紐約商品交易所1日公布的數(shù)據(jù)反映了黃金多空對(duì)戰(zhàn)的激烈“戰(zhàn)況”。
11月24日當(dāng)周，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)黃金凈多頭頭寸較上期減少2047手至137503手，凈空頭頭寸較上期增加3052手至52155手(每手為100金衡盎司，1金衡盎司約為31.1克)。凈空頭頭寸在近半年來可謂規(guī)?？涨?。
數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所CFTC
一周之內(nèi)，紐約商品交易所黃金凈多頭突遭偷襲。上周五，倫敦金自1806美元/盎司附近暴跌超30美元，徘徊至1776美元/盎司附近。黃金接二連三跌破重要關(guān)口，讓多頭信心動(dòng)搖，市場(chǎng)上的空頭呼聲強(qiáng)烈。有機(jī)構(gòu)表示：“交易員們已經(jīng)行動(dòng)起來，開始做空了?！?
一位貴金屬期貨交易員表示，黃金期貨從高位跌去了近14%，目前貴金屬市場(chǎng)的保證金比例約10%左右，對(duì)應(yīng)10倍杠桿，點(diǎn)位擇時(shí)較好的話，滿倉(cāng)做空峰值可掙一倍多?！翱疹^只有很小的可能會(huì)‘從頭吃到尾’，但現(xiàn)在盈利應(yīng)該比較可觀?！?
空單云集交易員鎖定浮盈
美國(guó)財(cái)政部三四季度增大中長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債發(fā)行量、疫苗取得良好進(jìn)展、通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)等因素，對(duì)金價(jià)構(gòu)成利空。
不過，身在倫敦的中銀國(guó)際一位貴金屬交易員告訴記者，金價(jià)支撐的一兩個(gè)關(guān)鍵“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，是他們最關(guān)注的要素。
“按照過去的交易數(shù)據(jù)和成交量，1800美元/盎司是交易者密集觸碰的位置?！边@位交易員稱，“黃金在亞歐美盤出現(xiàn)連續(xù)性破位下跌，這主要是市場(chǎng)對(duì)于黃金大幅下跌帶來的看空情緒進(jìn)一步釋放，這個(gè)點(diǎn)打穿后，看空情緒也更強(qiáng)烈。”
散戶投資者也將注意力放在1800美元/盎司的點(diǎn)位上。11月25日，道富公司(State Street)旗下的全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares持倉(cāng)流出暴增至4.96噸，報(bào)1194.78噸，于1800美元/盎司附近呈現(xiàn)出資金外流傾向，暗示黃金低位買盤意愿較弱。
對(duì)貴金屬市場(chǎng)而言，多單和空單并非完全對(duì)立。上述交易員坦言，他押注空單是“概率性事件”?！氨热缭?800美元/盎司點(diǎn)位上，歷史交易數(shù)據(jù)反映了看空的可能性更強(qiáng)，那我就設(shè)置掛空單，有100個(gè)點(diǎn)盈利就止盈，有80個(gè)點(diǎn)虧損就止損，決策是靠分析歷史交易數(shù)據(jù)同時(shí)預(yù)測(cè)現(xiàn)在交易量而做出的?！?
在黃金市場(chǎng)中，利好、利空因素不斷交織變化。在該交易員看來，利空中也有利好因素?！敖酉聛硇枰婪缎星槌霈F(xiàn)技術(shù)性超跌反彈，比較保險(xiǎn)的策略是采取輕倉(cāng)?！?
另一名交易員稱，大多數(shù)交易員并非胸有成竹，目前黃金做空者不少都采用了期權(quán)鎖定利潤(rùn)，從而為投資者提供風(fēng)險(xiǎn)可控的敞口?！敖灰讍T買認(rèn)購(gòu)期權(quán)，假如金價(jià)上漲，認(rèn)購(gòu)期權(quán)端可保護(hù)利潤(rùn)；假如金價(jià)不反彈，空頭可繼續(xù)盈利，最大的損失是購(gòu)買期權(quán)的期權(quán)費(fèi)。”
采訪中記者了解到，交易員們普遍不會(huì)“戀戰(zhàn)”，在黃金下跌時(shí)一般就快速獲利了結(jié)。有交易員表示：“多重因素支持黃金走牛趨勢(shì)未變，短期交易性資金使空頭獲得階段性勝利，但最終黃金價(jià)格趨勢(shì)還是要及時(shí)關(guān)注資金流量的最新變化，防范做空情緒太重，又遭市場(chǎng)‘打臉’?！?
業(yè)界稱金價(jià)支撐仍在
除了做空外，拋售也成了交易市場(chǎng)的一種聲音。近期多單的離場(chǎng)和新空頭的入場(chǎng)，都對(duì)黃金價(jià)格形成了向下驅(qū)動(dòng)。
11月30日，高盛股票衍生品前業(yè)務(wù)主管、Global Macro Investor創(chuàng)始人Raoul Pal稱，要在12月1日將所有黃金持倉(cāng)賣出，換成80%的比特幣和20%的以太坊幣。他認(rèn)為，比特幣是針對(duì)全球央行不確定性的“看漲期權(quán)”。今年4月，他建議將25%個(gè)人資產(chǎn)配置成黃金。
比特幣的價(jià)格不斷刷新歷史新高。昨日，比特幣價(jià)格飆升至19864美元，距離2萬美元僅一步之遙，比特幣在2020年增長(zhǎng)了170%，自9月初以來漲幅超90%。對(duì)淘金極其敏感的國(guó)外金融機(jī)構(gòu)蜂擁而至。黃金暴跌、比特幣暴漲，形成鮮明對(duì)比，市場(chǎng)對(duì)黃金看空情緒也濃厚起來。
在業(yè)界看來，受到美國(guó)財(cái)政部三四季度增大中長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債發(fā)行量、疫苗取得良好進(jìn)展、通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)的影響，本周美國(guó)11月的非農(nóng)報(bào)告出臺(tái)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)新增就業(yè)人數(shù)為50萬，前值為63.8萬人；市場(chǎng)預(yù)計(jì)失業(yè)率將下降至6.8%，前值為6.9%，都在一定程度上影響了黃金的避險(xiǎn)情緒。
天風(fēng)期貨研究所所長(zhǎng)賈瑞斌表示，從金價(jià)的支撐要素看，美國(guó)債務(wù)對(duì)GDP的比重漲至140%，推動(dòng)金價(jià)繼續(xù)走高。大規(guī)模量化寬松政策(QE)和負(fù)利率很可能讓黃金的牛市繼續(xù)下去。短期黃金價(jià)格的回調(diào)，也會(huì)吸引部分外部參與者逢低做多。
“Comex黃金期貨價(jià)格從最高點(diǎn)回落超過10%，空頭確實(shí)有不少盈利?！彼麑?duì)記者表示，“但從成交量的分布情況看，近期成交并未創(chuàng)出年內(nèi)新高，這意味著空頭的換手可能并不充分，空頭盈利更多的還是賬面盈利。”
近期，工行等10多家銀行暫停貴金屬交易開戶，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。賈瑞斌認(rèn)為，市場(chǎng)多空因素交織，重量級(jí)的影響事件頻繁發(fā)生。這會(huì)在很大程度上加大投資者交易的難度。即使是專業(yè)投資者，也可為投資行為及時(shí)購(gòu)買反向期權(quán)，安上“雙保險(xiǎn)”。
（文章來源：上海證券報(bào)）
