周一,隨著美洲國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇(International Economic Forum of the Americas)在蒙特利爾舉行,經(jīng)濟(jì)學(xué)家更傾向于關(guān)注在股票和債券之間建立一個(gè)平衡的風(fēng)險(xiǎn)投資組合,人們對(duì)大宗商品市場(chǎng)的關(guān)注不多。
當(dāng)被問(wèn)及對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)條件下大宗商品的看法時(shí),整個(gè)專(zhuān)家小組對(duì)該行業(yè)相當(dāng)不屑一顧。加拿大國(guó)家銀行(National Bank of Canada)企業(yè)債券高級(jí)副總裁Eric Girard表示,雖然大宗商品可以提供重要的多樣化,但該行業(yè)在投資組合中的利潤(rùn)評(píng)級(jí)是中性的。
美世(Mercer)戰(zhàn)略研究全球主管菲爾·愛(ài)德華茲表示,“我司不推薦在投資組合中配置大宗商品,因?yàn)樗鼈儠?huì)讓投資組合的收益率很難確定。此外,大宗商品的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也很難衡量?!?
富達(dá)投資(Fidelity Investments)全球資產(chǎn)配置研究主管莉薩·埃姆斯博-馬汀利表示,她認(rèn)為大宗商品已經(jīng)見(jiàn)頂,很難從中獲得強(qiáng)勁回報(bào)。
不過(guò),埃姆斯博-馬汀利也提供了一種大宗商品可能表現(xiàn)良好的情況,那就是通貨膨脹開(kāi)始以較快的速度增長(zhǎng),但這種情況幾率很小。她說(shuō),“現(xiàn)在不具備真正的通脹環(huán)境。即使在通脹環(huán)境中,我寧愿選擇大宗商品類(lèi)股票,而不是選擇這種原材料資產(chǎn)?!?
上述對(duì)大宗商品的蔑視結(jié)論均發(fā)表于該小組成員認(rèn)為股市和債券市場(chǎng)估值過(guò)高之際。然而,他們一致認(rèn)為,目前逆勢(shì)也是不值得的。
埃姆斯博-馬汀利說(shuō),“市場(chǎng)走勢(shì)極具戲劇性,但我認(rèn)為,我們已經(jīng)看到了估值峰值和增長(zhǎng)峰值。對(duì)很多資產(chǎn)來(lái)說(shuō),它們已經(jīng)獲得了能夠獲得的最好的東西?!?
原材料市場(chǎng)繼續(xù)為吸引注意力而苦苦掙扎。彭博商品指數(shù)目前約為82點(diǎn),接近一年低點(diǎn)。至于具體的大宗商品,鑒于美原油已經(jīng)遠(yuǎn)低于50美元關(guān)鍵水平,交投于45美元上方,石油市場(chǎng)無(wú)法維持勢(shì)頭。
至于黃金市場(chǎng),在上周測(cè)試關(guān)鍵阻力位1300美元之后,金價(jià)也在苦苦掙扎。國(guó)際現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1265.50美元/盎司,跌2美元。