7月27日A股繼續(xù)弱勢震蕩，多空雙方圍繞上證綜指3200點展開拉鋸。多位券商人士對中國證券報記者表示，短期市場的波動無礙中長期上行趨勢，A股行情有望由流動性驅(qū)動逐步轉(zhuǎn)向“盈利+流動性”的雙輪驅(qū)動，建議等待底部信號的確認，可繼續(xù)關注科技、軍工、消費、醫(yī)藥等板塊。
成交縮量
數(shù)據(jù)顯示，7月27日A股持續(xù)震蕩，上證綜指3200點盤中多次失而復得。截至收盤，上證綜指上漲0.26%，報3205.23點；深證成指上漲0.32%，報12976.87點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.15%，報2631.76點；科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.06%，報1374.52點。
從板塊來看，28個申萬一級行業(yè)中，有色金屬板塊以3.09%的漲幅領漲，醫(yī)藥生物、食品飲料板塊緊隨其后，漲幅分別為1.42%和1.41%；此前領漲的國防軍工板塊跌幅居前，下跌1.64%。受國際金價再創(chuàng)新高的影響，黃金板塊大漲7.51%，其中華鈺礦業(yè)、赤峰黃金、豫光金鉛、西部黃金漲停。
昨日滬深兩市合計成交額9272億元，未能延續(xù)7月2日以來連續(xù)17個交易日成交額突破萬億元的情形，縮量明顯。數(shù)據(jù)顯示，北向資金昨日凈流出15.14億元，其中滬股通凈流出38.16億元、深股通凈流入23.02億元。
筑底或未完成
分析人士認為，從基本面看，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但近期股市持續(xù)震蕩。北向資金進出頻繁，市場的存量博弈格局凸顯。
華鑫證券首席分析師嚴凱文對中國證券報記者表示，二季度良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)似乎未能拉動近一階段的股市行情，主要原因有三：一是此前市場對二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)暖已有預期；二是投資者擔憂貨幣邊際收緊，對場內(nèi)流動性形成擾動；三是外部需求能否持續(xù)轉(zhuǎn)好仍存在較大不確定性。
從資金博弈的角度看，銀河證券投資顧問耿劍鋒表示，目前影響市場走勢的資金主要來自于兩大陣營。一是以公募基金為代表的基金產(chǎn)品，二是以外資為代表的港股通北向資金?！澳壳笆袌鎏幵诖鬂q之后的震蕩期，多空雙方展開博弈，場外大量新成立且尚未建倉的公募、私募基金產(chǎn)品是潛在的多頭，而近期北向資金持續(xù)流出，那些已經(jīng)重倉的基金產(chǎn)品在高位有獲利回吐的需求，它們是潛在的空頭。”耿劍鋒說。
“上周市場出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，主要源于市場擔憂科技板塊會出現(xiàn)殺估值的情況。”嚴凱文認為，市場有望迎來修復性反彈行情，不過指數(shù)并未完成底部區(qū)域的構(gòu)筑。
招商證券策略張夏團隊指出，“國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”在戰(zhàn)略層面保持了政策定力和清晰的經(jīng)濟發(fā)展思路。股價走勢最終取決于企業(yè)盈利情況和長期發(fā)展前景，無論從哪個角度來看，都應該對A股保持樂觀。
雙輪驅(qū)動
7月16日和7月24日的兩根大陰線之后，市場情緒逐漸謹慎。耿劍鋒分析，昨日領漲兩市的黃金、疫苗、玉米等均屬防御型概念板塊，而前期活躍的軍工板塊跌幅明顯。“從技術(shù)上看，大跌之后市場成交量開始萎縮，空頭力量耗盡之后市場有望迎來反彈。整體而言，市場由7月初的全面上漲行情逐漸回到結(jié)構(gòu)性行情中，投資者不要追漲殺跌，應逢低關注基金偏好的消費、醫(yī)藥等防御型板塊?！?/span>
嚴凱文表示，近期場內(nèi)資金的大進大出，更多的是受短期市場情緒的影響，居民通過公募基金增配A股的趨勢并未改變。“就A股中長期而言，2020年可能正在經(jīng)歷A股歷史上最大一輪居民理財資金向股市轉(zhuǎn)移的過程，短期市場雖然面臨快速上漲后獲利兌現(xiàn)的壓力，但無礙中長期上行的趨勢?！?/span>
嚴凱文預計，三季度工業(yè)企業(yè)利潤狀況的改善將對整個A股公司起到較大的提振作用，A股行情有望由流動性驅(qū)動逐步轉(zhuǎn)向“盈利+流動性”的雙輪驅(qū)動，配置上看好“券商+科技+有色”。
渤海證券策略分析師宋亦威認為，短期來看，外部風險帶來市場風險偏好回落，回調(diào)風險加大，而市場強勢板塊的高位回調(diào)需要成交的縮量和波動幅度的趨緩來對底部形成整固，建議等待底部信號的確認過程。
（文章來源：中國證券報）
