世界黃金協(xié)會(huì)13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月，全球官方黃金儲(chǔ)備共計(jì)35817.79噸。2020年上半年，全球各國央行購金放緩，凈買入233.4噸黃金，較2019年同期減少了39%。此外，國家外匯管理局2020年8月公布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月外匯儲(chǔ)備31543.91億美元，較6月增加420.63億美元，增幅約1.35%。7月末中國央行黃金儲(chǔ)備量為6264萬盎司，即1948.3噸，與6月末持平。
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黃金突然暴跌！黃金ETF策略師：從持續(xù)的牛市中獲利需要2個(gè)策略
金價(jià)今年上漲接近30%，黃金價(jià)格上周首次突破每盎司2000美元，而隨后金價(jià)開始高位回調(diào)，不少對(duì)金價(jià)看好的投資者開始拿不定主意：過山車般的走勢是否還遠(yuǎn)未結(jié)束，金價(jià)上漲的趨勢是否將放緩？不過，全球最大的黃金ETF策略師對(duì)金價(jià)后市的判斷仍然樂觀。
現(xiàn)貨黃金大跌后價(jià)格企穩(wěn)
米林斯坦利是道富環(huán)球顧問公司的首席黃金策略師，也是SPDR黃金信托基金的聯(lián)合創(chuàng)始人。SPDR黃金信托是全球最大的黃金ETF。 他認(rèn)為，盡管金價(jià)已跌破2000美元，但仍有一定的上漲空間。
在近日由其撰寫的一份報(bào)告中，他指出今年剩余時(shí)間內(nèi)，金價(jià)的目標(biāo)區(qū)間在2000至2200美元，金價(jià)繼續(xù)上漲的概率為40%。他表示他的估計(jì)偏保守。
據(jù)媒體報(bào)道，米林斯坦利指出，金價(jià)難以發(fā)生大跌，他指出金價(jià)不太可能跌入1700至1900美元區(qū)間，金價(jià)下跌概率只有20%。
金價(jià)持續(xù)上漲主因：
股市漲太多，經(jīng)濟(jì)沒跟上
米林斯坦利對(duì)黃金持樂觀態(tài)度的一個(gè)原因是，他懷疑領(lǐng)漲全球的美股能否繼續(xù)走高。 他認(rèn)為，全球股市反彈得太快了，投資者還沒來得及確定疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面影響，股市存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，他預(yù)計(jì)短期內(nèi)股市將出現(xiàn)動(dòng)蕩，投資者可能會(huì)轉(zhuǎn)向安全資產(chǎn)。
他在報(bào)告中還表示，發(fā)達(dá)市場國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱，加上美元走軟，因其“避險(xiǎn)”地位，將促使投資者繼續(xù)投資黃金。 此外，新興市場國家更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將提振黃金珠寶購買需求，美元走軟也可能促使新興市場央行更多地轉(zhuǎn)向黃金。
米林斯坦利稱，近期金價(jià)下跌的主因是一些經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇強(qiáng)勁，投資者對(duì)黃金“避險(xiǎn)”需求減少所致。 不過他表示，金價(jià)可能不會(huì)跌破1700美元，政府刺激措施會(huì)帶來的潛在通脹，這會(huì)促使投資者繼續(xù)投資黃金。
兩種策略或可獲利
米林斯坦利向投資者推薦了兩種可從持續(xù)的黃金牛市中獲利的策略。
首先，根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和流動(dòng)性需求，他建議投資者將黃金在其投資組合中的配置從此前建議的2%至10%提高到2%至20%。
他表示，立足當(dāng)前形勢下判斷，未來6到18個(gè)月，股票市場前路未卜，全球債券市場至少在未來半年到一年半都會(huì)受零利率政策影響，因而如此比率配置黃金可能是有意義的。
第二，選擇合適的投資工具也十分重要。他建議投資者最好選擇黃金交易所交易基金(ETF)，這種投資工具可讓投資者獲得金價(jià)上漲收益，而無需支付費(fèi)用來存儲(chǔ)實(shí)物金條。
他還表示，投資者應(yīng)注意，不要將黃金走勢與金礦股票的表現(xiàn)混作一談，金礦公司還受股票基本面影響。
五因素影響金價(jià)未來走勢
美債走勢
美債實(shí)際收益率步入負(fù)值，成為今年黃金上漲的主要推動(dòng)因素之一，同為“安全”資產(chǎn)，這使得黃金比債券更具投資價(jià)值。如果美元利率快速反彈，就有可能迅速壓制金價(jià)。如果零利率政策持續(xù)，則美債利率有望調(diào)頭向下。
美元走勢
世界黃金市場以美元計(jì)價(jià)，同時(shí)美元也是黃金的主要購買貨幣。當(dāng)美元貶值，即使黃金本身價(jià)值未有變動(dòng)，金價(jià)在價(jià)格上就表現(xiàn)為上漲；而近期美元指數(shù)創(chuàng)下新低，而美聯(lián)儲(chǔ)還需持續(xù)印鈔來刺激經(jīng)濟(jì)、控制疫情，弱勢美元有助于金價(jià)上漲。
技術(shù)分析趨勢
利用RSI相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)對(duì)現(xiàn)貨黃金分析，自從7月中旬以來，金價(jià)在該指標(biāo)上已經(jīng)超過了70的超買警戒線，而這成為許多投資者獲利賣出的原因。而在金價(jià)回調(diào)后，該指已經(jīng)從超買區(qū)域回落。
黃金ETF持倉變化
ETF成為黃金上漲的另一個(gè)主要?jiǎng)恿?。散戶通過ETF大量買入實(shí)物黃金，基金持倉也屢創(chuàng)新高，最近數(shù)日價(jià)格回調(diào)，基金持倉才有所減少。黃金ETF的持倉可以成為觀察投資者情緒變化的重要指標(biāo)。
機(jī)構(gòu)展望
此外，機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)的展望也是投資者參考的重要指標(biāo)。一些主要的國際大行都對(duì)金價(jià)未來走勢比較樂觀。
不過，一些機(jī)構(gòu)也指出黃金上漲的基礎(chǔ)可能沒有想象的牢固。中信期貨指出，基于新一輪量化寬松的黃金牛市并不牢固，金價(jià)在2012年對(duì)第三、四輪量化寬松免疫，不漲反跌。美元價(jià)值走弱是必不可缺的重要因素。然而目前美元指數(shù)維持 95附近高位震蕩，與 2011年牛市時(shí) 75 附近的讀數(shù)相比差距很大。結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)利率已經(jīng)觸及下限，負(fù)利率無望。同時(shí)美國金融市場信心強(qiáng)勁復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)縮表意愿或?qū)⑻崆暗絹怼?來源：中國基金報(bào))
（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
