2020年，注定是A股IPO的大年。
時鐘擺過6月30日，號稱“地獄難度”的2020年進度條的50%已經(jīng)過完。雖然，疫情爆發(fā)之初，給A股IPO市場帶來了一定的影響，但在新股發(fā)行常態(tài)化的定調(diào)之下，2020上半年的A股IPO呈現(xiàn)爆發(fā)的態(tài)勢。
全景財經(jīng)通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按上市日統(tǒng)計，截至6月30日，2020年A股首發(fā)企業(yè)數(shù)量達119家，同比增長80%，IPO募資總規(guī)模已達1392.7億元，同比增長超過130%，更是創(chuàng)下近5年以來的新高，僅次于2015年的大牛市。
而這或許只是前奏，2020年下半年，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制即將啟動、新三板精選層已經(jīng)拉開大幕，A股的IPO數(shù)量、募資金額或?qū)⒃偕弦粋€臺階。
A股IPO大爆發(fā)，對于寒冬中的一級市場而言，無疑是一陣春風(fēng)，項目儲備豐富的頭部創(chuàng)投機構(gòu)，正享受著政策紅利。
數(shù)據(jù)顯示，截止2020年6月30日，2020上半年盈科資本的表現(xiàn)最為亮眼，多達11個投資項目在A股實現(xiàn)IPO，達晨財智緊縮其后，斬獲10個IPO項目，深創(chuàng)投、高瓴資本亦成為大贏家，分別有9、8個投資項目成功IPO。
2020年，A股IPO大爆發(fā)
119家企業(yè)上市、募資總額接近1400億元，意味著，2002年上半年A股IPO市場，受疫情影響幾乎微乎及微。
受疫情影響最大的2-3月份，中介機構(gòu)的現(xiàn)場輔導(dǎo)工作無法開展，導(dǎo)致申報IPO的企業(yè)數(shù)量不如預(yù)期。
但隨著全國各地逐步解封，4月A股的新增IPO申報數(shù)量呈井噴增長之勢。據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，2020年新增申報企業(yè)為230家。
截至6月23日，科創(chuàng)板的申報企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到370家，其中111家已經(jīng)完成上市，所有上會企業(yè)100%通過。另外，到目前為止，A股主板的IPO過會率也保持在96%以上，創(chuàng)下歷史新高。
一位資深券商人士表示，目前境內(nèi)的公開上市門檻已經(jīng)明顯低于港股，與美股基本持平了。未來的市場門檻會比政策門檻更高，政策門檻的影響幾乎可以忽略。
數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過后的IPO首發(fā)家數(shù)呈現(xiàn)出逐月遞增的狀態(tài)，其中2月-6月的IPO家數(shù)分別為16家、17家、23家、22家、29家，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。
從省份分布來看，2020上半年的119家首發(fā)上市企業(yè)中，廣東省以23家IPO企業(yè)拔得頭籌，江蘇省、浙江省分別位列2、3位。這3個省份合計占據(jù)了59個席位，占總比例達到49.6%，接近過半。
幾家歡喜幾家愁，盡管在IPO大爆發(fā)的背景下，依然有15個地區(qū)IPO企業(yè)的數(shù)量為零。
上交所，拿下全球IPO冠軍
2020年A股IPO大爆發(fā)，離不開試點注冊制的科創(chuàng)板。
全景財經(jīng)通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2020上半年，科創(chuàng)板為A股IPO市場貢獻了46個項目，位居首位，占首發(fā)企業(yè)總數(shù)的38.6%，合計募資規(guī)模達507.6億元，而同期中小板、創(chuàng)業(yè)板分別僅有116.7億元、159.3億元。
科創(chuàng)板強勁的融資能力，直接令上交所的IPO數(shù)量、融資金額高居全球第一。
另外，得益于市場化詢價發(fā)行制度，沖刺科創(chuàng)板IPO的企業(yè)募資金額，不再受盈利規(guī)模的限制。
數(shù)據(jù)顯示，2020上半年，A股IPO募資規(guī)模排名前20的項目中，多達10家是科創(chuàng)板上市企業(yè)，其中募資規(guī)模前3的科創(chuàng)板企業(yè)分別是石頭科技、華潤微、天合光能，募資金額分別達45.19億元、43.13億元、25.31億元。
此外，2020上半年上市的46家科創(chuàng)板企業(yè)的平均募資規(guī)模超過11億元，也遠遠高于中小板的6.86億元、創(chuàng)業(yè)板的5.69億元。
據(jù)投行人士表示，科創(chuàng)板的注冊制，無論是發(fā)行效率，還是募資規(guī)模，都明顯高于核準制，越來越多的券商投行在承攬項目的時候，都會優(yōu)先考慮科創(chuàng)板，科創(chuàng)企業(yè)、投資機構(gòu)也都樂見其成。
據(jù)上交所的數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板在開板一周年內(nèi)便已實現(xiàn)了110家公司發(fā)行上市，日均交易金額達156億元，企業(yè)上市首日的漲幅中位數(shù)高達111.25%。
截止今日收盤，科創(chuàng)板市值突破1000億的上市公司已有3家：金山辦公(688111)、中微公司(688012)、瀾起科技(688008)，總市值分別為1516億元、1213億元、1130億元。
值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板也即將拉開注冊制改革的大幕，截止目前已受理了122家企業(yè)的上市申請。因此，可以預(yù)見的是，2020年下半年，A股IPO數(shù)量、融資規(guī)模將更上一個臺階。
39家投行，瓜分119個IPO項目
面對A股IPO大爆發(fā)，券商投行業(yè)務(wù)也順勢站上了風(fēng)口。
數(shù)據(jù)顯示，2020上半年的119個IPO項目，為券商貢獻的承銷及保薦收入為67.6億元，較2019年同期的30.8億元，大幅增長119.5%。
但值得一提的是，2020上半年的119個IPO項目被39家投行機構(gòu)瓜分，而具備IPO保薦資格的券商有93家，意味著2020上半年，仍有54家券商的投行業(yè)務(wù)顆粒無收。
就市場份額來看，2020上半年排名前10的券商斬獲IPO承銷收入合計達44.91億元，占總承銷收入的66%。而承銷收入低于5000萬元的券商數(shù)量仍有21家。
兩極分化的現(xiàn)象，較于2019年更為明顯，IPO承銷業(yè)務(wù)中強者恒強、弱者恒弱正在加劇。
在核準制之下，IPO發(fā)行價格由監(jiān)管指導(dǎo)，對券商投行的專業(yè)能力、定價能力要求極低，從而導(dǎo)致承銷業(yè)務(wù)陷入價格戰(zhàn)。
而在注冊制下，發(fā)行審核側(cè)重強化信息披露，由市場投資者來對企業(yè)投資價值做出判斷。發(fā)行時機的選擇、發(fā)行價格的確定，與投行的研究實力、機構(gòu)銷售能力緊密相關(guān)。
可以預(yù)見的是，在注冊制時代，擬上市企業(yè)更愿意為定價能力、承銷能力付費，這也將促進中國券商投行實現(xiàn)良性競爭。
一級市場，享受退出“盛宴”
A股IPO大爆發(fā)，對于寒冬中的一級市場而言，無疑是一陣春風(fēng)，項目儲備豐富的頭部創(chuàng)投機構(gòu)，正享受著政策紅利。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020上半年已上市的119家企業(yè)中，多達88家具有PE/VC背景，滲透率達到73.9%。
從創(chuàng)投機構(gòu)來看，2020上半年盈科資本的表現(xiàn)最為亮眼，多達11個投資項目在A股實現(xiàn)IPO，達晨財智緊縮其后，斬獲10個IPO項目，深創(chuàng)投、高瓴資本亦成為大贏家，分別有9、8個投資項目實現(xiàn)IPO。
可以預(yù)見的是，即將啟動的創(chuàng)業(yè)板注冊制也將開啟創(chuàng)投基金的退出盛宴。以第一批受理的32家申報企業(yè)為例，其中19家企業(yè)獲得過私募股權(quán)基金的投資，占比接近60%。
這19家企業(yè)背后，集結(jié)了超過30家VC/PE機構(gòu)，其中既有眾多中小型機構(gòu)，也有高瓴資本、深創(chuàng)投、毅達資本等管理規(guī)模較大的頭部機構(gòu)。
雖然，退出端迎來了爆發(fā)，但創(chuàng)投行業(yè)的寒冬仍在繼續(xù)。
據(jù)虎博搜索數(shù)據(jù)，疫情黑天鵝下，一級市場表現(xiàn)疲軟，2020上半年，投資筆數(shù)及金額都明顯縮水，完成投資僅827筆，公開披露的總投資金額3115億元，皆不足2019年數(shù)據(jù)的1/3。
其實在2019年，投資金額已經(jīng)出現(xiàn)陡然下降，降幅達到63%，投資筆數(shù)更是自2015年開始持續(xù)下跌。
（文章來源：全景財經(jīng)）
