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品種 |
交易策略 |
分析要點 |
歷史操作回顧 |
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豆粕 |
觀望 |
外盤：北部持續(xù)干旱（北達科他和南達科他州）以及優(yōu)良率偏低對價格有支撐，不過目前大豆主產(chǎn)區(qū)整體只有6%處于干旱區(qū)域內(nèi)，不能構(gòu)成特別大的影響，天氣變動下行情依然可能反復震蕩。
國內(nèi)：國內(nèi)依然是供應充裕，需求較弱，上周油廠開機率變化不大，依然處于較高水平，期貨市場反彈，令飼料企業(yè)逢低補庫，豆粕成交有所增加，令油廠豆粕庫存量略有下降，但總體仍處于超高水平，截止6月11日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量114.3萬噸，較上周的115.75萬噸減少1.45萬噸，降幅1.25%，較去年同期76萬噸增長50.39%。 |
6月8日空單離場 |
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棕櫚油 |
空單持有 |
外盤：國際豆棕價差雖有擴大，仍處不合理狀態(tài)。而齋月節(jié)過后棕櫚油出口可能放慢，因為中國和印度等主要買家轉(zhuǎn)向豆油和菜籽油等更便宜的植物油。馬來西亞船運調(diào)查機構(gòu)ITS周四公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞6月1-15日棕櫚油出口環(huán)比下滑17.6%，出口如果繼續(xù)減少，一旦產(chǎn)量明顯回升，馬來西亞棕櫚油庫存將加速回升，因此馬盤棕櫚油價格中長線走勢不樂觀。
國內(nèi)：目前全國港口食用棕櫚油庫存進一步降至51.83萬噸，加之當前貿(mào)易商手中貨源不多，大多貨權集中在工廠手里。但目前國內(nèi)豆棕價差過小，豆油僅高于棕油90元/噸，豆油替代性較強，進而嚴重抑制棕櫚油需求，下游消耗緩慢。國內(nèi)棕櫚油供需兩弱，未來一旦出現(xiàn)新的進口，價格或?qū)⒅鼗厝鮿荨?/span> |
6月13日空單入場 |
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豆粕
期權 |
前期套利組合單適量持有 |
CBOT大豆期貨周五收盤上漲，技術性買家在價格跌至盤中低點時進場買入，NOPA報告顯示的大豆壓榨量遠高于分析師預估，仍然對市場提供支撐。加之當前國內(nèi)市場大豆壓榨虧損，油廠挺價，豆粕現(xiàn)貨跟隨止跌溫和反彈。但南美大豆豐產(chǎn)限制美豆反彈空間，多空博弈令美豆維持920-950美分區(qū)間震蕩，且國內(nèi)供大于求局面尚難緩解，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格仍承壓，反彈力度也不大，因此預計連盤豆粕短期繼續(xù)震蕩格局，對應的豆粕期權主力M1709系列，建議前期套利組合單適量持有。 |
6月5日套利組合單適量介入 |
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白糖
期權 |
前期套利組合單獲利離場，SR709-C-6800的空單或SR709-P-6400的多單可輕倉介入 |
ICE原糖期貨持續(xù)弱勢，稍早觸及16個月低點，全球供應過剩的預期繼續(xù)令市場承壓，Tropical Research Services將2017/18年度全球糖供應過剩預估從上月的190萬噸上修至357萬噸（原糖值）。目前外盤價格持續(xù)下行，國內(nèi)白糖期貨及現(xiàn)貨市場均表現(xiàn)平平，甚至略有下跌，短期在消息面匱乏的情況下，預計鄭糖期價近期繼續(xù)震蕩偏弱的概率較大。 |
6月5日套利組合單適量介入 |
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鐵礦石 |
建議觀望 |
周五平臺成交的PB粉USD54.1，價格上漲；普氏指數(shù)漲0.95至55.6；港口成交價格穩(wěn)，PB粉山東港430；
上周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率77.35%，環(huán)比增加0.42%；163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率84.85%，環(huán)比增加0.23%；全國45個港口鐵礦石庫存為14236，較上周五數(shù)據(jù)降175，較周二統(tǒng)計數(shù)據(jù)降36，日均疏港總量276.5，上周五為280.4。上周整體看鐵礦依舊是產(chǎn)業(yè)鏈最弱，反彈幅度弱于焦炭，螺礦比系數(shù)也再次回到高點附近。礦價已經(jīng)跌至50-60美元均衡區(qū)間，國內(nèi)高成本礦出現(xiàn)虧損，進口中小礦山的量也出現(xiàn)減少，也就是前期復產(chǎn)的非主流礦在60美元之下利潤大幅削弱。但供應壓力仍需要價格在低位徘徊一段時間才能改善，這大概就是黑色鏈中最弱的影響因素，因此礦價反彈高度有限，價格延續(xù)低位震蕩。 |
5月24日尾盤建議試多，破455止損 |
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螺紋鋼 |
建議空單破3150止損 |
周末唐山鋼坯穩(wěn)至3120出廠；上海三級螺紋現(xiàn)貨價漲20至3600，北京河鋼漲20至3570。
上周35個重點城市螺紋鋼社會庫存389.65萬噸，環(huán)比下降0.31；五大主要鋼材品種庫存990.33萬噸，環(huán)比減少22.67。其中熱軋庫存降幅大于螺紋，原因是5月高爐檢修多為熱軋設備，螺紋利潤高鐵水回流長材產(chǎn)量繼續(xù)增加，所以熱卷期價重新高于螺紋，但現(xiàn)貨端還是倒掛。盤面整體表現(xiàn)為高利潤和高貼水的資金博弈，多頭認為6月地條鋼的退出造成供應缺口，在鋼材需求不錯下期價貼水600多和低庫存是做多邊際；而空頭認為螺紋利潤1000之上高達30%的幅度不會持續(xù)，疊加7月電爐復產(chǎn)預期增加，市場預計規(guī)模有3000-4000萬噸，還有鋼材進入6-8月傳統(tǒng)淡季，價格走高后成交轉(zhuǎn)差。所以多空分歧巨大造成價格的大幅波動，考慮到3月下旬和5月下旬利潤高點附近的回落，個人還是看鋼材利潤向下回歸均值，現(xiàn)貨下跌向期貨修復。 |
6月6日建議5日線反彈試空
6月15日建議空單持有，破20日線止損
6月16日尾盤建議試空 |
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塑料 |
建議觀望 |
周五現(xiàn)貨價格部分回落，華東報8950-9150元/噸；PE檢修率20.99%處于高位，庫存下降加上貨源結(jié)構(gòu)緊張，現(xiàn)貨價格較為堅挺；下游需求端表現(xiàn)大都平穩(wěn)，供需矛盾暫時不大；基差看盤面持續(xù)貼水，由于裝置6月底和7月中旬產(chǎn)能才會逐步正常，所以市場存在現(xiàn)實和預期博弈，7月預期供應增加需求平，價格有回落壓力，先看8780位置爭奪。 |
6月5日建議8900試多，破8850止損
6月7日建議多單9100-9200止盈，破8850止損 |
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甲醇 |
觀望 |
短期供需面多空交織，目前壓力來自于裝置重啟偏多和山東新產(chǎn)能釋放預期.但港口庫存持續(xù)下降至相對低位，并未出現(xiàn)累庫跡象，短期仍烯烴端和低庫存利多支撐和供應端壓力預期增加的博弈。 |
6月16日空單離場 |
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特別
推薦 |
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