自今年二月末持續(xù)震蕩下跌，國內(nèi)生豬出欄均價在觸底26.5元/公斤后，近日出現(xiàn)止跌回漲。這讓之前市場對于本輪超強(qiáng)豬周期下行拐點是否到來的判斷，再增添迷霧。
據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，當(dāng)前全國瘦肉型生豬出欄均價已連續(xù)上漲5天。5月21日，全國瘦肉型生豬出欄均價27.99元/公斤，較前一日的27.68元/公斤上漲0.31元/公斤；較去年同期的14.76元/公斤上漲13.23元/公斤。
雖然經(jīng)歷近三個月的下滑，當(dāng)前豬價較2019年最高近40元/公斤的價格已有顯著回落，但相比市場供需平衡時14元至18元/公斤的價格，仍處于絕對高位，相關(guān)養(yǎng)殖企業(yè)的盈利水平依然高企。
消息面上，面對國內(nèi)依然零星發(fā)生的非洲豬瘟疫情，5月21日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布非洲豬瘟防控強(qiáng)化措施指引，提出力爭8月底前在全國498個生豬調(diào)出大縣先配齊1萬人的隊伍，對于進(jìn)一步防控疫情，保障產(chǎn)能穩(wěn)定可起到推駐作用。
而在國際市場，由于新冠肺炎疫情，美國肉類加工行業(yè)4月開始出現(xiàn)“關(guān)停潮”，截至5月初，泰森、JBS等食品企業(yè)旗下工廠的20多座大型肉類加工廠暫時關(guān)閉，加拿大、巴西也出現(xiàn)關(guān)停行為。但據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年3月份中國豬肉進(jìn)口量達(dá)38.4萬噸，較2019年3月增加25.68萬噸，增幅達(dá)到201.86%。
多空交織下，目前豬價在高位止跌，是否說明大周期的拐點依然未至？
作為周期性顯著的行業(yè)，生豬價格走勢完全取決于市場供需博弈。在豬肉需求常年趨于穩(wěn)定的背景下，市場對價格漲跌的判斷更多是基于供給端變化。
不過今年由于新冠肺炎疫情造成的階段性停學(xué)停工，加之豬肉價格創(chuàng)歷史高位帶來的消費趨勢改變，使得生豬需求端呈現(xiàn)出疲軟態(tài)勢，從而成為了近月來價格總體下滑走勢的主導(dǎo)因素。
在跌價驅(qū)動下，近期養(yǎng)殖戶也出現(xiàn)了恐慌性拋售的情況，讓本就供給未完全恢復(fù)的市場，再度呈現(xiàn)膘豬存欄大幅下降的情況，豬價短期出現(xiàn)止跌行情。
對于后續(xù)豬價走勢，仍需持續(xù)關(guān)注供給端的變化。一方面，經(jīng)歷本輪非瘟疫情，國內(nèi)中小養(yǎng)殖戶產(chǎn)能已大量退出，復(fù)養(yǎng)養(yǎng)殖戶也由于忌憚疫情持續(xù)影響，不敢大規(guī)模補(bǔ)欄。另一方面2019年以來，國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)龍頭產(chǎn)能大舉擴(kuò)張，這部分產(chǎn)能從建設(shè)到最終出欄多要歷經(jīng)約一年半時間，產(chǎn)能集中釋放或出現(xiàn)在年底至明年。此外，階段性的政策調(diào)控，也會對市場供應(yīng)形成短期影響。據(jù)華儲網(wǎng)消息，5月22日，中央儲備凍豬肉計劃投放1萬噸，因此近期豬價繼續(xù)上漲的局面或難長久持續(xù)。
（文章來源：證券時報）
