自4月中旬開始，螺紋鋼止跌企穩(wěn)，走出一輪幅度可觀的上升行情。而進(jìn)入5月以來，價格轉(zhuǎn)入橫盤振蕩，同時市場交投激增，日內(nèi)波動加劇。從現(xiàn)貨角度分析，鋼廠滿負(fù)荷生產(chǎn)令鋼材供應(yīng)大增，房地產(chǎn)開發(fā)投資維持高增速則為需求提供支撐。不過，鋼材出口大幅下滑，再加上鋼貿(mào)蓄水池快速“放水”，鋼廠成材庫存同比顯著增加，在淡季效應(yīng)即將發(fā)酵的當(dāng)下，預(yù)計滬鋼將再度承壓。
供應(yīng)維持高位
5月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月全國粗鋼產(chǎn)量為7278萬噸，同比增長4.9%；1—4月全國粗鋼產(chǎn)量為27387萬噸，同比增長4.6%。粗鋼產(chǎn)量大增，其直接驅(qū)動力為高額的利潤，并主要源于在不同供求結(jié)構(gòu)影響下，以螺紋鋼為代表的建材價格走勢明顯強(qiáng)于以鐵礦石為代表的煉鋼原料，價差擴(kuò)大帶來了鋼廠利潤擴(kuò)張。
由于上周高爐檢修增多，截至5月12日，全國高爐開工率為75.83%，周環(huán)比降低0.55個百分點，但仍然維持在歷史相對高位，且進(jìn)行檢修的高爐短時間內(nèi)即可復(fù)產(chǎn)。同時，全國盈利鋼廠比例為77.91%，周環(huán)比提高1.22個百分點，仍然相當(dāng)豐厚。受此刺激，全國鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)線普遍滿負(fù)荷生產(chǎn)，甚至于個別有條件的鋼廠早已將自身在板材等其他產(chǎn)品上的產(chǎn)能最大限度地向螺紋鋼轉(zhuǎn)移，以全力進(jìn)行生產(chǎn)。
季節(jié)性因素壓制
在樓市調(diào)控政策持續(xù)趨嚴(yán)的大背景下，近幾個月以來，鋼材銷售卻狀況良好，這主要得益于，去年一二線城市房地產(chǎn)去庫存卓有成效，手握充沛現(xiàn)金流的開發(fā)商普遍開始釋放補(bǔ)庫需求，進(jìn)而促使房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速維持高位。不過，傳統(tǒng)需求淡季已經(jīng)來臨，近日北方地區(qū)迅速升溫，部分城市已開啟“火爐”模式，而南方雖迎來降雨暫歇期，但從本周末開始降雨將再度來襲，這些均會對當(dāng)?shù)氐墓さ厥┕みM(jìn)度造成影響，從終端需求上抑制鋼材消費。
此外，海關(guān)總署最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月，我國出口鋼材649萬噸，較3月減少107萬噸，同比大幅減少28.5%；1—4月我國累計出口鋼材2721萬噸，同比大減25.8%。去年鋼價大漲導(dǎo)致我國鋼材國際競爭力明顯減弱，隨著價格優(yōu)勢不再，年內(nèi)鋼材出口顯著下滑的趨勢仍將延續(xù)。2016年我國總計出口鋼材1.08億噸，如果其他因素不變，按照第一季度的數(shù)據(jù)計算，今年全年將多出近2800萬噸鋼材需要在消化。
庫存此消彼長
截至5月12日，全國35個主要城市螺紋鋼、線材、熱軋卷板、中厚板和冷軋卷板五大鋼材品種的社會庫存共1133.74萬噸，周環(huán)比減少35.59萬噸；其中螺紋鋼為471.93萬噸，周環(huán)比減少27.09萬噸。隨著鋼材價格觸頂回落，自今年2月中旬創(chuàng)出1653.04萬噸的近三年新高之后，鋼材社會庫存也隨即掉頭，一路快速下滑，目前已降至去年3月下旬的水平。社會庫存絕對數(shù)量的減少，自然有著傳統(tǒng)季節(jié)性規(guī)律的作用，然而下滑速度如此之快，則表現(xiàn)出了在樓市調(diào)控的大背景下，以鋼貿(mào)商為主的市場參與者對于后市行情的謹(jǐn)慎觀點。
與此同時，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至4月中旬末，中鋼協(xié)會員企業(yè)鋼材庫存量為1455.98萬噸，同比上升11.98%，創(chuàng)去年6月中旬以來新高。雖然到4月下旬末該數(shù)據(jù)回落至1405.19萬噸，然而其同比漲幅反倒擴(kuò)大至13.84%的水平。隨著淡季效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，下游需求環(huán)比回落，而鋼廠又缺乏主動減產(chǎn)的動力，預(yù)計鋼廠將面臨越來越大的庫存壓力，并最終導(dǎo)致鋼材價格承壓。
