黃金期權(quán)將于今日在上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)掛牌上市。
浦發(fā)銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷表示，黃金期權(quán)基于上期所滬銅、天膠期權(quán)合約的成功上市經(jīng)驗，疊加近年來上期所引入的做市商制度，能有效盤活黃金期貨合約的流動性，將是一款“爆款”期權(quán)產(chǎn)品。
根據(jù)相關(guān)規(guī)則，個人客戶參與黃金期權(quán)的資金要求為：申請開立交易編碼或者開通交易權(quán)限前連續(xù)5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元。
黃金具有獨特的避險功能。隨著中國黃金市場的國際影響力不斷提升，國內(nèi)黃金行業(yè)規(guī)模逐漸擴大，中國黃金企業(yè)和商業(yè)銀行更希望通過國內(nèi)期貨市場開展套期保值，這樣可以有效規(guī)避外匯風(fēng)險和資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險。
上期所相關(guān)負責(zé)人表示，近幾年來，國內(nèi)外金價波動率總體下降。但當(dāng)出現(xiàn)短期劇烈波動行情時，通過期權(quán)開展保值資金成本低、效果好，更有利于黃金企業(yè)靈活運用套保策略，許多黃金企業(yè)非常希望國內(nèi)市場及時推出黃金期權(quán)產(chǎn)品。
“適時上市黃金期權(quán)品種，有利于促進黃金行業(yè)形成合理的定價機制，增強中國定價影響力，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效而靈活的風(fēng)險管理工具?！鄙鲜鲐撠?zé)人表示。
黃金期權(quán)的標(biāo)的物是黃金期貨合約，即投資者行權(quán)(履約)后獲得的是黃金期貨合約。目前，上期所黃金期貨市場具有規(guī)模大、流動性好、投資者結(jié)構(gòu)豐富等特點。數(shù)據(jù)顯示，2019年1月至9月，上期所黃金期貨單邊成交量為3538.26萬手，成交金額為11.33萬億元，日均單邊持倉量為26.74萬手，法人客戶持倉量占比為77.10%。
“我國黃金期權(quán)市場仍處于早期發(fā)展階段，主要以場外期權(quán)交易為主。場外黃金期權(quán)市場存在著參與主體相對單一、報價方式有限、缺乏市場公允價格等有待完善之處?！?/span>交通銀行貴金屬中心高級交易員江舟介紹稱，“從成熟市場發(fā)展經(jīng)驗看，場內(nèi)期權(quán)交易在衍生品市場中占據(jù)舉足輕重的地位。場內(nèi)期權(quán)市場的成熟壯大是衍生品市場發(fā)展的重要方向。”
對于黃金期權(quán)的功能，中信證券執(zhí)行總經(jīng)理蔡成苗表示，豐富的期權(quán)合約有利于完善黃金市場的價格發(fā)現(xiàn)功能?！叭绻f期貨是發(fā)現(xiàn)未來價格的一個點，那么期權(quán)發(fā)現(xiàn)的則是一個面，它包含了未來價格可能的分布狀況?，F(xiàn)貨、期貨和期權(quán)市場有機結(jié)合，可以形成立體、有效和穩(wěn)定的黃金市場。”
浦發(fā)銀行貴金屬交易員傅宇輝則認為，黃金期權(quán)的推出，為銀行市場業(yè)務(wù)帶來有力的工具支撐?！敖陙恚虡I(yè)銀行在為客戶提供貴金屬套期保值及投資服務(wù)時，往往利用境外黃金期權(quán)市場，交易成本較高。隨著上期所黃金期權(quán)的推出，上述問題有望改善?！?/span>
在山東黃金交易中心總經(jīng)理姜國昌看來，黃金期貨和期權(quán)都能發(fā)揮重要作用，但扮演的角色不一樣?！捌谪洏?gòu)建的套期保值策略簡單實用，可以滿足大部分投資者需求；期權(quán)構(gòu)建的套期保值策略更加精細化和專業(yè)化，可以滿足對套期保值要求更精細化的企業(yè)?！?/span>
（文章來源：上海證券報）
