最近,螺紋鋼主力1710合約價(jià)格連續(xù)反彈,收復(fù)3000元/噸整數(shù)關(guān)口。目前,一方面,隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)熱,淡季效應(yīng)將更加明顯;另一方面,前期中頻爐置換的電弧爐將陸續(xù)完工投產(chǎn),一旦通過(guò)審批獲得生產(chǎn)資格,市場(chǎng)供應(yīng)將有明顯提升。從供需方面來(lái)看,現(xiàn)貨仍有補(bǔ)跌壓力,但盤(pán)面1710合約貼水高達(dá)700元/噸,已經(jīng)在一定程度上反映市場(chǎng)的悲觀情緒??傮w而言,雖然淡季效應(yīng)可能加劇,但過(guò)高貼水使得螺紋鋼下行空間有限,振蕩反復(fù)的格局將延續(xù)。
供應(yīng)壓力持續(xù)上升
根據(jù)MYSTEEL數(shù)據(jù),上周全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為84.62%,環(huán)比連續(xù)第4周回升。目前,螺紋鋼利潤(rùn)超過(guò)1000元/噸,鋼廠生產(chǎn)積極性非常高,供應(yīng)方面繼續(xù)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。并且,螺紋鋼利潤(rùn)大幅高于其他品種,部分鋼廠將鐵水轉(zhuǎn)至生產(chǎn)螺紋鋼,導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)量增加較為明顯。
另外,電弧爐產(chǎn)能投放一直是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn),目前部分電弧爐生產(chǎn)基本完成,等待政府相關(guān)批復(fù)。據(jù)部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),電弧爐產(chǎn)能如果完全釋放,那么將改變今年以來(lái)的螺紋鋼供需緊平衡格局。
淡季效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)
6月前兩周,上海地區(qū)線螺終端成交量周均值為31740噸,遠(yuǎn)低于5月周均值41986噸,淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。進(jìn)入6月后,全國(guó)天氣轉(zhuǎn)熱,上周全國(guó)大部分地區(qū)開(kāi)始普降大雨,對(duì)下游施工進(jìn)度產(chǎn)生較大的影響,明顯制約終端需求。后期,隨著氣溫升高,下游需求將面臨繼續(xù)萎縮的局面,淡季需求將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)累積
上周,螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存總量小幅下降9.43萬(wàn)噸,降幅基本與前一周持平,社會(huì)庫(kù)存消化略顯乏力。上周,鋼廠庫(kù)存環(huán)比有所回升,這是近8周以來(lái)首次出現(xiàn),其中螺紋鋼廠庫(kù)存回升較為明顯,環(huán)比大增19.35萬(wàn)噸,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。鋼廠庫(kù)存尤其是螺紋鋼廠庫(kù)存的連續(xù)快速回升引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂,螺紋鋼前期供應(yīng)偏緊的格局開(kāi)始轉(zhuǎn)變。
房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)升級(jí)
近期,我國(guó)多個(gè)城市銀行取消房貸折扣,北京部分銀行把首套房貸利率上調(diào)為基準(zhǔn)利率的1.1倍,少數(shù)銀行甚至調(diào)高至1.2倍;二套房貸款利率則上調(diào)至基準(zhǔn)利率的1.2倍,少數(shù)銀行調(diào)高至1.3倍。本輪房地產(chǎn)調(diào)控力度持續(xù)升級(jí),基本遏制住全國(guó)房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭。據(jù)報(bào)道,北京部分地區(qū)房?jī)r(jià)出現(xiàn)環(huán)比回落的情況,全國(guó)房地產(chǎn)銷售增速已經(jīng)連續(xù)多月持續(xù)回落,房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的降溫。這種勢(shì)頭持續(xù)下去或影響未來(lái)地產(chǎn)企業(yè)的新開(kāi)工意愿,從而對(duì)遠(yuǎn)期需求產(chǎn)生抑制作用。
綜上,我們認(rèn)為,目前的現(xiàn)貨仍有補(bǔ)跌壓力,但盤(pán)面1710主力合約貼水高達(dá)700元/噸,已經(jīng)在一定程度上反映了市場(chǎng)的悲觀情緒??傮w而言,雖然淡季效應(yīng)或更加明顯,但過(guò)高貼水使得短期下行空間有限,振蕩反復(fù)的格局或?qū)⒀永m(xù)。