隨著中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(下稱“中國人保”)3月30日業(yè)績發(fā)布會(huì)落幕，五大上市險(xiǎn)企2019年業(yè)績?nèi)苛料唷?/span>
五大險(xiǎn)企整體業(yè)績喜人！2019年合計(jì)凈利潤同比大增超七成至2724億元。多數(shù)險(xiǎn)企在投資端實(shí)現(xiàn)了較好收成，成為業(yè)績增長的驅(qū)動(dòng)力之一。
面對今年疫情沖擊引發(fā)的市場波動(dòng)，險(xiǎn)資總體相對淡定。五大險(xiǎn)企多位高管表示，市場波動(dòng)為長期、價(jià)值投資者創(chuàng)造了難得的買點(diǎn)，已開始抄底價(jià)值洼地。
中國人保：我們H股低得不像話了
作為最后一家召開業(yè)績發(fā)布會(huì)的上市險(xiǎn)企，中國人保交出了一份不錯(cuò)的成績單。
2019年，中國人保實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入5552.7億元，同比增長11.4%；歸屬母公司股東凈利潤224億元，同比增長66.6%。
雖然業(yè)績向好趨勢不錯(cuò)，但中國人保的股價(jià)，尤其是H股的股價(jià)走勢卻有點(diǎn)不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，人保集團(tuán)H股股價(jià)目前處于上市以來的歷史低位。
對此，中國人保董事長繆建民表示，“我們的H股股價(jià)確實(shí)低得不合理了，市盈率只有4倍左右，市凈率不到1倍。”
他表示，也曾想過采取回購等措施，“但是因?yàn)槲覀兞魍ü傻谋壤旧砭偷停刭徚艘院?，流通股的比例不符合香港?lián)交所的要求，所以這個(gè)還做不了?！?/span>
繆建民指出，20多年來，恒生指數(shù)市凈率破1的次數(shù)不多，此前出現(xiàn)在1996年、2009年和2016年，之后都出現(xiàn)大幅度反彈。他說，相信隨著全球金融市場的回暖，特別是香港市場的回暖，人保H股股價(jià)也會(huì)回升。
“從投資的角度來講，我們的分紅比例已經(jīng)非常高了，比市場上很多債券的收益率還高，從長期投資角度來講，投資人保，現(xiàn)在是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)?！笨娊裾f。
群雄爭霸加倉權(quán)益資產(chǎn)成主流
除了中國人保，早些時(shí)候召開業(yè)績發(fā)布會(huì)的其他四大險(xiǎn)企盈利情況也均強(qiáng)勁。
盈利情況方面，最早披露財(cái)報(bào)的中國平安凈利潤絕對值最大，為1494.07億元，新華保險(xiǎn)凈利潤絕對值最小，為145.59億元；從同比增速來看，中國人壽“完勝”。據(jù)各家財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，五大險(xiǎn)企凈利潤同比增長率排名為：中國人壽(411.5%)、新華保險(xiǎn)(83.8%)、中國人保(66.6%)、中國太保(54%)、中國平安(39.10%)。五大險(xiǎn)企合計(jì)凈利潤約為2724億元，同比增超70%。
分析人士指出，五大險(xiǎn)企業(yè)績向好，一方面歸功于“減稅”新政，另一方面與投資端取得較好收益有關(guān)。2019年五家險(xiǎn)企凈投資收益接近4400億元，同比增超10%，總投資收益超過5100億元，同比大增超65%。其中，權(quán)益類資產(chǎn)增色不少。
值得注意的是，2019年，五大險(xiǎn)企均加倉權(quán)益類投資。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國人壽權(quán)益類投資占比提升最多，由期初的13.67%提高至16.95%。2019年末，新華保險(xiǎn)的權(quán)益類投資占比最高，由期初的16.6%提高至18.7%。
中國人壽投資類別，來源：中國人壽年報(bào)
新華保險(xiǎn)投資類別，來源：新華保險(xiǎn)年報(bào)
中國人保投資類別，來源：中國人保年報(bào)
中國太保投資類別，來源：中國太保年報(bào)
中國平安投資類別，來源：中國平安年報(bào)
投資端長期買點(diǎn)來了？
有業(yè)界人士表示，在利率下行和非標(biāo)資產(chǎn)收益率下降及信用風(fēng)險(xiǎn)增加的情況下，險(xiǎn)企增配權(quán)益性資產(chǎn)配置比重將成為有效對沖方式。
“權(quán)益類投資以絕對收益為導(dǎo)向，追求投資的確定性，對于重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行專題性、前瞻性研究，精選核心品種，關(guān)注全球市場，把握港股市場的投資機(jī)會(huì)，提升主動(dòng)管理能力。”一家大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)人士此前對記者表示。
對于今年權(quán)益市場的投資，各大險(xiǎn)企在業(yè)績會(huì)上透露了什么信號？
中國人保董事長繆建民表示，今年權(quán)益投資的思路是搶抓戰(zhàn)略性機(jī)遇、行業(yè)性機(jī)遇、戰(zhàn)術(shù)性機(jī)遇，對A股市場充滿信心。
人保資產(chǎn)副董事長、副總裁黃本堯補(bǔ)充說，行業(yè)方面，會(huì)以科技成長為主線，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注5G、特高壓、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、城際高速鐵路、軌道交通、新能源汽車等新基建領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，以及受益于穩(wěn)增長、促就業(yè)，低估值、周期性板塊的短期交易機(jī)會(huì)和大消費(fèi)服務(wù)行業(yè)領(lǐng)域業(yè)績穩(wěn)定的長期投資機(jī)會(huì)。戰(zhàn)略性機(jī)遇的重點(diǎn)是“協(xié)同效應(yīng)”，即與公司主業(yè)密切相關(guān)的金融、醫(yī)療健康、養(yǎng)老服務(wù)、汽車服務(wù)和能對行業(yè)賦能的高科技領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。
中國人壽投資管理中心負(fù)責(zé)人張滌說，目前市場大幅波動(dòng)，反而會(huì)帶來長期的買點(diǎn)。在權(quán)益投資上，采取“核心+衛(wèi)星”的策略，持續(xù)精選核心資產(chǎn)，構(gòu)建高股息組合，降低組合波動(dòng)性，積累一些長期的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
新華保險(xiǎn)表示，權(quán)益類投資堅(jiān)持價(jià)值投資、穩(wěn)健投資理念，股票投資圍繞基本面發(fā)展穩(wěn)定與業(yè)績穩(wěn)步增長；看好港股市場這一價(jià)值洼地，不斷增加配置力度。基金投資兼顧價(jià)值投資與波段操作，積極主動(dòng)地把握投資機(jī)會(huì)，圍繞“低估值、高分紅、低波動(dòng)”優(yōu)選價(jià)值型基金品種，并通過寬基指數(shù)和行業(yè)基金進(jìn)行波段操作，追求絕對收益目標(biāo)。
新華保險(xiǎn)首席執(zhí)行官、總裁李全說，即使是在市場大幅波動(dòng)的情況下，保險(xiǎn)資金也在克服恐懼，逐步建立頭寸，“香港市場的中資銀行、保險(xiǎn)等公司，我們認(rèn)為有很大的投資價(jià)值”。
中國太保總裁傅帆表示，近期行情波動(dòng)，是長期投資者、價(jià)值投資者難得的介入機(jī)會(huì)。公司在堅(jiān)持戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的前提下，也會(huì)加大戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的靈活度，及時(shí)把握一些錯(cuò)殺機(jī)會(huì)，做一些長線布局。
中國平安首席投資官陳德賢表示，權(quán)益配置策略上，依然堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資、逆周期操作、集中持股的理念，偏好高分紅、低估值大盤股，并爭取增加能夠權(quán)益法核算的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的配置比例。
（文章來源：中國證券報(bào)）
