首次失手！炒期貨不到5個(gè)月狂賺7.69億，被外界譽(yù)為“期神”的上市公司秦安股份，在過(guò)去8個(gè)交易日虧損近7000萬(wàn)！
9月23日，秦安股份公告稱，2020年9月12日至2020年9月22日，公司根據(jù)對(duì)已建倉(cāng)期貨的后續(xù)價(jià)格走勢(shì)判斷，對(duì)前期建倉(cāng)的期貨投資合約進(jìn)行部分平倉(cāng)，平倉(cāng)虧損6952.55萬(wàn)元，占公司2019年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的58.93%，平倉(cāng)虧損將計(jì)入公司2020年度損益。
秦安股份表示，公司安排相關(guān)人員密切關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)情況，針對(duì)可能存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)評(píng)估分析及匯報(bào)，由期貨管理小組或經(jīng)授權(quán)的人員做出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理決策。
8個(gè)交易日平倉(cāng)虧損6952.55萬(wàn)元
9月23日，秦安股份晚間發(fā)布的關(guān)于投資進(jìn)展事項(xiàng)的說(shuō)明中表示，2020年9月12日至2020年9月22日，公司根據(jù)對(duì)已建倉(cāng)期貨的后續(xù)價(jià)格走勢(shì)判斷，對(duì)前期建倉(cāng)的期貨投資合約進(jìn)行部分平倉(cāng)，平倉(cāng)虧損6952.55萬(wàn)元，占公司2019年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的58.93%，平倉(cāng)虧損將計(jì)入公司2020年度損益。
此次轉(zhuǎn)入前期期貨收益4500.41萬(wàn)元，截至2020年9月22日公司投入期貨本金49999.98萬(wàn)元，加上累計(jì)平倉(cāng)收益合計(jì)使用資金為84653.38萬(wàn)元，未超過(guò)公司董事會(huì)授權(quán)額度。
值得注意的是，秦安股份在公告中明確說(shuō)明是從4月份開(kāi)始投資期貨，從鋁、鋅、銅、黃金等價(jià)格來(lái)看，4月份正好是一個(gè)金屬板塊的階段性底部，可以說(shuō)秦安股份，確實(shí)是一個(gè)抄底高手。
在此公告之前，到今年9月13日，秦安股份共發(fā)布了21次關(guān)于獲得平倉(cāng)收益或期貨交易實(shí)施進(jìn)展的公告，交易操作無(wú)一虧損，累計(jì)收益已經(jīng)超過(guò)7.6億元，是2019年全年利潤(rùn)的6倍多，相當(dāng)于公司上市3年累計(jì)凈利潤(rùn)的3倍有余。
不過(guò)，進(jìn)入9月份之后，包括鋁、鋅、黃金在內(nèi)的多個(gè)金屬品種，進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，行情波動(dòng)加大，個(gè)別品種回調(diào)趨勢(shì)明顯，期貨操作難度明顯加大。
目前，秦安股份可用于期貨投資及原材料套期保值業(yè)務(wù)的額度累計(jì)不超過(guò)9億元，其中本金5億元，投資收益4億元。在上述額度及授權(quán)期限內(nèi)，資金可以滾動(dòng)使用。而一旦期貨虧損達(dá)到5億元、自有資金的15%——即7500萬(wàn)元時(shí)，將進(jìn)行平倉(cāng)止損。
期貨操作更聚焦鋁價(jià)？公司股價(jià)已翻番
值得注意的是，相較于前幾次公告，此次秦安股份的投資事項(xiàng)說(shuō)明中，更著力強(qiáng)調(diào)了鋁價(jià)波動(dòng)的影響。
秦安股份披露，2019年原材料鋁的采購(gòu)額占公司產(chǎn)品制造成本的21.34%，預(yù)計(jì)2020年鋁采購(gòu)量將繼續(xù)增加?；陂L(zhǎng)期跟蹤鋁現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的判斷，為能在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)中把握節(jié)奏，降低現(xiàn)貨采購(gòu)成本及增加公司收益，而授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)管理層用自有資金進(jìn)行期貨投資及原材料套期保值業(yè)務(wù)。
而此前9月13日公告則披露，秦安股份目前期貨投資品種主要包括鋁、鋅、銅、黃金等，作為汽車(chē)制造企業(yè)，上述主要投資品種與秦安股份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需原材料緊密相關(guān)，公司也長(zhǎng)期跟蹤相關(guān)價(jià)格走勢(shì)。
秦安股份表示，受疫情等因素影響，鋁等大宗商品價(jià)格在2020年上半年出現(xiàn)大幅下跌。該下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)正常經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的正常價(jià)格區(qū)間?；趯?duì)汽車(chē)行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展、中國(guó)工業(yè)體系強(qiáng)勁韌性的信心，公司認(rèn)為特殊情形下大宗商品的異常下跌未來(lái)必將隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇回到正常價(jià)格區(qū)間，因此，在2020年4月份逐步建倉(cāng)，進(jìn)行鋁等產(chǎn)品的期貨投資。
9月11日晚間，上交所對(duì)秦安股份下發(fā)關(guān)于投資事項(xiàng)的監(jiān)管工作函后，秦安股份連續(xù)發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)始終專注主營(yíng)業(yè)務(wù)，期貨投資收益是偶發(fā)性行為，不具有可持續(xù)性，公司后續(xù)將有序退出對(duì)大宗商品期貨的操作，降低期貨交易規(guī)模。
不過(guò)，在期貨投資收益大幅攀升的推動(dòng)下，秦安股份也一路上漲，從4月份建倉(cāng)期貨頭寸開(kāi)始至今，股價(jià)也從不足6元，一路飆升，一度攀升到12.4元，隨后陷入盤(pán)整。
得益于期貨投資，秦安股份在2020年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.51億元，同比扭虧為盈，同比增速為541%。在半年報(bào)中，秦安股份也表示，近年來(lái)，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)下行，特別是突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)了巨大的沖擊和挑戰(zhàn)，給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了重大不利影響。面對(duì)諸多困難和不確定性，公司管理層在夯實(shí)主業(yè)確保穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上主動(dòng)作為，利用閑置自有資金進(jìn)行理財(cái)和期貨投資，增加了公司收益，有利于對(duì)沖原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步改善了公司財(cái)務(wù)狀況，提高了公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
期貨交易投入資金8.46億元，強(qiáng)調(diào)四類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)
從資金投入的情況來(lái)看，根據(jù)9月23日公告內(nèi)容來(lái)看，秦安股份表示，截至2020年9月22日公司投入期貨本金5億元，加上累計(jì)平倉(cāng)收益合計(jì)使用資金為84653.38萬(wàn)元，未超過(guò)公司董事會(huì)授權(quán)額度。這個(gè)金額相較于9月13日公告來(lái)看，有所降低。9月13日公告來(lái)看，實(shí)際投入資金8.71億元。
具體到期貨投資的操作過(guò)程，秦安股份表示，公司成立期貨投資小組，小組成員包括總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)主管和子公司財(cái)務(wù)主管、出納等，在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)，由期貨管理小組和總經(jīng)理辦公會(huì)研究決定投資與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)或價(jià)格階段性異常的鋁、銅、鋅及黃金等品種，由期貨小組根據(jù)價(jià)格走勢(shì)判斷是否進(jìn)行建倉(cāng)或結(jié)算。
在9月23日公告中，秦安股份期貨交易操作主要目的是部分對(duì)沖原材料采購(gòu)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)及增加公司收益，但同時(shí)也會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)：
1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)自身存在著一定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)套期保值需要對(duì)價(jià)格走勢(shì)作出一定的預(yù)判，一旦價(jià)格預(yù)測(cè)發(fā)生方向性錯(cuò)誤有可能會(huì)給公司造成損失。2、政策風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)的法律法規(guī)等政策如發(fā)生重大變化，可能引起市場(chǎng)波動(dòng)或無(wú)法交易，從而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。3、操作風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易專業(yè)性較強(qiáng)，存在因操作不當(dāng)，產(chǎn)生相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。
4、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。由于無(wú)法控制和不可預(yù)測(cè)的系統(tǒng)故障、網(wǎng)絡(luò)故障、通訊故障等造成交易系統(tǒng)非正常運(yùn)行，使交易指令出現(xiàn)延遲、中斷或數(shù)據(jù)錯(cuò)誤等問(wèn)題，從而帶來(lái)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。
秦安股份表示，公司安排相關(guān)人員密切關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)情況，針對(duì)可能存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)評(píng)估分析及匯報(bào)，由期貨管理小組或經(jīng)授權(quán)的人員做出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理決策。此前，秦安股份表示，在目前的情況下，公司的最大風(fēng)險(xiǎn)敞口為9億元，但如果相關(guān)期貨品種出現(xiàn)大幅波動(dòng)，不排除無(wú)法及時(shí)平倉(cāng)、風(fēng)控失效的可能，公司可能將承擔(dān)超額虧損。
（文章來(lái)源：券商中國(guó)）
