A股本輪行情在7月上旬氣勢如虹,上證指數(shù)從3000點下方直奔3400多點。但在7月13日受阻3458點后,上證指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整,7月27日盤中最低跌至3174點。今年走勢最牛的創(chuàng)業(yè)板指,也出現(xiàn)了10%左右的回撤。7月初一度強勢的銀行、保險、地產(chǎn)等板塊中,有不少個股基本跌回了原來的位置。
對于股市強弱的判斷,投資者最為敏感的是量能變化。7月2日至24日,滬深兩市連續(xù)17個交易日成交超1萬億元。這是牛市預(yù)期的主要支撐因素之一。但在7月27日與28日,滬深兩市成交均跌破1萬億元,令不少人猜疑“牛市還在嗎”。7月29日,兩市成交10467億元,又激起了投資者做多的熱情。
值得注意的是,北向資金7月中旬以來頻現(xiàn)凈流出,也讓不少投資者擔(dān)心“牛市還在嗎?”7月10日至29日,滬股通僅有4個交易日凈流入,10個交易日為凈流出。其中,滬股通7月24日凈賣出92.99億元,超過上述4個交易日凈買入的總額。
8月份是A股上市公司半年報披露最為密集的時期,業(yè)績因素將產(chǎn)生一定影響。疫情對上市公司基本面構(gòu)成沖擊,不少白馬股凈利潤大幅下滑??蓪ν顿Y者來說,不宜過度放大上半年疫情的負(fù)面影響,而應(yīng)該看重發(fā)展趨勢。正如相關(guān)專家所指出,近期市場波動不意味著資本市場向好的大邏輯發(fā)生了根本性的變化,從微觀基礎(chǔ)和宏觀背景來看,中國經(jīng)濟(jì)和中國資本市場將長期向好。隨著需求逐漸改善,經(jīng)濟(jì)增長動能正在恢復(fù),全年經(jīng)濟(jì)增長前低后高態(tài)勢明確。在此背景下,上市公司業(yè)績有望逐漸得到修復(fù)。
面對近日A股行情波動,不少機構(gòu)較為樂觀。安信證券認(rèn)為,市場在經(jīng)歷7月過快上漲,短期在面臨外部不確定環(huán)境下,可能還面臨一個階段的整固,新一輪上行行情還需要等待轉(zhuǎn)機。從中期看,全球流動性泛濫、中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢占優(yōu)、A股配置吸引力占優(yōu)等三個核心因素都沒有破壞,對A股市場中期看多維持不變。
興業(yè)證券高級投資顧問章澤興指出,出現(xiàn)類似2015年上漲非??焖俚呐J械目赡苄暂^小。他認(rèn)為,一是經(jīng)歷2015年杠桿牛、泡沫牛之后,市場更加理性,監(jiān)管也更有經(jīng)驗;二是機構(gòu)化配置的比例逐漸提高;三是隨著市場愈加健康,居民財富端的配置也逐步流向股票和基金;四是全球化的配置,全球最好的資產(chǎn)在中國,中國經(jīng)濟(jì)目前也在加速恢復(fù)中,海外資金也看好中國市場。今年有較大可能性出現(xiàn)類似美股以往的慢牛行情。目前A股總體估值合理,存在部分板塊估值過高需要調(diào)整釋放風(fēng)險的需求,但長期看,調(diào)整不改結(jié)構(gòu)性牛市的趨勢,建議投資者可以逢低逐步布局。
近期的震蕩行情,讓投資者更加理性,不該奢望資金推動型“瘋?!痹佻F(xiàn)。對于“牛市還在嗎?”投資者還關(guān)注兩點:一是下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策。貨幣政策仍強調(diào)靈活適度,有機構(gòu)稱,存款準(zhǔn)備金率與利率均有下調(diào)空間。二是資本市場改革。首只注冊制發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股將在8月4日申購。隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的全面實施,創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則也將發(fā)生變化,個股漲跌幅限制從10%放寬至20%。有市場分析認(rèn)為,一系列資本市場改革落地,有望提升投資者信心,A股慢牛趨勢可期。
(文章來源:中國經(jīng)濟(jì)時報)