從歷史表現(xiàn)來看，國(guó)慶節(jié)前后市場(chǎng)大多呈現(xiàn)調(diào)整行情。今年10月1日國(guó)慶節(jié)恰逢中秋佳節(jié)，雙節(jié)來臨之際，持股還是持幣過節(jié)備受爭(zhēng)議。
受外圍股市下跌影響，A股持續(xù)震蕩下跌，市場(chǎng)風(fēng)格偏向謹(jǐn)慎。9月24日，A股三大股指集體低開低走，滬指跌近2%，創(chuàng)業(yè)板指跌近2.5%。市場(chǎng)情緒低迷，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)集體飄綠，兩市3665只個(gè)股收跌。北上資金今日“出逃”約122億元，近四個(gè)交易日凈流出逾270億元。
國(guó)慶、中秋雙節(jié)即將到來，在市場(chǎng)震蕩加劇情況下，投資者應(yīng)當(dāng)如何配置？有股民選擇增倉(cāng)或減倉(cāng)，也有股民認(rèn)為指數(shù)向下空間有限，保持倉(cāng)位不變。
多位分析人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，A股四季度維持震蕩概率偏大，波動(dòng)或有所加大，風(fēng)格有望向均衡發(fā)展。雙節(jié)臨近，鑒于目前海外市場(chǎng)波動(dòng)較大以及節(jié)日期間的不確定性因素較多，建議節(jié)前保持相對(duì)謹(jǐn)慎。
創(chuàng)業(yè)板跌幅較大
9月24日，上證指數(shù)下跌1.72%，收?qǐng)?bào)3223.18點(diǎn)；深證成指下跌2.24%，收?qǐng)?bào)12816.61點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.46%，收?qǐng)?bào)2535.87點(diǎn)。28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)集體“抹綠”，滬深兩市僅有317只個(gè)股收漲，漲停股25只；3665只個(gè)股收跌，跌停股23只。
1495只上證指數(shù)成份股中有101只收漲，其中28只漲逾2%?？苿?chuàng)50指數(shù)收跌2.04%，收?qǐng)?bào)1394.93點(diǎn)。50只成份股中僅有6只微漲，26只個(gè)股跌逾2%。
今日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅較大，100只成份股中僅有8只收漲，最高漲幅不超過6%，而71只個(gè)股跌逾2%。不過，33只創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制個(gè)股中有22只收漲，其中N銅牛、N松原、N品渥3只新股上市首日大漲，漲幅分別為446.17%、205.12%、188.82%。業(yè)內(nèi)人士向記者直言，這表明市場(chǎng)資金對(duì)于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制仍然抱有很強(qiáng)的期待，有利于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革進(jìn)一步推進(jìn)。
自從創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制擴(kuò)大至20%以來，“妖股”炒作的風(fēng)氣愈演愈烈。近期，天山生物等股票價(jià)格短期異常波動(dòng)，市場(chǎng)高度關(guān)注。證監(jiān)會(huì)已對(duì)有關(guān)異常交易立案調(diào)查。9月24日，近期暴漲的天山生物、長(zhǎng)方集團(tuán)、豫金剛石均收跌，跌幅分別為2.06%、11.33%、19.92%。
今日股市低開低走的原因是什么？財(cái)信證券研究院副院長(zhǎng)伍超明在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，
一是隔夜美股大幅調(diào)整對(duì)A股資金面形成擾動(dòng)，對(duì)A股的沖擊不容忽視，近期北上資金流出壓力增加；
二是美股調(diào)整將引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，不利于A股風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升；
三是全球疫情二次暴發(fā)，對(duì)A股基本面也會(huì)帶來一定沖擊，尤其是一些前期高估值板塊。但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性仍強(qiáng)，改革紅利加快釋放，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)猶存。
格上財(cái)富高級(jí)宏觀分析師張婷向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，受美股市場(chǎng)大跌影響，今日北上資金大幅凈流出超百億，A股市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒也有所上升，下跌幅度加大。
券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或下滑
兩市人氣不高，今日成交額為6793億元。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，9月以來，兩市僅有兩個(gè)交易日成交破萬(wàn)億元，平均交易額為8170.66億元。今日北上資金凈流出約122億元，其中滬股通凈流出59億元，深股通凈流出63億元。北上資金連續(xù)4個(gè)交易日凈流出，累計(jì)達(dá)234.18億元。9月以來，北上資金凈流出274.05億元。
從北上資金流向來看，“受海外資本市場(chǎng)巨幅調(diào)整影響，A股資金流出壓力有所加大?！蔽槌飨颉秶?guó)際金融報(bào)》記者表示，8月以來A股成交量、新增投資者數(shù)量、兩融數(shù)據(jù)均有所走弱，反映出A股市場(chǎng)情緒整體偏弱。
一位長(zhǎng)三角區(qū)域的券商人士向記者直言，7月份股市交投活躍，那時(shí)開戶業(yè)務(wù)明顯增多。但9月以來，大盤震蕩下行，交投氛圍不強(qiáng)，開戶數(shù)量明顯減少。
“從成交量來看，當(dāng)前A股成交量有所下行，市場(chǎng)情緒低迷，觀望避險(xiǎn)情緒有所提升，可能會(huì)對(duì)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的副作用?！睆堟帽硎?。
四季度A股震蕩概率偏大
臨近季末，A股在年底前將面臨哪些不確定性？股市震蕩下，投資者應(yīng)當(dāng)注意什么？
伍超明預(yù)計(jì)：“A股四季度維持震蕩概率偏大，波動(dòng)或有所加大，風(fēng)格有望向均衡發(fā)展?！币皇怯捎诙唐诿拦苫螂y言企穩(wěn)，其波動(dòng)加大是大概率事件，對(duì)A股的擾動(dòng)也將持續(xù)存在；二是市場(chǎng)流動(dòng)性以穩(wěn)為主，既不會(huì)出現(xiàn)大幅收緊讓市場(chǎng)缺錢，更難以再大幅寬松讓錢溢出來；三是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)漸進(jìn)修復(fù)，但受海外疫情遠(yuǎn)未結(jié)束、國(guó)內(nèi)制造業(yè)投資和消費(fèi)需求修復(fù)偏慢影響，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)改善斜率或放緩，盈利對(duì)市場(chǎng)的支撐偏中性，料略低于市場(chǎng)預(yù)期；四是市場(chǎng)風(fēng)格趨于均衡概率偏大，順周期盈利改善板塊有望獲得更多關(guān)注。
“建議適當(dāng)持有順周期盈利改善板塊，因?yàn)樗募径仁俏覈?guó)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)期，前期落地資金和項(xiàng)目集中顯效，企業(yè)盈利尤其是順周期性行業(yè)和前期受疫情影響最大的服務(wù)性行業(yè)將迎來業(yè)績(jī)的修復(fù)性好轉(zhuǎn)，盈利對(duì)股價(jià)有支撐。此外，上述板塊在估值方面有較大優(yōu)勢(shì)，存在一定的修復(fù)空間?！蔽槌鬟M(jìn)一步表示，但對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)，估值上升空間不大，尤其是前期漲幅較高的板塊，仍有一定的估值調(diào)整壓力，加上外圍環(huán)境有較大不確定性，因此是結(jié)構(gòu)性行情。
節(jié)前持股應(yīng)保持謹(jǐn)慎
從歷史表現(xiàn)來看，國(guó)慶節(jié)前后市場(chǎng)大多呈現(xiàn)調(diào)整行情。今年10月1日國(guó)慶節(jié)恰逢中秋佳節(jié)，雙節(jié)來臨之際，持股還是持幣過節(jié)備受爭(zhēng)議。
一位具有多年炒股經(jīng)驗(yàn)的投資者告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，他持有的一只個(gè)股最高賬面收益曾接近30萬(wàn)元，但收益率在9月份不斷下降，于是今日早盤減倉(cāng)了這只個(gè)股，只是象征性地留了100股，實(shí)際收益為15萬(wàn)元。對(duì)于持股還是持幣過節(jié)，他直言更看中感受和個(gè)股，在今日尾盤時(shí)加倉(cāng)了一只金融股。
另一位股民選擇“不動(dòng)”，他向記者表示：“還能跌多少？向下空間有限了。如果要走，不應(yīng)該在這個(gè)點(diǎn)位。”
“雙節(jié)臨近，鑒于目前海外市場(chǎng)波動(dòng)較大以及節(jié)日期間的不確定性較多，建議節(jié)前保持相對(duì)謹(jǐn)慎?！睆堟帽硎?，四季度仍然面臨較多的不確定性因素，尤其是10月份。第一，海外市場(chǎng)近期波動(dòng)加大，A股的市場(chǎng)情緒會(huì)受到影響；第二，海外疫情二次暴發(fā)，如果未來疫情擴(kuò)散程度加劇，可能會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)產(chǎn)生影響化。
“這些不確定性會(huì)使得市場(chǎng)的波動(dòng)加大，但目前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面具備一定支撐，即使下行，跌幅也是有限的。10月份可能是比較好的操作時(shí)點(diǎn)，3000點(diǎn)底部十分扎實(shí)，該點(diǎn)位對(duì)應(yīng)著7月初周期板塊大幅拉升的位置，短期上證綜指大概率在3100點(diǎn)-3450點(diǎn)進(jìn)行震蕩，如果跌到3100點(diǎn)附近，是比較好的操作時(shí)點(diǎn)?！睆堟梅治稣f。
華西證券在研報(bào)中指出，國(guó)慶節(jié)前后市場(chǎng)調(diào)整主要源于三個(gè)方面：一是資金面季節(jié)性收緊，導(dǎo)致市場(chǎng)成交量萎縮；二是絕對(duì)收益投資者提前鎖定年內(nèi)收益；三是長(zhǎng)假期間容易出現(xiàn)海外風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)市場(chǎng)造成擾動(dòng)。因此，當(dāng)前投資者不宜操之過急，仍需要耐心等待“循環(huán)?！比齻€(gè)條件的達(dá)成。
中期來看，華西證券認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)“循環(huán)?！钡暮诵牟]有改變，在全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、貨幣政策恢復(fù)正常化的背景下，驅(qū)動(dòng)A股上行的核心動(dòng)力來自于改革預(yù)期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提振。
（文章來源：國(guó)際金融報(bào)）
