大宗商品期貨交出上半年“成績單”。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，除去3月30日掛牌上市的液化石油氣期貨錄得高達(dá)51%的漲幅外，以國產(chǎn)大豆為標(biāo)的的豆一期貨表現(xiàn)搶眼，上半年價格上漲26%，漲幅高出排名第三、四位的黃金、鐵礦石(上半年漲幅均在15%左右)十個百分點之多。
去年大豆減產(chǎn)，余糧不充足，供需缺口擴(kuò)大，是國產(chǎn)大豆價格上漲的推手，大豆現(xiàn)貨價格也呈現(xiàn)出不同幅度的上漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2019/20年度，國產(chǎn)大豆價格持續(xù)上漲，進(jìn)入2020年后漲幅擴(kuò)大。以安徽淮北為例，黃豆凈貨裝車價由2020年1月初的4540元/噸，上漲至6月底的5900元/噸，漲幅1360元/噸或29.95%。另據(jù)數(shù)據(jù)，佳木斯地區(qū)三等國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價格今年上半年漲幅高達(dá)42.24%。
當(dāng)下，大豆市場仍然沒有“降溫”的趨勢。
6月12日開始，素有“蓄水池”、“調(diào)節(jié)器”作用的國儲大豆開始拍賣，截至7月2日共計四輪拍賣，全部成交且溢價一輪高過一輪，大豆市場仍熱度不減。7月3日期市盤中，豆一期貨主力2009合約最高報4933元/噸，逼近3月31日創(chuàng)下的近8年高位。
在業(yè)內(nèi)人士看來，國儲大豆“細(xì)水長流”式的投放，不足以緩解市場當(dāng)前的“饑渴”。在新一季大豆供需平衡的降價區(qū)間到來之前，大豆深加工企業(yè)無奈地選擇自我消化高成本，艱難地維持著生存。
供需失衡
目前，大連期貨交易所上市了黃大豆1號(豆一)和黃大豆2號(豆二)兩個大豆期貨品種。豆一對應(yīng)的是符合交割標(biāo)準(zhǔn)的非轉(zhuǎn)基因大豆。而豆二合約采用的是以油脂用大豆國家標(biāo)準(zhǔn)為藍(lán)本、以粗脂肪含量為核心定等指標(biāo)的榨油用大豆指標(biāo)體系，包含符合交割標(biāo)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)基因和非轉(zhuǎn)基因的全球各地的大豆。
當(dāng)前，中國大豆產(chǎn)量全球排名第四位，大豆消費(fèi)量和大豆進(jìn)口量均居全球第一位。智研咨詢預(yù)測報告顯示，2018/19年度中國大豆進(jìn)口量達(dá)8250萬噸，占當(dāng)年國內(nèi)消費(fèi)量的80.9%。另據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月我國大豆累計進(jìn)口3388萬噸，同比增長6.8%，其中5月大豆進(jìn)口938萬噸，較去年同期增長27.7%。
我國國產(chǎn)大豆(非轉(zhuǎn)基因大豆)產(chǎn)量有限，如2019/20年度僅為1600萬噸左右，其產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足其消費(fèi)，近年來我國大豆消費(fèi)(食用豆、豆粕、豆油)中超過八成為進(jìn)口大豆(其中非轉(zhuǎn)基因比例預(yù)計不超過10%)。并且，我國食品領(lǐng)域由于特殊的保護(hù)措施，國產(chǎn)的非轉(zhuǎn)基因大豆主要用于食用，而進(jìn)口的轉(zhuǎn)基因大豆主要用于壓榨豆粕與豆油，兩者屬性不同。進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆對于國產(chǎn)大豆的價格影響非常之微，亦不能補(bǔ)足國產(chǎn)大豆的缺口。
“這已經(jīng)不能簡單地稱為上漲，而應(yīng)該是‘坐火箭’式的上漲。”佳木斯冬梅大豆食品有限公司(以下簡稱“冬梅公司”)副總經(jīng)理陳永華告訴經(jīng)濟(jì)觀察報，“對于糧食來說，可能漲幾十塊錢的波動是很正常的，但是大豆一漲就漲了(3月初至5月底)1000元-1500元(每噸)，這已經(jīng)是非?；蔚囊环N增長。對于我們以大豆為原材料的企業(yè)來說，稱得上是毀滅性的打擊?！?/span>
在陳永華看來，上半年大豆價格上漲的主要原因是去年黑龍江大豆主產(chǎn)區(qū)受災(zāi)，收成僅達(dá)到往年的六七成，產(chǎn)量明顯減少；再加上貿(mào)易環(huán)境的情況，進(jìn)口會受到影響的預(yù)期，引發(fā)了上半年搶購大豆的現(xiàn)象。
據(jù)陳永華介紹，國內(nèi)糧食深加工企業(yè)基本上都是以非轉(zhuǎn)基因為原料，而壓榨(榨油)、飼料加工大多數(shù)采用的是轉(zhuǎn)基因大豆為原料。國產(chǎn)大豆產(chǎn)量只占國內(nèi)使用量的15%-20%左右，還有八成靠進(jìn)口。“由于糧食深加工這塊基本上都是非轉(zhuǎn)基因大豆，黑龍江三江平原作為國產(chǎn)大豆主產(chǎn)區(qū)，大豆搶購的現(xiàn)象更為激烈?！?/span>
南華期貨副總經(jīng)理、中國大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會副會長、黑龍江省大豆協(xié)會會長唐啟軍在接受經(jīng)濟(jì)觀察報采訪時表示，國產(chǎn)大豆價格今年上半年從開秤價1.7元/斤左右一路盤升至2.7元/斤左右，這種漲幅創(chuàng)下了近8年的新高。
究其原因，唐啟軍認(rèn)為這主要是供需失衡所致。
據(jù)介紹，2019年，由于黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆生長季持續(xù)低溫、寡照、多雨導(dǎo)致大豆單產(chǎn)明顯下滑，且糧質(zhì)較差，農(nóng)戶售糧積極性較高，春節(jié)前基層余糧就基本見底。春節(jié)后，新冠肺炎疫情世界范圍的爆發(fā)，導(dǎo)致進(jìn)口遇阻，國產(chǎn)大豆市場出現(xiàn)供需缺口，從而支撐現(xiàn)貨價格持續(xù)攀升。加之中儲糧不斷提價收購，對市場價格起到了進(jìn)一步夯實的作用。后期隨著疫情的好轉(zhuǎn)，下游需求開始恢復(fù)，國產(chǎn)大豆市場供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，從而推升價格持續(xù)攀升，國產(chǎn)大豆價格迎來“高光時刻”。
安糧期貨分析師龔悅認(rèn)為，大豆期、現(xiàn)貨價格大漲背后的邏輯在于三方面。
據(jù)悉，豆一期貨交割新規(guī)于2005合約開始執(zhí)行，黃大豆交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)更加細(xì)化，提高了對大豆交割品的要求。龔悅表示，由于一些新指標(biāo)加入以及指標(biāo)定量化，市場對新規(guī)則的執(zhí)行或存在疑慮等，加上2019年產(chǎn)大豆優(yōu)質(zhì)率偏低，2005可交割倉單偏少，利多近月價格，帶動遠(yuǎn)月價格。
另一方面，則得益于大豆市場的產(chǎn)不及需的緊俏。龔悅介紹稱，由于天氣原因，2019年黑龍江等大豆主產(chǎn)區(qū)畝產(chǎn)量下滑比較嚴(yán)重，減產(chǎn)幅度為20%-25%，且品質(zhì)不高，農(nóng)民賣糧積極，春節(jié)前，余糧基本耗光。優(yōu)質(zhì)大豆量少價格堅挺，基層余糧供應(yīng)不足對現(xiàn)貨價格構(gòu)成強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆貨源緊張且有剛需支撐，貿(mào)易商多用于庫存的消耗，惜售心理較強(qiáng)。且因大豆拍賣成交價格較高，貿(mào)易商收購成本增加。
此外，龔悅認(rèn)為豆一期貨價格大漲還有資金逼倉的助推，高持倉、低倉單、低庫存的情況疊加，為多頭逼倉提供了有利的條件。
轉(zhuǎn)向進(jìn)口
今年6月12日開始，國儲大豆開始拍賣，截至7月2日共計四輪拍賣，全部成交且溢價一輪高過一輪。從第一拍最高成交價5270元/噸到第四拍的5570元/噸，最高價上漲300元/噸。
據(jù)悉，大豆的收購、銷售工作由中國儲備糧管理總公司根據(jù)中央儲備糧的計劃，具體組織實施中央儲備糧的收購、銷售。中央儲備糧實行均衡輪換制度，每年輪換的數(shù)量一般為中央儲備糧儲存總量的20%至30%。國儲大豆主要用于調(diào)節(jié)全國大豆供求總量，穩(wěn)定大豆市場，以及應(yīng)對重大自然災(zāi)害或者其他突發(fā)事件等。
唐啟軍表示，近期大豆拍賣每周投放的數(shù)量在3萬-6萬噸不等，由于投放量較少，基本不能有效緩解偏緊的供需格局。物以稀為貴，市場參拍熱情高漲，導(dǎo)致成交溢價越拍越高。隨著拍賣的持續(xù)進(jìn)行，不但沒給市場降溫，反而帶動大豆現(xiàn)貨價格一路上揚(yáng)。他認(rèn)為，這種饑渴式的拍賣是今年獨有的情況，因為通過去年的拍賣臨儲大豆已經(jīng)全部消耗殆盡，今年前期投放的大豆是國家一次性儲備，據(jù)目前了解到情況是國家一次性儲備大豆僅有18.8萬噸。后期還要通過投放大豆地方儲備來補(bǔ)給市場。整體看來，這種少量多次“細(xì)水長流”的拍賣形式和目前國家大豆儲備的數(shù)量有一定的關(guān)系。
國產(chǎn)大豆價格的連續(xù)大幅度上漲，對于貿(mào)易商來說，轉(zhuǎn)向購銷非轉(zhuǎn)基因進(jìn)口大豆是不錯的選擇。在近年港口加強(qiáng)商檢之后，來自俄羅斯、加拿大、烏克蘭的部分非轉(zhuǎn)基因大豆進(jìn)口增速明顯，但總量仍然較低。
記者注意到，今年3月初就有公開報道稱，上海海關(guān)收到上海某食品公司提出辦理2000噸俄羅斯非轉(zhuǎn)基因大豆的進(jìn)境檢疫許可證申請，該批大豆主要作為食品原料保障疫情期間上海市場豆制品供應(yīng)。
龔悅表示，今年上半年，國產(chǎn)大豆價格居于高位，部分貿(mào)易商與小作坊轉(zhuǎn)向購銷非轉(zhuǎn)基因進(jìn)口大豆，但畢竟進(jìn)口量有限，對于國產(chǎn)豆價格并無法產(chǎn)生顯著的抑制效益。
一位農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易企業(yè)人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報，面對國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因大豆的缺口，在有利可圖的情況下，他們也并不是沒有考慮過從事這一塊業(yè)務(wù)。但是由于進(jìn)口走船的量基本上要在5000噸或10000噸起步，對于沒有分銷渠道的小貿(mào)易商來說，價格風(fēng)險以及進(jìn)關(guān)檢驗風(fēng)險太大?！翱赡芤恍┐笮唾Q(mào)易商或大型食品加工企業(yè)會去進(jìn)口，但對于我們這種小規(guī)模的貿(mào)易商，沒必要冒這么大的風(fēng)險去折騰?！?/span>
唐啟軍表示，我國進(jìn)口大豆結(jié)構(gòu)中，以南北美的轉(zhuǎn)基因大豆為主，占據(jù)總進(jìn)口量的90%以上，只有俄羅斯，烏克蘭等國供應(yīng)的是非轉(zhuǎn)基因大豆，而且數(shù)量十分有限。對于貿(mào)易商而言，進(jìn)口俄豆的確較國內(nèi)大豆有一定價格優(yōu)勢，但由于今年的新冠疫情，俄羅斯的大豆出口一是受到物流和檢驗檢疫的問題遇阻，二是其國內(nèi)大豆供給也相對緊俏，因此從4月末至目前到港的量很小。整體看，進(jìn)口俄豆對于我國大豆價格影響有限。
生存承壓
對于以大豆為公司產(chǎn)品生產(chǎn)的主要原材料的企業(yè)來說，上半年的日子并不好過。尤其是一些大豆深加工企業(yè)，大豆原料占生產(chǎn)成本的比例較高，對公司毛利率和盈利能力影響明顯，其價格波動也直接影響著公司效益。
陳永華向記者坦言，市場銷量下降疊加原料成本上升，樂觀來講，今年上半年公司利潤較去年同期預(yù)計都將壓縮60%-70%。
大豆價格高企之下，企業(yè)如何維持正常經(jīng)營、控制成本？“本身今年市場就不景氣，產(chǎn)品需求有所降低，調(diào)高價格勢必更影響銷量，只能是微微調(diào)(高)一點。”陳永華表示，大豆原料上漲的成本只能是內(nèi)部消化。另外，公司也從渠道競爭、市場開拓方面尋找突破口，盡量提高公司效益和惡劣環(huán)境中的適應(yīng)能力。
在大豆價格迅速上漲的過程中，不只是價格高，一些地區(qū)還處于高位無貨的狀態(tài)。記者了解到，黑龍江嫩江縣部分小型非轉(zhuǎn)基因豆油壓榨公司目前已處于歇業(yè)狀態(tài)?！?大豆)原料不夠了，5000多一噸的價格太高了，沒意思，等于白干，等年底再生產(chǎn)吧?！币晃粔赫ス矩?fù)責(zé)人如是說。
讓陳永華慶幸的是，在大豆價格波動有預(yù)警的時候，他們就提前做了壓糧儲備，同時還提前與之前合作的大豆供應(yīng)商做好了預(yù)定。“所以現(xiàn)在公司大豆‘自給自足’還沒有問題?！彼M(jìn)一步坦言，“像我們(用的)這種高品質(zhì)的大豆，如果之前沒有做預(yù)儲，就算是現(xiàn)在這么高的價格也未必能收得到。”
像冬梅公司這樣提前囤貨的公司亦不在少數(shù)。廈門銀祥豆制品有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司在5月份左右開始囤貨，當(dāng)時擔(dān)心價格還會再漲，所以就先囤了一批(大豆)。
而對于大型豆制品企業(yè)來說，大豆價格上漲的影響則相對沒那么明顯。浙江一家大型豆制品企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，今年上半年由于新冠疫情爆發(fā)，進(jìn)口大豆受阻，加上2019年國產(chǎn)大豆產(chǎn)量下跌造成國內(nèi)大豆供需失衡，從而引起國內(nèi)大豆價格上漲，導(dǎo)致公司大豆原料價格也有一定上漲，但由于疫情導(dǎo)致居民消費(fèi)豆制品需求增加，大豆成本上升未對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
等待
大豆拍賣持續(xù)火爆，國產(chǎn)大豆價格何時能降溫？“待國產(chǎn)大豆供應(yīng)恢復(fù)之前，現(xiàn)貨、期貨價格或?qū)⒕S持高位?！饼彁傤A(yù)計，下半年國產(chǎn)大豆價格走勢先揚(yáng)后抑。中短期來看，基層余糧寥寥無幾，貿(mào)易商上量困難且收購成本持續(xù)提升，距離大部分產(chǎn)區(qū)新豆上市仍將近4個月左右時間，產(chǎn)區(qū)余糧供應(yīng)愈發(fā)緊張，貿(mào)易商挺價情緒濃厚，且政策性大豆投放數(shù)量有限，不足以緩解當(dāng)前供應(yīng)緊張局面，預(yù)計中短期國產(chǎn)大豆仍有上漲可能。
不過，龔悅表示，考慮到下游采購積極性有限，仍以隨買隨用為主。同時，當(dāng)前國產(chǎn)大豆價格過高，部分小作坊選擇進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆作為替代。且有消息稱2020年新豆上市之前，預(yù)計拍賣60萬噸大豆。加之7月份兩湖地區(qū)早豆即將上市，新豆種植面積大增以及后期俄羅斯大豆進(jìn)口若放開，屆時國內(nèi)大豆供應(yīng)緊張局面或緩解。因此，其認(rèn)為，后續(xù)仍需密切關(guān)注國儲拍賣情況、市場需求情況以及大豆到港情況等。
唐啟軍表示，目前國產(chǎn)大豆價格更多的將由供需關(guān)系所主導(dǎo)。從今年上半年大豆市場的情況看，供需失衡對于價格的支撐作用較為明顯。對于新季大豆價格，他認(rèn)為，或呈現(xiàn)高位回調(diào)之勢。原因之一在于今年主產(chǎn)區(qū)黑龍江省大豆種植面積大幅增加，導(dǎo)致全國大豆種植面積出現(xiàn)增加；其二，受到疫情的影響，各地消費(fèi)出現(xiàn)不同程度的下滑，需求有所減弱；其三，隨著新季大豆的上市，上半年緊張的供需結(jié)構(gòu)或?qū)⒏纳?。所以，整體看，新季大豆上市后，價格將承壓下行。
陳永華憑借十幾年的從業(yè)經(jīng)驗認(rèn)為，下半年大豆價格會回落，如果在不受自然災(zāi)害影響的情況下，黑龍江本地大豆需求預(yù)計在11月份左右會有所緩解。但價格能回到往年同期水平的可能性并不大?！翱赡軙让磕晖谒竭€要高300元-500元每噸，也就是說降幅在1000塊錢(每噸)左右?！?/span>
“公司正艱難地自我消化原料的高成本，處于生存的邊緣，或者說我們?yōu)榱擞酉乱粋€大豆供需平衡的降價區(qū)間，寧可放棄這一年的效益。”陳永華說。
（文章來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)）
