周四(12月5日)現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，現(xiàn)報(bào)1475.68美元，漲幅0.07%。
周三盡管美國(guó)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，美元續(xù)刷一個(gè)月新低，但是因國(guó)際貿(mào)易樂觀情緒回升，美股上漲，因此黃金小幅反彈后刷新日內(nèi)低點(diǎn)。因此短時(shí)間而言國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)仍是主導(dǎo)金價(jià)的因素。
同時(shí)隨著近期全球央行都放緩了降息的步伐，也使得黃金吸引力有所下降。
本周著重關(guān)注周五非農(nóng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)目前小幅上修就業(yè)人數(shù)至19萬人，但是考慮到周三ADP數(shù)據(jù)錄得六個(gè)月最低水平，且近期制造業(yè)就業(yè)狀況不佳，美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)似乎進(jìn)入了拐點(diǎn)，市場(chǎng)將密切關(guān)注。同時(shí)日內(nèi)關(guān)注歐元區(qū)第三季度GDP數(shù)據(jù)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)放緩，美元刷新一個(gè)月點(diǎn)，就業(yè)市場(chǎng)或面臨拐點(diǎn)
周三公布的美國(guó)ADP數(shù)據(jù)和ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，美元續(xù)刷一個(gè)月新低。
具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)實(shí)際公布值6.70萬人，預(yù)期13.5萬人，前值12.5萬人，為6個(gè)月來的最低水平。
美國(guó)ADP就業(yè)分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示11月制造業(yè)就業(yè)崗位減少1.8萬個(gè)，成為最大拖累因素，這與此前ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷的狀況一致，表明美國(guó)總統(tǒng)特朗普處心積慮希望振興的制造業(yè)部門仍不景氣，這在2020年總統(tǒng)大選即將開跑之際，成為了來自經(jīng)濟(jì)層面的一個(gè)關(guān)鍵影響因素。
2019年美國(guó)平均每個(gè)月新增就業(yè)16.7萬，是2011年以來最弱的表現(xiàn)，比去年的22.3萬有非常明顯的下降。對(duì)此穆迪分析首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹迪表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正在失去光芒。制造商、商品生產(chǎn)商及零售商都在裁員。工作機(jī)會(huì)減少，就業(yè)增長(zhǎng)放緩，失業(yè)率將進(jìn)一步上升。
與此同時(shí)美國(guó)11月服務(wù)業(yè)活動(dòng)放緩，因?qū)?/span>國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)和工人短缺的擔(dān)憂揮之不去，拖累生產(chǎn)降至10年來最低水準(zhǔn)。
美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)表示，上月非制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)從10月的54.7降至53.9。該調(diào)查的企業(yè)活動(dòng)分項(xiàng)指數(shù)下跌5.4點(diǎn)，至51.6，為2009年11月以來的最低水平，原因是包括鋼鋁在內(nèi)的進(jìn)口關(guān)稅提高了企業(yè)成本。
短時(shí)間市場(chǎng)將關(guān)注本周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，周三市場(chǎng)對(duì)于該數(shù)據(jù)的預(yù)期小幅上修至19萬人，此前為18.8萬人，但是考慮到周三ADP數(shù)據(jù)不佳，如果該數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅不及預(yù)期，美元料進(jìn)一步跌至99.6728/95.8430的61.8%分位于97.3附近，這將進(jìn)一步給黃金提供支撐。但是如果符合預(yù)期甚至意外好于預(yù)期，料美元將收復(fù)部分失地。值得一提的是，美國(guó)11月ISM非制造業(yè)就業(yè)指數(shù)錄得55.5，為近四個(gè)月最佳表現(xiàn)，這令市場(chǎng)觀望情緒仍存。
道明證券：短時(shí)間看不到美聯(lián)儲(chǔ)降息的機(jī)會(huì)，也繼續(xù)對(duì)黃金構(gòu)成壓力
道明證券(TD Securities)大宗商品策略師瑞安·麥凱(Ryan McKay)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向?qū)?duì)黃金產(chǎn)生直接的影響。
麥凱認(rèn)為，盡管周三令人失望的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是金價(jià)沒有進(jìn)一步走低的原因。但是由于沒有得到美國(guó)貨幣政策的支持，黃金市場(chǎng)很難找到穩(wěn)定的動(dòng)力。
該分析還表示，下周美聯(lián)儲(chǔ)將舉行貨幣政策會(huì)議，市場(chǎng)看不到降息的機(jī)會(huì)。CME的FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)要到2020年7月才有實(shí)施降息的可能。隨著美聯(lián)儲(chǔ)的擱置，沒有任何主要的動(dòng)力來支撐黃金。
不過麥凱表示，他們更愿意考慮逢低買盤，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不確定性可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)降息的速度超出預(yù)期。
麥凱稱，周三公布的ADP和ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不佳，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將被迫采取行動(dòng)，因?yàn)檫@種負(fù)面數(shù)據(jù)確實(shí)開始堆積。
全球央行都放緩了降息的步伐
除了美聯(lián)儲(chǔ)降息的步伐暫停之外，近期全球央行放緩了降息的步伐也對(duì)金價(jià)構(gòu)成部分壓力。
本周二公布的澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議維持利率不變，認(rèn)為降息支撐了就業(yè)和收入增速，考慮到貨幣政策的滯后性，此次決定按兵不動(dòng)。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為澳洲經(jīng)濟(jì)似乎已經(jīng)達(dá)到溫和的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，基線情境是澳洲經(jīng)濟(jì)將逐步加速，2021年增速將達(dá)到3%左右；就業(yè)市場(chǎng)方面，澳洲聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為預(yù)計(jì)2020和2021年失業(yè)率將小幅低于5%；通脹前景方面，澳洲聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)通脹逐步上揚(yáng)，2020年和2021年通脹將接近2%。
由于澳洲聯(lián)儲(chǔ)表達(dá)了對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒，這使得市場(chǎng)對(duì)于澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期進(jìn)一步降溫。
同時(shí)周三加拿大央行一如預(yù)期維持隔夜利率在1.75%不變，且表示跡象表明全球經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)，令市場(chǎng)對(duì)于加拿大央行降息的預(yù)期進(jìn)一步降溫，貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)加拿大央行將維持利率不變直至2020年底。
此外周四新西蘭聯(lián)儲(chǔ)宣布有關(guān)調(diào)整對(duì)銀行資本要求的最終決定，過渡期從2020年7月開始，由最初建議的5年更改為延長(zhǎng)至7年。
新西蘭聯(lián)儲(chǔ)稱目前銀行持有的平均資本水平為14.1%，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)，這些調(diào)整全面實(shí)施后，將推高利率。大型和小型銀行的總資本水平將分別提高至18%和16%，給予銀行業(yè)七年時(shí)間來提高資本緩沖，改革將使銀行業(yè)系統(tǒng)更安全。
對(duì)此澳新銀行預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)在2020年5月再降息一次。
此外歐洲央行和日本央行也均傳達(dá)了按兵不動(dòng)的觀點(diǎn)，因此這可能會(huì)對(duì)金價(jià)上漲構(gòu)成壓力。
大選樂觀預(yù)期使得英鎊計(jì)價(jià)黃金刷新4個(gè)半月新低，但英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景堪憂
周三以英鎊計(jì)價(jià)的黃金續(xù)刷4個(gè)半月低點(diǎn)，因英國(guó)大選民調(diào)表現(xiàn)穩(wěn)定，保守黨有望在12月12日大選中贏得多數(shù)席位。
據(jù)2017年準(zhǔn)確預(yù)測(cè)英大選將出現(xiàn)懸浮議會(huì)的YouGov民意測(cè)驗(yàn)預(yù)計(jì)，保守黨將占68個(gè)席位，為自1987年撒切爾當(dāng)選首相以來最好的結(jié)果，同時(shí)市場(chǎng)調(diào)查還顯示，無協(xié)議脫歐的幾率由20%降至15%，為2019年5月以來最低水平。由于出現(xiàn)新懸浮議會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)降低，英鎊獲得支撐，這對(duì)英鎊計(jì)價(jià)黃金構(gòu)成打壓。
但倫敦對(duì)沖基金Eurizon SLJ Capital任永力表示，以往民調(diào)占決策考量比重的85%，如今可能只有30%，這個(gè)世界已經(jīng)變得如此復(fù)雜，以至于在以往被視為標(biāo)準(zhǔn)尺度的民意調(diào)查再也無法代表真實(shí)情況。
同時(shí)另一個(gè)令市場(chǎng)擔(dān)憂的因素是英國(guó)不斷走差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。IHS Markit/英國(guó)皇家采購(gòu)與供應(yīng)學(xué)會(huì)(CIPS)公布，英國(guó)11月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)自10月的50.0降至49.3.11月服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)萎縮，作為英國(guó)經(jīng)濟(jì)主要驅(qū)動(dòng)力的這個(gè)行業(yè)已連續(xù)第三個(gè)月未見增長(zhǎng)。
對(duì)此MARKIT經(jīng)濟(jì)學(xué)家Time Moore表示，預(yù)計(jì)英國(guó)四季度GDP增速為-0.1%。而此前英國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，這令市場(chǎng)擔(dān)憂隨著英國(guó)脫歐事件的消化，有關(guān)英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂將占據(jù)主導(dǎo)地位，這可能迫使英國(guó)央行降息。
全球央行的黃金購(gòu)買熱潮創(chuàng)數(shù)十年最高水平
最新的一份數(shù)據(jù)顯示，全球央行對(duì)于的黃金需求創(chuàng)下了幾十年來的新紀(jì)錄，盡管近期購(gòu)買量有所放緩，但是市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)央行的買需將繼續(xù)。
獨(dú)立商品分析師馬修·特納(Matthew Turner)在一份報(bào)告中指出，截至10月全球央行的黃金購(gòu)買總量為550噸，比2018年的總購(gòu)買量增加了17噸，這是50年來最大的黃金購(gòu)買狂潮。
特納指出，在2019年上半年全球央行購(gòu)買了390噸。不過下半年以來，這一步伐已降至160噸。這主要是因?yàn)槎砹_斯等國(guó)家央行采購(gòu)放緩影響了全球采購(gòu)量。他補(bǔ)充說，俄羅斯央行近期一直在減少其黃金購(gòu)買量，以鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)者出口其黃金。
特納表示，央行購(gòu)買速度放緩的原因之一可能是當(dāng)前過高的金價(jià)限制了央行購(gòu)買的速度。但值得記住的是，2019年上半年的購(gòu)買速度是史無前例的，隨著當(dāng)前金價(jià)回落至2019年中期的價(jià)格水平附近，且全球央行降息也降低了黃金的持有成本，這將推動(dòng)各國(guó)央行繼續(xù)持有黃金。
后市前瞻
① 18:00 歐元區(qū)10月零售銷售月率、歐元區(qū)第三季度GDP年率
② 20:30 美國(guó)11月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)
③ 21:30 美國(guó)至11月30日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)10月貿(mào)易帳、加拿大10月貿(mào)易帳
④ 23:00 美國(guó)10月工廠訂單月率、美國(guó)10月耐用品訂單月率、加拿大11月IVEY季調(diào)后PMI
⑤ 23:00 美聯(lián)儲(chǔ)理事夸爾斯出席聽證會(huì)
（文章來源：匯通網(wǎng)）
