和合期貨：2017年5月15日豆粕期權交易日評

一、合約成交以及持倉情況

5月15日，大商所豆粕期權1709系列共計成交39406手，總持倉量為170426手。其中各合約的成交量和持倉量見圖表1。

圖表1：期權成交量及持倉量統(tǒng)計

二、豆粕期貨后市行情展望

5月15日連盤豆粕期貨繼續(xù)下跌，m1709合約收盤2781元/噸，下跌11元/噸，跌幅0.39%。今日國內豆粕現(xiàn)貨大多繼續(xù)跟盤下跌，沿海豆粕價格在2790-2900元/噸一線，大多較上周跌10-30元/噸，期貨市場繼續(xù)走弱，買家入市積極性不高，今日豆粕總體成交量不大。

南美大豆產量上調導致全球庫存高于預期，及下周美國天氣轉暖，有利播種及作物發(fā)芽，加上因天氣良好，各機構繼續(xù)上調巴西及阿根廷大豆產量預估，令美豆承壓。加上國內基本面仍偏空，令豆粕現(xiàn)貨無力反彈，跟盤震蕩緩跌。不過，油廠已經預售了不少后期合同，加上大豆進口成本較高，目前豆粕價格已經低于成本價，受此支持，油廠仍有挺價意愿，豆粕價格暫也難大跌，短線仍將跟盤震蕩調整。中長線整體走勢暫時仍按偏弱看待。

三、期權交易策略運用

基于對后期豆粕期貨市場短線整體仍處震蕩調整格局的看法，我們可以做出如下策略：

策略：執(zhí)行價格在2900-3000的看漲期權空單繼續(xù)持有。