摘要：
本周期價反彈強勢，周初就確立上漲信心。央行和銀監(jiān)會安撫市場，去杠桿節(jié)奏放緩資金情緒改善。盡管美國和巴西陸續(xù)曝出政治丑聞導致美元和雷亞爾大跌，引導外盤大跌避險情緒增加，但國內(nèi)商品包括黑色還是走出了獨立上漲行情，化解外部風險和干擾。
基差看，本周期價從周初就確立上漲，螺紋現(xiàn)貨一致上漲，上海報價漲至3670元/噸，北京漲幅弱于上海，報價3590元/噸，南北螺紋價差本周修復?，F(xiàn)貨價格高位，9月站穩(wěn)3000后多頭主動增倉推高，持倉超過400萬手創(chuàng)歷史新高。9月貼水現(xiàn)貨550，多空大幅增倉凸顯博弈增加。
產(chǎn)量和庫存看，2017年4月，全國生產(chǎn)粗鋼7277.71萬噸，同比增長4.88%，日產(chǎn)242.59萬噸；日產(chǎn)環(huán)比增長4.46%；螺紋鋼35個重點城市社會庫存432.62萬噸，環(huán)比下降39.31萬噸，已經(jīng)低位去年同期水平。五大鋼材品種庫存1071.14萬得，環(huán)比下降63.57萬噸，但高于去年同期。從庫存數(shù)據(jù)看到，粗鋼產(chǎn)量高位，長材庫存低位，現(xiàn)階段鋼材產(chǎn)能利用率接近峰值水平都未增加庫存，反而是需求好于市場預期，供需影響期價修復。
盤面利潤看，由于煤炭不執(zhí)行276政策，鐵礦供需矛盾最大，而今年供給側(cè)焦點在鋼材上。去產(chǎn)能，去地條鋼導致螺紋供應出現(xiàn)缺口，如此高的產(chǎn)量都未凸顯供需矛盾，所以資金主要做多鋼材利潤，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)表現(xiàn)為鐵礦和焦炭弱于成材。本周末盤面鋼材利潤再上900，而現(xiàn)貨利潤突破1000已經(jīng)超過3月份高點。盤面再度超過600元/噸以上高位16天。而且由于供需缺口的存在，在一段時間內(nèi)資金是看高利潤可以持續(xù)。
下周策略：
本周峰會結束，螺紋鋼社會庫存低于去年同期，現(xiàn)貨和盤面利潤并未回落反而重新增加。去地條鋼和去產(chǎn)能導致螺紋產(chǎn)能利用率難以增加，在需求沒有進入梅雨季節(jié)弱化前，供需矛盾不大還能驅(qū)動螺紋繼續(xù)反彈。下周多單還可以繼續(xù)持有，看3300附近的表現(xiàn)。
關注要點：
5月粗鋼產(chǎn)量、庫存和利潤表現(xiàn)。
