近兩日，隨著A股行情回暖，股指期貨市場也顯示出了對后市行情的相對樂觀，三大股指期貨主力合約均出現(xiàn)升水。
其中，IF當(dāng)月、下月、下季和隔季4個合約均出現(xiàn)升水，IC主力合約已經(jīng)連續(xù)兩日出現(xiàn)升水現(xiàn)象，且昨日升水幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。
股指期貨主力合約升水意味著什么呢？業(yè)內(nèi)人士解釋，股指期貨主力合約較現(xiàn)貨出現(xiàn)升水，表明市場對股指未來預(yù)期較好。因此，近期A股行情轉(zhuǎn)暖，股指期貨市場也有所預(yù)期。本周以來，三大股指期貨主力合約連續(xù)兩日維持升水態(tài)勢，市場悲觀情緒有所緩和，市場預(yù)期相對轉(zhuǎn)向樂觀，股指也呈現(xiàn)一定的反彈。
截至昨日收盤，IF、IH、IC三大股指期貨主力合約較股指現(xiàn)貨均維持升水態(tài)勢，分別升水2.62點(diǎn)、0.01點(diǎn)和1.15點(diǎn)。其中，IF當(dāng)月、下月、下季和隔季4個合約在盤中曾出現(xiàn)過集體升水，收盤時當(dāng)月和下季合約均升水2.62點(diǎn)。昨日表現(xiàn)最為亮眼的則是IC主力合約，盤中一度升水最高至13個點(diǎn)，最后以升水1.15點(diǎn)收盤。
對于這幾日股指期貨主力合約升水現(xiàn)象，南華期貨研究所副所長曹揚(yáng)慧認(rèn)為，首先，12月初向來是重要的政策窗口期，市場對近期出現(xiàn)更多政策利好期待較高。其次，12月6日央行開展了3000億元MLF操作，在投放數(shù)量上超出市場預(yù)期。另外，北向資金已經(jīng)連續(xù)19個交易日呈現(xiàn)凈買入狀況，這意味著資金面也出現(xiàn)了積極信號。因此，從宏觀面和資金面看，整體發(fā)展都十分有利于市場情緒的緩解，股指期貨合約也就出現(xiàn)相應(yīng)的升水。
“近期行情回暖，從股指近期已經(jīng)反彈了一周也得到了驗(yàn)證，投資者信心有所提升，這體現(xiàn)在股指期貨上就是主力合約較股指出現(xiàn)升水現(xiàn)象?！敝行牌谪浹芯孔稍儾扛笨偨?jīng)理劉賓表示。
劉賓認(rèn)為，單從周二行情看，IC漲幅更大，因?yàn)镮C是這次大盤調(diào)整中最抗跌的，所以率先反彈，反映到股指期貨市場上就是基差修復(fù)較為明顯。另外，2月和8月分別出現(xiàn)過IF凈空頭持續(xù)下降，降到較低水平后，市場就出現(xiàn)了一波反彈行情。而IF在兩周前凈空頭頭寸降到最低，市場就有可能醞釀一波反彈行情。
展望后市，國泰君安期貨金融衍生品研究所高級研究員毛磊表示，A股經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整后點(diǎn)位已偏低，進(jìn)一步回調(diào)空間不大。若國內(nèi)外相關(guān)事件性因素結(jié)果向好，則指數(shù)反彈有望進(jìn)一步延續(xù)。
（文章來源：上海證券報(bào)）
