繼6月1日放量長陽收復(fù)2900點(diǎn)后，2日上證綜指上漲0.2%，報2921.40點(diǎn)，一舉攻克年線，貴州茅臺股價也在盤中創(chuàng)出1427.9元的歷史新高。A股6月開局超預(yù)期，引發(fā)市場對于“紅六月”的憧憬。粵開證券策略分析師康崇利表示，滬指有望沖擊3000點(diǎn)區(qū)域，在全球流動性邊際寬松背景下，A股也將存在諸多結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
強(qiáng)勢股出現(xiàn)補(bǔ)跌
3月下旬以來，受疫情影響，純內(nèi)需板塊受到市場青睞，其中消費(fèi)股超額收益顯著，貴州茅臺迭創(chuàng)新高是有力佐證。
不過，消費(fèi)股在6月前兩個交易日出現(xiàn)分化。在1日市場大漲中，消費(fèi)品種中僅有食品飲料板塊，相對于全A有超額收益；2日貴州茅臺雖盤中再度創(chuàng)出歷史新高，但釀酒板塊整體回落，且鹽津鋪?zhàn)?/span>、新乳業(yè)等多只前期強(qiáng)勢的食品股出現(xiàn)大跌。
對此，東吳證券表示，消費(fèi)股階段性超額收益顯著，但從最新估值水平來看，短期進(jìn)一步上行空間有限。6月將是市場風(fēng)格從消費(fèi)向成長切換的過渡期。開源證券指出，6月1日A股市場大漲，前期非強(qiáng)勢板塊更為亮眼，這或表示A股風(fēng)格切換已經(jīng)開始。
這段時間以來，市場抱團(tuán)大消費(fèi)，主要是出于對業(yè)績確定性的考量，可以觀察到一些消費(fèi)股紛紛交出了不錯的一季報業(yè)績。長江證券表示，從歷史經(jīng)驗看，6月是一季報績優(yōu)強(qiáng)勢股由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的重要節(jié)點(diǎn)，建議重視。
值得注意的是，海通證券在最新研報中表示，歷史上市場調(diào)整末期往往出現(xiàn)強(qiáng)勢股補(bǔ)跌現(xiàn)象。
圍繞三主線掘金
隨著市場風(fēng)險偏好回升，今年A股能否打翻“六絕”魔咒，并迎來紅六月？
安信證券表示，6月A股有望拉鋸向上。從月K線周期來看，不論是滬深300指數(shù)還是上證指數(shù)，自2019年年初以來的月K線級別上行趨勢或仍未結(jié)束，因此即使未來仍有震蕩拉鋸的可能性，但從大方向上來看是有望震蕩向上的。中原證券表示，6月A股有望在改革和景氣度結(jié)構(gòu)性回升帶動下迎來“破局行情”。
在配置策略上，東吳證券表示，經(jīng)過了3月至5月的震蕩整理，從6月開始成長風(fēng)格有望逐步接替大消費(fèi)。具體來看，首先，相較于醫(yī)藥和食品飲料，3月下旬以來的上漲行情中，科技股整體超額收益不明顯，股價調(diào)整已經(jīng)相對充分；其次，從策略角度看，科技股的主邏輯是國產(chǎn)化和5G提速，雖會面臨短期波動，但難以改變產(chǎn)業(yè)趨勢；最后，相關(guān)領(lǐng)域景氣邊際改善，包括歐美復(fù)工，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)和IDC不斷迎催化劑，云計算延續(xù)高景氣。
開源證券表示，風(fēng)格切換開啟，提前布局低估值疊加盈利復(fù)蘇快的板塊：第一，推薦關(guān)注估值較低的建筑、建材、工程機(jī)械等基建品種。第二，從定價環(huán)比改善的角度，推薦估值仍處于歷史低位的房地產(chǎn)以及定位周期底部的化工、煤炭。第三，仍在行業(yè)景氣向上周期中、未來盈利復(fù)蘇斜率仍有望超預(yù)期的品種，包括家電、家居以及汽車，受益于商務(wù)消費(fèi)復(fù)蘇的航空以及白酒(次高端為主)。除此之外，從估值彈性入手，布局科技品種中的邊際改善板塊(消費(fèi)電子)。
（文章來源：中國證券報）
