昨日A股市場(chǎng)再度縮量調(diào)整。目前不少私募認(rèn)為，短期市場(chǎng)情緒預(yù)計(jì)仍難出現(xiàn)階段性拐點(diǎn)，節(jié)前市場(chǎng)交投仍相對(duì)平淡。不過，從市場(chǎng)整體投資機(jī)會(huì)來看，目前私募業(yè)內(nèi)整體策略思路仍偏積極，部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)在10月中下旬，市場(chǎng)或?qū)⒂瓉肀容^好的投資機(jī)會(huì)。
節(jié)前市場(chǎng)或相對(duì)平淡
昨日兩市成交金額進(jìn)一步出現(xiàn)小幅萎縮，滬市與深市全天成交金額分別僅為2097億元和3306億元。
純達(dá)基金表示，A股市場(chǎng)面臨的階段性影響因素，當(dāng)前仍未出現(xiàn)明顯改變。這些因素包括宏觀流動(dòng)性的緊平衡對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的抑制、短期市場(chǎng)資金供需矛盾、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避帶來的北向資金流出對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的擾動(dòng)等。進(jìn)一步考慮到部分高估值板塊“抱團(tuán)效應(yīng)”出現(xiàn)下降等因素，國慶節(jié)前市場(chǎng)交投或繼續(xù)趨于平淡。此外，該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，投資者節(jié)前也需關(guān)注資金面的動(dòng)向。由于季度末疊加商業(yè)銀行長假期間資金備付需求，資金面容易出現(xiàn)階段性緊張。與往年相比，今年是中秋與國慶雙節(jié)疊加，央行相關(guān)貨幣投放情況值得重點(diǎn)關(guān)注。此外，由于假期臨近，部分投資者選擇持幣過節(jié)，可能也會(huì)在未來兩天對(duì)股市資金面形成一些擾動(dòng)。
從市場(chǎng)情緒的修復(fù)角度來看，磐耀資產(chǎn)表示，近一段時(shí)間以來，海外疫情二次反彈、美國經(jīng)濟(jì)刺激方案不明朗等因素造成了歐美股市出現(xiàn)較大幅度下跌。與此同時(shí)，節(jié)前場(chǎng)外資金出于避險(xiǎn)等因素，入場(chǎng)意愿不強(qiáng)，也使得近幾個(gè)交易日A股市場(chǎng)持續(xù)縮量回調(diào)。整體來看，隨著相關(guān)因素的逐步消化，A股市場(chǎng)在情緒層面的拐點(diǎn)，有望出現(xiàn)在10月中下旬，屆時(shí)市場(chǎng)或?qū)⒂瓉肀容^好的投資機(jī)會(huì)。
關(guān)注業(yè)績(jī)與估值
具體到策略應(yīng)對(duì)上，磐耀資產(chǎn)認(rèn)為，目前國內(nèi)無論是疫情控制、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度，還是在股市整體估值水平方面，相較于國外都存在明顯優(yōu)勢(shì)。A股市場(chǎng)在經(jīng)過近期的持續(xù)回調(diào)之后，很多股票已經(jīng)回到了具備安全邊際和較高性價(jià)比的階段。因此，節(jié)后投資者仍可重點(diǎn)跟蹤那些低估值、高增長、低配置、低關(guān)注、有股價(jià)催化的個(gè)股和板塊。
純達(dá)基金分析，從中期來看，考慮到國內(nèi)疫情防控的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)基本面良好的復(fù)蘇趨勢(shì)，A股市場(chǎng)進(jìn)一步向下調(diào)整的幅度預(yù)計(jì)較為有限。在投資策略上，投資者在短期觀望的同時(shí)，中期可重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)及年報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的品種。
悟空投資投研副總裁江敬文表示，三、四季度非金融上市公司整體業(yè)績(jī)繼續(xù)向上趨勢(shì)性修復(fù)將是大概率事件。但上市公司的長期成長空間、業(yè)績(jī)成長的持續(xù)性，應(yīng)是當(dāng)前進(jìn)行個(gè)股選擇的評(píng)估重點(diǎn)。在此之中，順周期行業(yè)不僅需要關(guān)注行業(yè)業(yè)績(jī)修復(fù)，更要細(xì)化到具體細(xì)分賽道以及公司經(jīng)營層面進(jìn)行評(píng)估。四季度科技創(chuàng)新方向、新能源等板塊仍值得繼續(xù)逢低積極布局。
龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼認(rèn)為，受益于四季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的相關(guān)行業(yè)，如航空、光伏、汽車、基建等，有望在未來一段時(shí)間超預(yù)期兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。同時(shí)，一些估值處于歷史低位、悲觀預(yù)期釋放充分的行業(yè)，如銀行、保險(xiǎn)等，也值得密切關(guān)注。
（文章來源：中國證券報(bào)）
