黃金市場(chǎng)在經(jīng)歷了11月的低迷后，12月初表現(xiàn)強(qiáng)勁，本周一度漲至1870美元/盎司上方。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)表示，黃金周期性牛市還未結(jié)束。
今年受到疫情影響，全球大舉寬松，利率低迷以及升溫的通脹預(yù)期和避險(xiǎn)情緒等，推動(dòng)黃金持續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，但在11月因疫苗帶來(lái)的積極情緒，金價(jià)承壓回落。
此前美國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至近50個(gè)基點(diǎn)的低水平，實(shí)際利率則持續(xù)在負(fù)值，黃金變得很有吸引力。
后市而言，通脹預(yù)期和美國(guó)政府下一輪救助項(xiàng)目將繼續(xù)成為黃金的支撐。
該行表示，黃金市場(chǎng)短期要關(guān)注的影響就是美國(guó)新一輪刺激項(xiàng)目何時(shí)出爐以及規(guī)模多大，以及未來(lái)幾個(gè)月疫苗的進(jìn)展。
盡管疫苗讓情況變得更積極了一些，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)承受了巨大打擊，且疫情還在繼續(xù)爆發(fā)，多地再次進(jìn)入封閉。
“新一年到來(lái)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)面受到打擊的重新衡量，以及其持續(xù)到明年一季度的影響等，都會(huì)影響市場(chǎng)利率。10年期美國(guó)國(guó)債收益率不太可能回到50個(gè)基點(diǎn)，但回到75基點(diǎn)的可能是存在的。如果屆時(shí)美國(guó)政府正好推出救助項(xiàng)目，那么將推動(dòng)金價(jià)出現(xiàn)進(jìn)一步上漲?！?
中期而言，該行預(yù)計(jì)明年美國(guó)利率會(huì)有小幅回升，但通脹預(yù)期的升溫會(huì)高于利率增幅，因此實(shí)際利率會(huì)進(jìn)一步走低，對(duì)黃金也是利好的。
無(wú)論是進(jìn)一步刺激、今年因疫情積累的需求以及油價(jià)走高的有趣等，都意味著明年通脹將升溫。
今年全球黃金ETF的強(qiáng)勁需求是推動(dòng)金價(jià)走高的一大因素，10月末總持有量創(chuàng)記錄達(dá)到了3899噸，較去年年末的2877噸增幅驚人。
但與此同時(shí)，金價(jià)的強(qiáng)勁使得實(shí)物黃金需求受到很大打擊。
進(jìn)入明年，該行預(yù)計(jì)實(shí)物黃金需求會(huì)有復(fù)蘇。
（文章來(lái)源：黃金頭條）
