在經(jīng)過此前連續(xù)多日的震蕩下跌后，上周五及本周一，A股主要股指連續(xù)兩個(gè)交易日上漲，市場(chǎng)做多人氣有所修復(fù)。在此背景下，私募對(duì)A股市場(chǎng)的中期研判較為積極。多家私募機(jī)構(gòu)表示，A股在經(jīng)濟(jì)基本面、資金面、政策面等方面有穩(wěn)固支撐，消費(fèi)、科技等人氣行業(yè)依舊可以堅(jiān)持逢低做多策略。與此同時(shí)，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇周期，順周期行業(yè)被不少私募看好。
股指具有較強(qiáng)支撐
磐耀資產(chǎn)表示，上周A股表現(xiàn)較弱，主要是受美股下跌、高估值板塊走弱、創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股整體回調(diào)等因素拖累。近期發(fā)布的8月金融數(shù)據(jù)整體超預(yù)期，顯示出經(jīng)濟(jì)恢復(fù)對(duì)于融資的旺盛需求，在一定程度上打破了此前市場(chǎng)對(duì)于政策環(huán)境的謹(jǐn)慎預(yù)期。在此背景下，負(fù)面因素?cái)_動(dòng)引發(fā)的部分強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)，使得A股的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)得到了一定程度的釋放，投資者對(duì)于市場(chǎng)中期表現(xiàn)仍可適度樂觀。
鼎鋒資產(chǎn)分析稱，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，目前除了小企業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭相對(duì)較弱外，整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然向好。在市場(chǎng)資金面上，日前公布的8月金融數(shù)據(jù)顯示，8月非銀金融存款低于預(yù)期，居民新增存款再次回升，這可能反映部分居民資金階段性流出股市。在上市公司業(yè)績(jī)及市場(chǎng)估值方面，下半年上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)仍存在一定不確定性，市場(chǎng)當(dāng)前剔除金融、石油石化之后的整體估值水平也沒有明顯低估。結(jié)合上周以來A股的整體表現(xiàn)來看，市場(chǎng)短期仍有整固壓力，中期則處于寬幅震蕩的格局中。
純達(dá)基金認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，主要受到流動(dòng)性寬裕預(yù)期減弱等因素影響。從短期來看，流動(dòng)性可能難以明顯放松，市場(chǎng)短期反彈力度或?qū)⑹芟蓿袌?chǎng)中期表現(xiàn)依舊可期。從增量資金流入的角度來看，外資流入還有很大潛力，理財(cái)、保險(xiǎn)資金等各類中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，也將繼續(xù)為市場(chǎng)帶來“活水”。整體來看，A股主要股指在下方具有較強(qiáng)支撐，市場(chǎng)在內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資金調(diào)倉(cāng)換股后，有望逐步企穩(wěn)回升。
消費(fèi)和科技板塊獲青睞
私募對(duì)于目前投資者重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)板塊，整體保持了樂觀研判。肇萬資產(chǎn)認(rèn)為，在經(jīng)過近期市場(chǎng)的持續(xù)震蕩整固后，9月消費(fèi)、醫(yī)藥等景氣行業(yè)有望結(jié)束震蕩，重新回到盈利主導(dǎo)的趨勢(shì)性行情中。隨著未來經(jīng)濟(jì)基本面保持穩(wěn)定，理財(cái)資金持續(xù)“搬家”，新興行業(yè)保持樂觀增長(zhǎng)的格局下，繼續(xù)看好消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、電動(dòng)汽車等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
純達(dá)基金表示，現(xiàn)階段投資者可以在適當(dāng)控制倉(cāng)位的基礎(chǔ)上，密切觀察市場(chǎng)風(fēng)格向周期價(jià)值方向切換的持續(xù)性，建議逢低適當(dāng)布局順周期類的建材、家居、汽車、銀行等板塊。與此同時(shí)，對(duì)于景氣度仍較高的科技和消費(fèi)行業(yè)中的龍頭個(gè)股，也可以在合理估值位置進(jìn)行逢低配置。
磐耀資產(chǎn)也表示，在財(cái)政政策保持積極、宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)的背景下，依然看好低估值順周期板塊盈利和估值提升的機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，投資者對(duì)于未來一段時(shí)間內(nèi)超預(yù)期政策帶來的相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，也可保持密切關(guān)注。
（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）
