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投資資訊
緊盯估值和基本面 國際資管巨頭高調(diào)看多A股發(fā)布時(shí)間:2020-01-09    來源:上海證券報(bào)

    隨著上證指數(shù)自去年12月初的2857點(diǎn)連續(xù)攀升至目前的3100點(diǎn)附近,外資再次左側(cè)抄底成功。去年年底,上證指數(shù)圍繞3000點(diǎn)反復(fù)震蕩,不少公私募基金選擇落袋為安,但外資卻始終保持“買買買”的節(jié)奏。據(jù)統(tǒng)計(jì),去年11月至今,北向資金累計(jì)凈流入逾1500億元。

  除了北向資金加速流入,富達(dá)國際、貝萊德等全球知名資管公司也在近日發(fā)布的2020年市場展望中,明確表達(dá)了看多A股的觀點(diǎn)。

    外資5年賺4300多億元

  東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,去年11月初至今,北向資金累計(jì)凈流入超過1500億元。而自去年12月初開始,上證指數(shù)便開啟了一輪強(qiáng)勁的拉升行情,并從此前2857點(diǎn)一路攀升至3100點(diǎn)附近。種種跡象顯示,在本輪A股上漲行情中,外資再次左側(cè)精準(zhǔn)抄底。

  對此,不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,外資之所以屢屢在A股下跌之際逆勢加速流入,主要是因?yàn)橥赓Y在買賣過程中,并不關(guān)注市場趨勢及賺錢效應(yīng),而是以估值和基本面為主?!巴赓Y買的時(shí)候不一定是市場最低點(diǎn),但買入不久后市場大概率會出現(xiàn)拐點(diǎn)。他們注重的是個(gè)股,尤其是標(biāo)的范圍內(nèi)少數(shù)股票的估值和價(jià)格變化。”滬上一位基金經(jīng)理分析稱。

  值得一提的是,過去數(shù)年中,外資通過在A股市場相對理性的操作,獲取了不俗的回報(bào)。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),從2014年底至2020年1月8日,北向資金累計(jì)凈流入金額達(dá)1.02萬億元。最新數(shù)據(jù)顯示,北向資金最新持倉市值達(dá)1.45萬億元,即外資在5年多時(shí)間內(nèi)累計(jì)獲利超過4300億元,收益率為42.2%。

  那么,在過去數(shù)年中,外資都從A股市場中“抄走”了哪些籌碼呢?從目前北向資金持倉市值和持倉占比較高的個(gè)股來看,這些股票基本上可以被認(rèn)定為A股的核心資產(chǎn)。

  據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2020年1月8日,北向資金對22只股票的持股市值超過100億元,其中貴州茅臺以1086.28億元排名首位。此外,北向資金對26只個(gè)股的持股占比超過10%,對華測檢測上海機(jī)場的持股占比分別達(dá)到23.33%、22.37%。

  資管巨頭高調(diào)看多A股

  1月7日,全球知名資管公司富達(dá)國際發(fā)表了2020年中國市場展望。針對過去10年上證指數(shù)幾乎原地踏步的現(xiàn)象,富達(dá)國際中國區(qū)股票投資主管、基金經(jīng)理周文群表示,這一情況未來將會改變。對此,她給出了3點(diǎn)理由。首先,中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭不改,在這一過程中,估值缺乏持續(xù)下行的動力。其次,科創(chuàng)板開板并試點(diǎn)注冊制、新證券法將從3月起施行,將會提高A股市場的規(guī)范程度及對投資者的保護(hù)力度,促進(jìn)市場健康發(fā)展,激發(fā)賺錢效應(yīng)。最后,無風(fēng)險(xiǎn)利率下行也將會對股市估值提升起到重要作用。

  據(jù)統(tǒng)計(jì),2018年和2019年,北向資金凈流入A股市場的規(guī)模分別達(dá)2942億元、3517億元,目前外資占A股市場成交額比例達(dá)8%,占自由流通市值比例約為7%。對此,周文群表示,外資持股占比已經(jīng)接近公募基金的持倉水平,由于外資持股較為集中,其在某一類股票上有著很強(qiáng)的話語權(quán)。

  盡管MSCI尚未公布進(jìn)一步提升納入A股比例的計(jì)劃,但周文群認(rèn)為,這并不會影響外資今年繼續(xù)流入A股市場。“盡管滬深300指數(shù)去年上漲了36%,但考慮到中國的經(jīng)濟(jì)增速和A股估值水平并未達(dá)到特別高的水平,從全球配置的角度來看,外資流入趨勢將會繼續(xù)。不過,今年被動資金可能不會是主流,反倒是像富達(dá)那樣的主動資金會加強(qiáng)對A股的關(guān)注?!?/span>

  此外,全球資產(chǎn)管理規(guī)模排名首位的貝萊德也于近日表示,2020年是戰(zhàn)略性配置中國資產(chǎn)的元年?!爸袊Y本市場不僅規(guī)模龐大、流動性較強(qiáng),而且與其他全球資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度相對較低,再加上中國資本市場的開放使國際投資者更容易進(jìn)入,這對投資者而言無疑是一個(gè)史無前例的機(jī)會。”貝萊德智庫亞太區(qū)首席投資策略師龐文博稱。

(文章來源:上海證券報(bào))


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