當地時間5月24日下午兩點，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)5月2日至3日議息會議紀要對外發(fā)布。從紀要內容看，多數FOMC委員希望維持既有加息節(jié)奏，但愿意等待更多確定的證據。本次會議紀要首次表明，幾乎所有FOMC委員認為，如果經濟增長和加息路徑符合預期，美聯(lián)儲今年開始縮減資產負債表是合適的，這大大提升了市場對美聯(lián)儲提前縮表的預期。
自2008年底至2014年10月份，美聯(lián)儲共推出三輪量化寬松政策，通過購買美國國債及抵押貸款支持債券（MBS）壓低長期利率，刺激經濟增長。美聯(lián)儲資產負債表規(guī)模已從金融危機前的不到1萬億美元膨脹至當前的約4.5萬億美元。目前，美聯(lián)儲一直把購債計劃中到期的債券本金再投資，以維持當前資產負債表規(guī)模。對于市場關注的美聯(lián)儲何時縮減資產負債表，紀要顯示，F(xiàn)OMC委員就何時、如何縮減資產負債表達成了共識。FOMC委員同意，應當循序漸進、讓市場可預見地縮表，且迅速宣布縮表計劃的細節(jié)，并在2017年開始縮表。FOMC委員傾向于逐步允許債券到期，不再滾動再投資，對到期不再投資的債券規(guī)模設定上限，并每3個月提高一次上限，逐步將美聯(lián)儲負債表降至正常水平。
相較3月份會議紀要，5月份會議紀要除了強調FOMC委員就美聯(lián)儲縮表達成了共識外，對美國經濟中期前景的評估幾乎沒有變化。FOMC委員認為，美國經濟前景所面臨的短期風險大體平衡。近期的經濟數據疲軟只是暫時性現(xiàn)象。FOMC委員認為，就業(yè)市場將繼續(xù)改善，居民收入和財富穩(wěn)步增長，消費者信心保持強勁，消費者支出未來數月將會出現(xiàn)反彈。同時，全球經濟增長所面臨的若干風險正逐步消退。
對于美國通脹走勢，大多數FOMC委員認為，近期通脹疲軟是暫時現(xiàn)象，但少數委員對“實現(xiàn)美聯(lián)儲2%通脹目標的速度放緩”頗為擔憂，認為在全球經濟增長前景變得更為明朗的情況下，美聯(lián)儲更需要密切關注通脹水平的具體進展。由于對通脹前景的看法存在分歧，導致FOMC委員對下一步加息時點的分歧加大。這也是紀要在對待加息問題上，措辭總體基調仍為“加息視經濟情況再定”的重要原因。對于美國財政政策對美國經濟增長的影響，多數FOMC委員認為，特朗普政府的擴張性財政政策有利于推動美國經濟增長，但特朗普經濟政策的具體成效、對美國經濟增長的影響到底如何仍面臨不確定性。
高盛集團首席經濟學家詹·哈祖斯指出，會議紀要淡化了疲軟的一季度GDP數據和3月份通脹數據，美聯(lián)儲有80%的概率在6月份議息會議上加息，并且在9月份議息會議上再加息一次，然后在12月份議息會議上宣布美聯(lián)儲資產負債表正常化。花旗銀行經濟學家安德魯·霍倫霍斯特認為，會議紀要關于美聯(lián)儲縮表的“執(zhí)行細節(jié)”更為具體化，表明FOMC可能已準備好比市場預期更早宣布“縮表計劃”，預計美聯(lián)儲會在9月份議息會議上宣布“縮表計劃”。
會議紀要公布前后，市場對美聯(lián)儲再次加息的預期變化不大。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，會議紀要公布前，市場預計6月份加息的可能性為83.1%，9月份加息的可能性為88.6%，美聯(lián)儲在本年度再加息兩次的可能性為50%；會議紀要公布后，市場預計6月份加息的可能性為83%，9月份加息的可能性為88.7%，美聯(lián)儲在本年度再加息兩次的可能性為46%。
