4月20日，美國原油期貨歷史首次跌至負(fù)值。美油5月合約收跌171.7%，報(bào)-13.1美元/桶，盤中跌幅一度超300%，最低報(bào)-40.32美元/桶。相信如今許多投資者，對4月下旬突如其來的負(fù)油價(jià)依然記憶猶新。盡管國際油價(jià)后面出現(xiàn)了一定幅度的反彈，但美國監(jiān)管部門當(dāng)前卻再度敦促各方，需為可能再次出現(xiàn)的負(fù)油價(jià)做好準(zhǔn)備。
6月合約將在周二(5月19日)到期，盡管目前市場對原油后市普遍感到樂觀，但需留意的是目前WTI原油期貨7月合約成交量已超過6月合約，多數(shù)流動性提供商近期已提前移倉換月成7月合約，投資者仍需警惕在6月合約到期前油價(jià)或再度出現(xiàn)如5月期貨合約到期因活躍性降低而導(dǎo)致油價(jià)崩跌可能。
油價(jià)有所回升
油價(jià)出現(xiàn)負(fù)值的一個月后，世界各國政府都在慢慢解除旅行限制，有跡象表明，原油需求正從最低點(diǎn)回升。
目前，油價(jià)出現(xiàn)了一定程度的回升，美國原油價(jià)格接近每桶30美元。隨著全球原油生產(chǎn)商迅速減產(chǎn)，庫存壓力正在緩解：美國政府上周公布的數(shù)據(jù)顯示，原油庫存下降。
OANDA高級市場分析師克雷格-埃爾拉姆(Craig Erlam)表示：“隨著原油合約即將到期，原油市場顯然有了不同的感受，全球都在實(shí)施減產(chǎn)，無論是通過協(xié)議還是單方面的減產(chǎn)?！钡@是否足以避免另一個恐慌性拋售時刻？幾率確實(shí)降低了……自信和自滿之間只有一線之隔，我們只能希望這條線沒有被越過，否則下周初它可能很快就會被打破。
6月未平倉合約數(shù)量在減少
為了控制風(fēng)險(xiǎn)，交易所和交易所采取了一系列措施。主辦WTI期貨交易的芝加哥商品交易所(CME)上周將6月份期貨合約的維持保證金提高了20%。這將使一些規(guī)模較小的散戶投資者在合約到期前持有大量未平倉頭寸的會有這較高的成本。自油價(jià)暴跌以來，包括巨頭TD Ameritrade在內(nèi)的多家券商或期貨經(jīng)紀(jì)上(FCM)已限制客戶購買部分原油合約的新倉位。周四約為75000手。這一價(jià)格較周三的近13.5萬手有所下降。而在4月17日，也就是5月合約到期前兩天，未平倉合約約有108600手。
為何出現(xiàn)負(fù)油價(jià)？
金聯(lián)創(chuàng)分析師團(tuán)隊(duì)對新京報(bào)記者表示，出現(xiàn)負(fù)油價(jià)的原因是庫容緊張致使油價(jià)陷入資本逼倉狂潮。由于目前美國大部分地區(qū)仍受到新冠肺炎影響而處于封鎖狀態(tài)，唯一潛在的原油買家是煉油廠或航空公司這樣需要實(shí)際交貨的實(shí)體，但在此前數(shù)周終端需求的持續(xù)疲軟狀況后，這些大型實(shí)體企業(yè)的閑置儲存空間處于十分緊缺的狀況中，因此缺乏進(jìn)一步購入石油現(xiàn)貨的意向。而在封鎖的背景下，市場石油儲存空間在經(jīng)歷前期數(shù)周的持續(xù)累庫后也已逐漸接近極限，這就導(dǎo)致目前美國境內(nèi)部分市場出現(xiàn)了近似于“將原油自產(chǎn)地運(yùn)送到煉油廠或存儲地區(qū)的運(yùn)輸成本已經(jīng)超過了石油本身商業(yè)價(jià)值”的特殊情景。因此，在WTI即期5月合約面臨即將于21日收盤后交割，但存在大量未平倉持倉量的情況下，在4月20日的交易中，該合約徹底陷入了空頭逼倉的狂歡行情。
“負(fù)油價(jià)”下，加油站要倒找錢？
肖蘭蘭：這是個段子，大家千萬別當(dāng)真。我國有成品油調(diào)價(jià)機(jī)制，所謂地板價(jià)概念。當(dāng)國際油價(jià)跌破40美元/桶，發(fā)改委基本不會對成品油價(jià)格進(jìn)行調(diào)價(jià)了。此前成品油的調(diào)價(jià)已經(jīng)經(jīng)歷了兩次擱淺，上次降價(jià)是在3月中旬，汽油每噸降價(jià)1015元，柴油每噸降了950元，已經(jīng)是歷史上沒有的幅度。
（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）
