俄羅斯近日可謂上盡了“頭條”。
日前，特朗普批準(zhǔn)對(duì)俄羅斯石油公司進(jìn)行制裁。消息一出，黃金暴拉20美元，油價(jià)自日內(nèi)低點(diǎn)大漲，上演V型大反轉(zhuǎn)。在歐佩克3月大會(huì)到來(lái)之際，這一事件會(huì)否改變俄羅斯的減產(chǎn)決定？制裁的升級(jí)將影響油市格局嗎？
昨晚，特朗普批準(zhǔn)對(duì)俄羅斯石油公司的子公司Rosneft Trading SA進(jìn)行制裁。在制裁文件中，美國(guó)給其包括在歐洲的盟國(guó)90天期限以切割與Rosneft Trading的關(guān)系。
美國(guó)官員還表示，后續(xù)將會(huì)有進(jìn)一步行動(dòng)，任何與Rosneft的子公司有業(yè)務(wù)往來(lái)的人都有被美國(guó)制裁的風(fēng)險(xiǎn)。
消息傳出后，兩油從日內(nèi)低位飆升，上演V型大反轉(zhuǎn)，并基本收復(fù)所有失地。周三，原油漲勢(shì)不減，美、布兩油日內(nèi)漲幅一度擴(kuò)大至1%，布油上破58美元/桶，為1月31日以來(lái)首次。
今日早些時(shí)候，俄石油表示將研究關(guān)于制裁的文件，并考慮采取法律保護(hù)的選項(xiàng)。市場(chǎng)擔(dān)心，事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展會(huì)繼續(xù)影響油價(jià)。
為什么美國(guó)宣布對(duì)俄羅斯石油公司制裁？
美國(guó)對(duì)俄羅斯石油公司的制裁，矛頭依然指向委內(nèi)瑞拉。美方指責(zé)俄羅斯石油公司幫助了委內(nèi)瑞拉規(guī)避制裁。
①委內(nèi)瑞拉受制裁的經(jīng)過(guò)
出于政治原因，美國(guó)已經(jīng)對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)行了長(zhǎng)達(dá)6年的制裁，從去年開(kāi)始，制裁逐步升級(jí)。此前特朗普在國(guó)情咨文中，誓言要加大對(duì)馬杜羅的壓力。
2014年12月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)法案開(kāi)始宣布制裁委內(nèi)瑞拉。
2017年8月，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布委內(nèi)瑞拉實(shí)施金融制裁，禁止美國(guó)金融機(jī)構(gòu)參與委內(nèi)瑞拉政府和委內(nèi)瑞拉石油公司新的債務(wù)和股權(quán)交易。
2018年5月，美國(guó)宣布禁止與委內(nèi)瑞拉進(jìn)行某些與原油有關(guān)的交易。
2019年1月，美國(guó)宣布開(kāi)始全面制裁委內(nèi)瑞拉石油公司(PDVSA)，凍結(jié)這家國(guó)有企業(yè)在美國(guó)的資產(chǎn)，禁止美國(guó)公民與它做交易。同月，委內(nèi)瑞拉宣布和美國(guó)斷交。
2019年3月，美國(guó)宣布開(kāi)始對(duì)委內(nèi)瑞拉國(guó)有礦業(yè)公司Minerven實(shí)施制裁。
2019年8月，特朗普簽署行政令，將對(duì)委內(nèi)瑞拉的制裁擴(kuò)大為全面經(jīng)濟(jì)封鎖，凍結(jié)委內(nèi)瑞拉政府在美國(guó)境內(nèi)全部資產(chǎn)。
②俄羅斯協(xié)助“賣(mài)油”
此前美國(guó)三番四次警告，將對(duì)與委內(nèi)瑞拉有業(yè)務(wù)往來(lái)的公司連同制裁。然而，俄羅斯石油公司仍然不間斷幫助委內(nèi)瑞拉出口石油。
有數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯石油公司和PDVSA在五個(gè)聯(lián)合項(xiàng)目上建立了合作關(guān)系，這些項(xiàng)目在2017年總共生產(chǎn)了590億桶石油，其收入所得存入在俄羅斯天然氣工業(yè)銀行開(kāi)設(shè)的新賬戶(hù)內(nèi)。
另外，此前還有消息傳出，為規(guī)避制裁，委內(nèi)瑞拉打算將出口原油控制權(quán)交給外國(guó)實(shí)體公司。由于俄羅斯石油公司在委內(nèi)瑞拉原油生產(chǎn)的參與度最高，外媒揣測(cè)該公司為最有可能的接收者。
美國(guó)制裁對(duì)油市有什么影響？
外媒將這次對(duì)俄羅斯石油公司的制裁，視為對(duì)委內(nèi)瑞拉制裁的升級(jí)信號(hào)。市場(chǎng)最為關(guān)注的是，被制裁后俄羅斯原油產(chǎn)業(yè)、乃至國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)受到打擊，對(duì)地緣政治局勢(shì)和全球油市局勢(shì)有影響嗎？
①?zèng)_擊原油出口？——“山人自有妙計(jì)”
首先，我們不妨來(lái)簡(jiǎn)單回溯一下，美國(guó)的制裁對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉原油出口造成了多大的影響。
對(duì)財(cái)政收入90%依賴(lài)原油出口的委內(nèi)瑞拉：
由于制裁，2018年委內(nèi)瑞拉的原油出口量降至近30年來(lái)最低水平。2019年委內(nèi)瑞拉成為全世界最大的石油減產(chǎn)國(guó)，同比產(chǎn)量下降占到了全球的三分之二以上。這對(duì)財(cái)政收入中90%依賴(lài)原油出口的國(guó)家來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是沉重一擊。
對(duì)原歐佩克第三大出口國(guó)伊朗：
2019年5月，美國(guó)宣布完全切斷伊朗原油出口，令當(dāng)月伊朗原油出口量急跌至50萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)低于美國(guó)宣布退出伊核協(xié)議前的約250萬(wàn)桶/日。
不過(guò)，盡管美國(guó)對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉的原油出口制裁一再升級(jí)，但不能杜絕這兩個(gè)國(guó)家“偷運(yùn)”原油。此前金十有報(bào)道指出，去年第四季度，委內(nèi)瑞拉的原油出口已經(jīng)有所恢復(fù)。
另外，Oilprice報(bào)道表示，為應(yīng)對(duì)美國(guó)的制裁，伊朗正在采取行動(dòng)加快開(kāi)發(fā)步伐，大幅提高其主要油田的采收率。
②對(duì)油市影響有限？
類(lèi)比到對(duì)俄羅斯的制裁，有分析指出，美國(guó)單邊制裁的目的可能難以達(dá)到，對(duì)俄羅斯原油產(chǎn)業(yè)影響可能比較有限。
首先，俄羅斯大可以像委內(nèi)瑞拉一樣，通過(guò)將出口的石油轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家，并以較低的價(jià)格出售。
就算這些產(chǎn)油國(guó)被迫切斷交易，其他國(guó)家也可以通過(guò)易貨貿(mào)易施以援助以實(shí)現(xiàn)出口。另外，美國(guó)難以在短期內(nèi)聯(lián)手其他中東盟友，填補(bǔ)擠走受制裁國(guó)家的原油產(chǎn)量份額。
事實(shí)上，俄羅斯未必需要走到國(guó)際援助這一步，因?yàn)橹撇梦募赋觯瑢⒆庸玖腥牒诿麊尾⒉灰馕吨古c其母公司開(kāi)展業(yè)務(wù)。
其次，不同于伊朗和委內(nèi)瑞拉，原油出口并不是俄羅斯財(cái)政收入的主要部分。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，原油和天然氣的出口收入僅占俄羅斯GDP的25%。
最后，當(dāng)前俄羅斯的原油出口更多轉(zhuǎn)向亞洲國(guó)家，就算美國(guó)封鎖俄羅斯石油公司對(duì)歐洲的原油出口，對(duì)俄羅斯的打擊也比較有限。
英國(guó)石油公司稱(chēng)，從2016年到2018年，俄羅斯對(duì)歐洲的石油供應(yīng)減少了14%，而對(duì)中國(guó)和印度的出口增加了三分之一以上，從5280萬(wàn)噸增加至7380萬(wàn)噸。
綜上，不同于伊朗和委內(nèi)瑞拉，美國(guó)對(duì)俄羅斯石油公司實(shí)行制裁，對(duì)俄羅斯原油產(chǎn)業(yè)影響有限。美國(guó)能源部也強(qiáng)調(diào)，美國(guó)的制裁行動(dòng)不會(huì)破壞全球石油市場(chǎng)的穩(wěn)定。
后續(xù)注意什么？
盡管如此，投資者也不能掉以輕心，因?yàn)檫@次制裁升級(jí)顯示地緣政局風(fēng)險(xiǎn)可能增加。
①警惕地緣政治危機(jī)再現(xiàn)
事實(shí)上，俄羅斯石油公司并不是唯一因牽連而受制裁的公司。
今年1月底，美國(guó)宣布對(duì)和伊朗有業(yè)務(wù)往來(lái)的三家石化和石油公司實(shí)施制裁。美國(guó)如此頻繁的舉動(dòng)體現(xiàn)出美國(guó)在地緣局勢(shì)上較強(qiáng)硬的立場(chǎng)。這意味著局勢(shì)趨緊的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，或?qū)⒊蔀橛褪械囊幻抖〞r(shí)炸彈。
值得注意的是，伊朗將在2月21日進(jìn)行大選。市場(chǎng)擔(dān)心若保守派上臺(tái)，伊核協(xié)議轉(zhuǎn)圜空間更小。激進(jìn)的外交政策或?qū)⒘蠲酪辆謩?shì)再次陷入膠著狀態(tài)。
②俄羅斯在減產(chǎn)上會(huì)否改口？
另外，因制裁事件再次“上頭條”的俄羅斯，還面臨著一個(gè)更緊急問(wèn)題。昨日消息人士稱(chēng)，歐佩克大會(huì)將在3月6日舉行，隨著日程逼近，俄羅斯必須要作出選擇。
上周，俄羅斯終于有所松口，幾家俄羅斯石油公司同意延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，但在深化減產(chǎn)一事上拒絕置評(píng)。此前有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，當(dāng)布油跌至45美元/桶時(shí)，俄羅斯才會(huì)和沙特?cái)y手，同意深化減產(chǎn)。
在被制裁后，俄羅斯可能借此作為“不減產(chǎn)”的理由，因此在3月大會(huì)上可能會(huì)更加不愿意減產(chǎn)。投資者需要密切留意歐佩克+的動(dòng)態(tài)。
（文章來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)）
