“五一”前市場僅剩今天一個(gè)交易日，持股還是持幣問題擺在投資者面前。從資金層面看，北向資金在節(jié)前積極加倉，持股過節(jié)動(dòng)作明顯，同時(shí)，近期市場劇烈波動(dòng)，融資客減倉動(dòng)作頻頻，保持謹(jǐn)慎持幣過節(jié)意圖明顯。北向資金與融資客的不同表現(xiàn)反映出當(dāng)前市場資金面分歧激烈。
安信證券表示，A股中期向上的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與資產(chǎn)配置邏輯沒有改變，預(yù)計(jì)A股仍將受益于流動(dòng)性、盈利與風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)邊際改善，呈現(xiàn)震蕩向上趨勢(shì)。
把握兩條主線
從歷史數(shù)據(jù)來看，過去十年“五一”節(jié)后三個(gè)交易日上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)累計(jì)上漲的占比分別為40%、40%和66.7%，并未出現(xiàn)一邊倒的情況。
對(duì)于后市，方正證券表示，逆周期政策將不斷加力，財(cái)政貨幣政策力度將逐漸明朗，市場仍處于左側(cè)布局階段，配置重點(diǎn)仍在偏內(nèi)需，傳統(tǒng)基建角度建議關(guān)注建筑、建材、工程機(jī)械、軌交設(shè)備等，新基建則關(guān)注和內(nèi)需相關(guān)的5G、數(shù)據(jù)中心、智慧能源等領(lǐng)域，消費(fèi)建議關(guān)注汽車、家電等可選消費(fèi)以及食品飲料、醫(yī)藥等日常消費(fèi)。
銀河證券表示，由市場情緒修復(fù)推動(dòng)的市場反彈初步完成，基本面因素成為主導(dǎo)市場的重要影響因素，當(dāng)前海外疫情控制情況仍存不確定性，市場上漲動(dòng)能不足。短期市場將等待上漲動(dòng)能積累，需要基本面好轉(zhuǎn)確定性信號(hào)，或者市場走勢(shì)在時(shí)間和空間上的調(diào)整。中長期堅(jiān)定看好A股低位時(shí)投資機(jī)會(huì)，當(dāng)前中國政策信號(hào)明確，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊不同于傳統(tǒng)資源錯(cuò)配導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，疫情過后經(jīng)濟(jì)將快速修復(fù)。
西南證券表示，疫情反復(fù)或拉長市場“挖坑”周期，中長期可逢低逐步配置兩條主線：第一，對(duì)逆周期調(diào)節(jié)政策敏感度較高、盈利增長確定性較強(qiáng)且估值較低的品種，如互聯(lián)網(wǎng)傳媒、券商、黃金和基建。第二，在全球疫情周期中受到過明顯沖擊、對(duì)經(jīng)濟(jì)周期敏感且估值上修空間仍然較大的品種，包括交通運(yùn)輸(航空)、休閑服務(wù)等。短期建議繼續(xù)“抱團(tuán)”下游必選消費(fèi)品、農(nóng)業(yè)、基建等避險(xiǎn)屬性較高的品種，首選黃金。
光大證券建議，長線投資者和價(jià)值投資者依舊可以采取回調(diào)買進(jìn)、分批建倉策略，短線投資者仍需保持耐心。
機(jī)構(gòu)態(tài)度分化
資金分歧之時(shí)，對(duì)于持股還是持幣，機(jī)構(gòu)分歧也非常明顯。
日前，私募排排網(wǎng)對(duì)持股還是持幣過節(jié)進(jìn)行調(diào)查，結(jié)果顯示，61.54%的私募認(rèn)為節(jié)前A股交易平淡，市場觀望情緒濃郁，國外疫情肆虐且仍沒有見到拐點(diǎn)，面對(duì)外圍不確定性和“黑天鵝”事件頻出，建議降低倉位應(yīng)對(duì)；38.46%的私募贊成持股過節(jié)，理由是調(diào)整使得前期快速上漲所帶來的風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，當(dāng)前A股估值已處于歷史底部區(qū)域，大盤繼續(xù)下行空間相對(duì)有限，后市不宜過度悲觀，海外疫情對(duì)資本市場沖擊較小，建議持有優(yōu)質(zhì)籌碼。
成恩資本董事長王璇表示，市場“假期效應(yīng)”對(duì)場內(nèi)資金流動(dòng)性一般都會(huì)形成壓力；且節(jié)前最后一周為上市公司季報(bào)密集披露期，雖然市場對(duì)疫情帶來的經(jīng)營壓力有提前預(yù)期，但勢(shì)必會(huì)對(duì)市場人氣形成一定壓制。建議在上證指數(shù)未放量突破2830-2850點(diǎn)壓力帶前，控制半倉以下持股過節(jié)。
中南資本董事長石川認(rèn)為目前市場整體向下空間不大，值得配置的股票很多，過節(jié)與否從來都不是公司減倉的理由，有沒有確定性的投資機(jī)會(huì)才是，平時(shí)會(huì)長時(shí)間保持高倉位。
資金分歧激烈
昨日兩市縮量震蕩，上證指數(shù)漲0.44%報(bào)2822.44點(diǎn)，深證成指漲0.12%報(bào)10514.17點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.01%報(bào)2030.48點(diǎn)。兩市成交縮量明顯，滬市成交額為2227.20億元，深市成交額為3100.82億元。
28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，銀行、房地產(chǎn)、建筑材料行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.39%、1.64%、1.56%；食品飲料、農(nóng)林牧漁、紡織服裝行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.99%、1.78%、1.34%。概念板塊中，水泥、在線旅游、新型城鎮(zhèn)化等板塊漲幅居前，創(chuàng)投、大豆、乳業(yè)等板塊跌幅居前。旅游股走強(qiáng)，反映市場對(duì)“五一”假期存在一定期待。
在節(jié)前僅剩4月30日這一個(gè)交易日的情況下，持股還是持幣問題擺在投資者面前。從資金面看，投資者分歧明顯。
4月28日為節(jié)前資金“北上”的最后一個(gè)交易日。數(shù)據(jù)顯示，4月28日北向資金加倉10.37億元。4月北向資金累計(jì)加倉532.58億元，其中滬股通資金凈流入236.96億元，深股通資金凈流入295.61億元。北向資金4月積極加倉，持股過節(jié)意圖明顯。
數(shù)據(jù)顯示，4月北向資金僅在4月3日、4月8日、4月21日出現(xiàn)凈流出，其他交易日均為凈流入。截至4月28日，北向資金共計(jì)持有2061只股票，持倉總市值為1.45萬億元；對(duì)方正證券、農(nóng)業(yè)銀行、長江電力、中國建筑、工商銀行、平安銀行、分眾傳媒、美的集團(tuán)持股數(shù)量超過10億股，對(duì)貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、中國平安、格力電器持倉市值超過500億元。
北向資金節(jié)前積極加倉、堅(jiān)定持股過節(jié)之時(shí)，融資客減倉動(dòng)作明顯。數(shù)據(jù)顯示，融資客在4月23日-4月28日連續(xù)4個(gè)交易日減倉，凈賣出金額分別為1.43億元、65.21億元、19.23億元、42.69億元。
（文章來源：中國證券報(bào)）
