31%，在全球股指中表現(xiàn)名列前茅。在板塊方面，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有20個(gè)實(shí)現(xiàn)上漲，電氣設(shè)備、休閑服務(wù)、食品飲料三個(gè)板塊累計(jì)漲幅均超過(guò)80%。
從2019年起，A股便開(kāi)始了一輪牛市行情。對(duì)于2021年，不少機(jī)構(gòu)回顧歷史擔(dān)憂“牛不過(guò)三”，即A股歷史上鮮有連續(xù)三年的上漲行情。但在不少券商看來(lái)，A股當(dāng)前依然處于中期上行通道中，2021年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情可期。
在中信證券首席策略分析師秦培景看來(lái)，預(yù)計(jì)2021年A股行情將分為三個(gè)輪動(dòng)階段：從年初到二季度中，市場(chǎng)將處于輪動(dòng)慢漲期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面明確修復(fù)，宏觀貨幣環(huán)境偏松，市場(chǎng)上行動(dòng)能較強(qiáng)；從二季度中至三季度，市場(chǎng)整體處于平靜期；到了四季度市場(chǎng)將進(jìn)入共振上行期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基本走出疫情陰霾，全球權(quán)益市場(chǎng)正向共振。
兩大因素共振
梳理券商對(duì)2021年A股整體走勢(shì)的研判來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)帶來(lái)的企業(yè)盈利回升以及增量資金持續(xù)入市是支撐市場(chǎng)上行的主要?jiǎng)恿Α?
中國(guó)銀河證券策略分析師曾萬(wàn)平指出，展望2021年，新冠疫苗推出后全球經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持較高增速，基本面支撐A股向好。
國(guó)信證券策略分析師燕翔認(rèn)為，2021年最大的變數(shù)是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)名義增速回升會(huì)帶來(lái)上市公司基本面盈利的彈性向上，預(yù)計(jì)2021年全部A股凈利潤(rùn)同比增速將上升至16%，非金融企業(yè)增速上升至24%。
從流動(dòng)性角度看，興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，2021年股市流動(dòng)性好于宏觀流動(dòng)性，隨著A股走向成熟，資金流入A股的趨勢(shì)將延續(xù)。首先，自金融供給側(cè)改革以來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品收益率下行，基金具備賺錢效應(yīng)，吸引基民入市；其次，各類長(zhǎng)錢在低利率時(shí)代，將逐步加配權(quán)益資產(chǎn)獲取收益；最后，在經(jīng)濟(jì)增速、利差和制度優(yōu)勢(shì)背景下，人民幣匯率進(jìn)入中長(zhǎng)期升值通道，未來(lái)幾年外資有望加速流入A股。
海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，整體看2021年宏觀流動(dòng)性將不及2020年寬松，但微觀流動(dòng)性依舊充裕。預(yù)計(jì)2021年全年資金凈流入市場(chǎng)規(guī)模約為1.5萬(wàn)億元。
看好科技消費(fèi)順周期主線
展望2021年，哪些板塊值得提前布局？
中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)券商對(duì)科技、消費(fèi)、順周期三大主線格外看好。
秦培景表示，在2021年輪動(dòng)慢漲期，建議堅(jiān)持配置順周期品種，可選消費(fèi)、工業(yè)板塊有明顯的增配價(jià)值，同時(shí)可以兼顧半導(dǎo)體、生育政策等主題。在平靜期中，建議增配大金融和必選消費(fèi)；隨著2021年下半年市場(chǎng)逐步切入共振上行期，長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力更大的科技板塊，以及估值消化并處于盈利增速拐點(diǎn)的醫(yī)藥板塊相對(duì)配置價(jià)值將會(huì)提升。
國(guó)泰君安證券研究所所長(zhǎng)黃燕銘重點(diǎn)推薦三朵“金花”：一是銅、鋁等有色金屬和石油化工、基礎(chǔ)化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；二是可選消費(fèi)，包括汽車、家電、家居、化妝品、服裝以及旅游酒店等；三是科技，重點(diǎn)推薦新能源和電子，主要包括新能源車整車及零部件供應(yīng)鏈、智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈、行業(yè)景氣度持續(xù)提升的蘋(píng)果供應(yīng)鏈、汽車電子和軍工電子等。
曾萬(wàn)平表示，2021年看好三條主線：一是科技創(chuàng)新優(yōu)化供給創(chuàng)造新需求，包括新能源、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、5G運(yùn)用、制造業(yè)升級(jí)等；二是內(nèi)需，包括互聯(lián)網(wǎng)、教育、食品飲料、高端醫(yī)療器械、疫苗、醫(yī)療服務(wù)等；三是海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的機(jī)遇，包括大宗商品、機(jī)電、家具、汽車零部件、化工、原料藥、機(jī)械等。
（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
