近期，CBOT豆油在觸及前期有力支撐位30.86美分/磅一線后開(kāi)始反彈，截至6月9日當(dāng)周，CBOT豆油上漲3.99%，收盤(pán)價(jià)為32.29美分/磅。其中，6月9日上漲幅度最大，幅度為1.64%。
美豆類(lèi)價(jià)格走強(qiáng)來(lái)自于天氣升水，中西部產(chǎn)區(qū)干旱持續(xù)的時(shí)間是行情走勢(shì)的關(guān)鍵，若有效降雨將至，此輪反彈行情也將結(jié)束。而市場(chǎng)最關(guān)注的USDA大豆報(bào)告本次將陳季與新季的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存調(diào)高：陳季結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存高于預(yù)期、新季低于預(yù)期；南美產(chǎn)量調(diào)高，整體數(shù)據(jù)中性偏空。全球大豆供給過(guò)剩格局未變，基金積極增持美豆類(lèi)凈空單。目前美豆種植率略高于往年同期，大豆出苗率良好。關(guān)注中西部降雨情況，若天氣未出現(xiàn)有利降雨，本輪美豆類(lèi)或繼續(xù)反彈。
目前美豆壓榨處于季節(jié)性遞減區(qū)間，而豆油庫(kù)存本應(yīng)處于上升通道。由于美豆粕出口需求減弱，大豆加工廠放慢了壓榨步伐，加之4月大豆壓榨低于市場(chǎng)預(yù)期，美豆油庫(kù)存不升反降。美國(guó)全球油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）發(fā)布的壓榨月報(bào)顯示，4月美國(guó)豆油庫(kù)存環(huán)比下降4.96%，同比下降11.2%。NOPA報(bào)告數(shù)據(jù)整體對(duì)大豆、豆粕期價(jià)影響偏空，但較為利好豆油期價(jià)。
USDA6月供需平衡表數(shù)據(jù)顯示，舊作方面：全球壓榨量與豆油產(chǎn)量調(diào)低，食用消費(fèi)下調(diào)，整體庫(kù)存下降但幅度不大；新作方面：消費(fèi)提升，產(chǎn)量與壓榨不變，整體庫(kù)存消費(fèi)比下降0.2%。而美國(guó)2016/2017年度豆油壓榨、消費(fèi)下調(diào)，總體庫(kù)存下降，2017/2018年度豆油消費(fèi)不變，期初庫(kù)存下調(diào)，總體庫(kù)銷(xiāo)比高于2016/2017年度。南美方面，新季因大豆增產(chǎn)而調(diào)高豆油產(chǎn)量，同時(shí)消費(fèi)量同比提升，新作阿根廷和巴西庫(kù)銷(xiāo)比都低于舊作。USDA豆油報(bào)告顯示，新作大豆產(chǎn)量、壓榨均上調(diào)，而直接進(jìn)口豆油同比減少，消費(fèi)量同比上升，庫(kù)存變化不大。整體上，豆油供需平衡表數(shù)據(jù)較為中性。
目前美豆類(lèi)走勢(shì)主要看種植率、優(yōu)良率以及主產(chǎn)區(qū)天氣狀況，天氣狀況現(xiàn)為行情主導(dǎo)因素，密切關(guān)注中西部降雨情況，降雨的有效與否將直接決定豆類(lèi)反彈走勢(shì)是否完結(jié)。從NOPA壓榨數(shù)據(jù)來(lái)看，目前大豆加工廠放慢了壓榨步伐，且整體美豆壓榨處于季節(jié)性減少區(qū)間，美豆油庫(kù)存環(huán)比、同比皆下降，較為利好豆油。從USDA公布的豆油數(shù)據(jù)來(lái)看，美豆油庫(kù)存因壓榨、消費(fèi)下調(diào)而下降。
綜上所述，全球大豆供應(yīng)壓力仍存，美豆油庫(kù)存下調(diào)、市場(chǎng)擔(dān)心天氣干旱對(duì)美豆油價(jià)格形成支撐，且美豆油之前跌至的30.86美分/磅一線支撐較強(qiáng)，亦有技術(shù)反彈需求。預(yù)估在天氣影響下，CBOT豆油反彈區(qū)間在32—33.56美分/磅，若天氣恢復(fù)正常，下方支撐區(qū)間在30.86—31.63美分/磅。
