國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲1．5％，漲幅比上月擴(kuò)大0．3個(gè)百分點(diǎn)。5月份PPI同比上漲5．5％，漲幅比上月回落0．9個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比漲幅連續(xù)三個(gè)月下跌，環(huán)比漲幅維持了兩個(gè)月下降的態(tài)勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，5月份CPI同比漲幅上升主要是翹尾因素拉動(dòng)，去年5月CPI同比漲幅較低，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為1．0個(gè)百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0．4個(gè)百分點(diǎn)。而5月環(huán)比增幅下降主要受豬肉、鮮菜等食品價(jià)格影響。豬肉目前處于價(jià)格下降的周期，隨著價(jià)格的持續(xù)下降，對(duì)供給會(huì)逐步產(chǎn)生影響，豬糧比價(jià)關(guān)系會(huì)逐步發(fā)生變化。同時(shí)，從歷年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，食品價(jià)格有一定的小幅上漲的剛性，所以總體來(lái)看，鮮菜、水果等受天氣、季節(jié)性影響較大的食品價(jià)格還有上漲的可能性。
“因此，CPI環(huán)比漲幅下降的情況并非常態(tài)。年內(nèi)CPI同比漲幅或?qū)⒂兴岣撸蠹s在2％以內(nèi)?！睒I(yè)內(nèi)人士判斷。
今年3月以來(lái)，PPI漲幅高位回落，CPI則在低位上升，CPI同比漲幅從1％以下回升至5月的1．5％，PPI同比漲幅從2月份7．8％的高位回落至5月份的5．5％。由此，CPI和PPI同比漲幅 “剪刀差”開始縮小。
業(yè)內(nèi)人士表示，PPI目前同比漲幅由高向低，表明市場(chǎng)短期波動(dòng)基本趨向于平穩(wěn)。這一波動(dòng)主要由兩方面原因造成。
一方面，適度擴(kuò)大總需求的政策效果日益凸顯。去年下半年以來(lái)，隨著房地產(chǎn)、基建等方面投資逐步活躍，大宗商品市場(chǎng)需求開始有較明顯的恢復(fù)，訂單水平提高。
另一方面，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，去產(chǎn)能等工作在2016年也開始見到明顯成效，特別是煤炭、鋼鐵產(chǎn)量明顯減少，產(chǎn)品庫(kù)存水平持續(xù)下降，在此背景下，在大宗商品領(lǐng)域，市場(chǎng)供求出現(xiàn)了明顯缺口，受其影響，PPI漲幅從去年9月份恢復(fù)上漲之后，快速提高。但是，煤炭、鋼鐵等大宗商品供給潛力較大，一旦價(jià)格信號(hào)強(qiáng)烈，供給擴(kuò)大的能力較強(qiáng)，所以，從今年以來(lái)，大宗商品供給持續(xù)增長(zhǎng)，供求缺口快速縮小，PPI漲幅也就隨之下降。
因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從大宗商品上游產(chǎn)品來(lái)看，短期的沖高回落應(yīng)是階段性現(xiàn)象。從目前的供給基礎(chǔ)以及需求溫和恢復(fù)的基本態(tài)勢(shì)來(lái)看，未來(lái)大宗商品供求關(guān)系或?qū)⒁源篌w均衡為常態(tài)，所以，PPI同比漲幅未來(lái)或?qū)⒂羞M(jìn)一步回調(diào)。
“總體而言，未來(lái)PPI同比漲幅還會(huì)進(jìn)一步下降，CPI同比漲幅還會(huì)有小幅提高，所以兩者之間的差距可能會(huì)向縮小的方向發(fā)展，增幅‘剪刀差’應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步收窄?！睒I(yè)內(nèi)人士說(shuō)，CPI和PPI之間主要還是在工業(yè)消費(fèi)品領(lǐng)域有一定的傳導(dǎo)關(guān)系。比如上游成本向下游的傳導(dǎo)可能是一些工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲的重要原因，但是，隨著成本傳導(dǎo)力度的減弱，下游企業(yè)的成本壓力減小之后，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格變動(dòng)也會(huì)平穩(wěn)下來(lái)，總的來(lái)說(shuō)，不考慮食品價(jià)格因素，CPI和PPI的變化有一定的內(nèi)在聯(lián)系。
“從5月份價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)供求總體均衡是常態(tài)。”業(yè)內(nèi)人士建議，第一，貨幣政策目前在防通脹方面壓力不大，因此，貨幣政策在穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿等方面相機(jī)調(diào)節(jié)的空間較大。第二，目前供求較為均衡的市場(chǎng)凸顯了競(jìng)爭(zhēng)是主基調(diào)。因此，對(duì)企業(yè)而言，不能因?yàn)槎唐诘氖袌?chǎng)活躍而改變自己的基本判斷。目前，整個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境已經(jīng)建立，要通過(guò)這樣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境推動(dòng)企業(yè)向著注重質(zhì)量和效益方向不斷轉(zhuǎn)變，將產(chǎn)品做好、做優(yōu)。
