周三，A股市場早盤高開高走，但午后風(fēng)云突變。三大股指沖高回落，均以全天最低點收盤，收盤跌幅全部超過1.5%。盤面上，僅畜禽養(yǎng)殖板塊、水泥板塊部分個股逆勢走強，地產(chǎn)、通信設(shè)備、非銀金融板塊均跌幅靠前。
截至昨日收盤，上證指數(shù)報2728.76點，跌1.83%；深證成指報10029.57點，跌1.70%；創(chuàng)業(yè)板指報1887.04點，跌1.60%。
亞太地區(qū)其他市場也大面積下挫，澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)收盤重挫6.43%、韓國綜合指數(shù)下跌4.86%、日經(jīng)225指數(shù)下跌1.68%。
昨日午后的下跌并非毫無預(yù)兆。多位市場人士表示，美股三大指數(shù)期貨夜盤昨日觸及“跌?！保菍?dǎo)致投資者情緒驟降的重要原因。
在A股昨日交易時段內(nèi)，美股三大股指期貨跌幅持續(xù)擴大，午后全部觸及交易限制區(qū)間下限，引發(fā)市場對于美股開盤后走勢的擔(dān)憂。在美股期指觸及限制區(qū)間下限后，包括A股在內(nèi)的亞太市場股指隨即紛紛回調(diào)。
在近期外盤巨震的過程中，美股三大股指期貨的夜盤走勢對美股開盤后的表現(xiàn)也具有一定的指引作用。而美股期指的夜盤交易時間恰好覆蓋了亞太市場的開盤時間。正因如此，美股期指的夜盤走勢顯著影響到亞太市場的投資者情緒。僅以本周前兩個交易日為例：
3月16日，美股三大股指期貨夜盤全部大幅下跌并觸及交易限制區(qū)間下限，帶動亞太市場全線重挫，澳大利亞股指收盤跌幅接近10%。而當(dāng)天美股開盤后也立即遭遇熔斷，道指收盤大跌超過12%。
3月17日，美股三大股指期貨夜盤全部大幅上漲并觸及交易限制區(qū)間上限，帶動包括A股在內(nèi)的部分亞太市場探底回升。而當(dāng)天美股開市后也立即企穩(wěn)反彈，道指收盤上漲5.2%。
分析人士認(rèn)為，迷你納斯達克100指數(shù)期貨等美股期指品種的意義在于：其交易幾乎貫穿24小時，一旦出現(xiàn)全球性新聞和大事件，投資者就能通過流動性強、靈活性高的期貨采取行動，無需等到股市開盤再管理相關(guān)頭寸。
在此前多次美股大幅波動中，都能觀察到納斯達克指數(shù)主要成分股遭拋售，但迷你納斯達克100指數(shù)期貨成交量卻明顯攀升，這意味著，投資者正在積極運用相關(guān)指數(shù)期貨對沖市場下跌風(fēng)險。
中金公司認(rèn)為，經(jīng)過周一大跌后，美股市場的多項指標(biāo)進一步趨向極端，包括VIX恐慌指數(shù)超過2008年高點，市場估值回落至13.6倍的2018年12月低點，股權(quán)風(fēng)險溢價升至6.7%(均值上方1倍標(biāo)準(zhǔn)差為5.3%)，市場超賣等等。
中金公司表示，對美股市場而言，疫情演變和防控措施仍是關(guān)鍵。大規(guī)模增加檢測后的確診人數(shù)規(guī)模，以及各方面抗疫的能力與效果尤為重要，這也是美股市場能否真正企穩(wěn)的關(guān)鍵所在。
（文章來源：上海證券報）
