昨日，兩市上演盤中“V型反轉”行情，上證指數(shù)下跌0.60%，守住3000點，深證成指上漲0.71%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.03%，天量成交與高換手率顯示出資金博弈激烈。分析人士表示，市場連續(xù)上漲導致累計獲利盤較為豐厚，再加上短期外圍市場大幅波動，股指短期震蕩在所難免，但隨著各地復工相繼展開，政策利好不斷發(fā)布，預期A股后市依然向好。
結構性行情特征顯著
在隔夜歐美市場全線大跌的背景下，A股市場走出獨立行情。兩市成交量創(chuàng)2015年7月以來新高，合計成交額達1.42萬億元，其中滬市成交額為5131.29億元，深市成交額為9021.87億元。
從盤面上來看，行業(yè)表現(xiàn)分化，申萬一級28個行業(yè)有12個行業(yè)上漲，其中通信、汽車、電子行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.60%、1.89%、1.69%；在下跌的16個行業(yè)中，采掘、建筑裝飾、公用事業(yè)行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.64%、1.57%、1.47%。
大幅波動之下，科技股仍為市場主線，通信行業(yè)板塊內，有中光防雷、天孚通信、永鼎股份等多股漲停；電子行業(yè)板塊內，有超華科技、東晶電子、金安國紀等多股漲停。
多只科技股繼續(xù)刷新歷史新高，而大藍籌集中的家用電器、食品飲料、銀行行業(yè)均出現(xiàn)1%左右的調整，反映了A股市場在走出獨立行情時，市場仍表現(xiàn)為顯著的結構性行情。
山西證券表示，短期而言，流動性寬松基調不改，成長風格將繼續(xù)占優(yōu)。經(jīng)歷前期上漲，科技成長股估值被推升到歷史相對高位，短期面臨一定調整壓力，走勢可能分化。
120只個股換手率超過20%
近五個交易日，A股市場成交額均超過萬億元，在天量成交背后是資金的大博弈。
從昨日成交額情況來看，中興通訊、東方財富、京東方A成交額超過百億元，華天科技、寧德時代、中信證券成交額超過80億元。在天量成交下，個股換手率升高，東方財富換手率達11.74%，華天科技換手率達19.21%。兩市有120只個股換手率超過20%，交建股份、指南針、神工股份、三五互聯(lián)、易天股份這5只個股換手率更是超過40%。天量成交、換手率高意味著資金博弈激烈。
從主力資金情況來看，數(shù)據(jù)顯示，昨日主力資金凈流出643.99億元，較24日凈流出的420.11億元有明顯增長，其中，中小板主力資金凈流出141.37億元，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出145.56億元，滬深300主力資金凈流出159.90億元。行業(yè)板塊中，電子、計算機行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出了165.40億元、97.54億元。
從北向資金情況來看，數(shù)據(jù)顯示，近三個交易日北向資金均表現(xiàn)為凈賣出，分別凈賣出11.20億元、87.05億元、48.31億元。
與此同時，融資客熱情高漲，持續(xù)加倉。數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，融資余額達10963.67億元，出現(xiàn)連續(xù)6個交易日增加，其中2月21日融資凈買入72.39億元，2月24日融資凈買入135.29億元。2月份以來融資凈買入金額達694.30億元。從2月份以來融資客加倉的行業(yè)情況來看，科技板塊的電子、計算機行業(yè)分列前兩位，分別獲得184.96億元、103.75億元的融資凈買入。融資客持續(xù)加倉的正是當前市場的科技主線，在科技主線不斷走強下，融資客與北向資金的風險偏好在近幾個交易日迥異，融資客持續(xù)加倉，而北向資金連續(xù)減倉。
牛市格局不變
在短期市場成交額連續(xù)突破萬億元，并出現(xiàn)劇烈震蕩的情況下，對于后市如何來看？
中信證券表示，今年A股第一輪“填坑”行情主要由流動性寬松驅動，而各類信號明確后，后續(xù)動能將趨于衰減，市場也將進入一段平和期。A股依然處于中期“小康牛”的通道中，預計產(chǎn)業(yè)資本入場和基本面回補驅動的第二輪上漲將在二季度啟動。市場短期仍有資金慣性流入和上行動能，但由于當前政策著力點轉向有序復工，貨幣政策目標更重穩(wěn)增長，流動性寬松已難超預期。本輪市場資金輪動也已接近尾聲，個人投資者入場仍是近期主要驅動。建議密切關注“填坑”行情結束的三大類信號，包括復工和2月數(shù)據(jù)等基本面信號，利率趨勢等流動性信號，以及交易量和風格分化等市場信號。
海通證券表示，始于2019年初的牛市格局不變，疫情只影響階段性盈利，著眼全年，符合轉型方向的科技與券商板塊有望領漲，科技股盈利周期回升早期一線公司更好，類似于2013年。最近市場急跌后快速上漲源于流動性充裕，仍需注意短期基本面引發(fā)的影響。
（文章來源：中國證券報）
