隨著資本市場改革開放的進(jìn)一步深化,監(jiān)管層持續(xù)推動放寬社保基金、保險資金入市的比例。專家認(rèn)為,未來A股市場將有望迎來萬億元級的長線資金進(jìn)場。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報(bào)》記者表示,推動放寬中長期資金入市能夠改善投資者結(jié)構(gòu),引導(dǎo)價值投資理念,發(fā)揮中長期資金在資本市場中的穩(wěn)定器作用,并推動上市公司質(zhì)量提升,增強(qiáng)我國資本市場的活力和韌性。
近期,證監(jiān)會多次表態(tài)要積極引導(dǎo)長期資金入市。9月9日至10日,證監(jiān)會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出了當(dāng)前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點(diǎn)任務(wù),其中一項(xiàng)是推動更多中長期資金入市,推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍。
10月21日,證監(jiān)會主席易會滿在主持召開社?;鸷筒糠?/span>保險機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會中指出,希望社?;?、保險機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢,堅(jiān)持長期投資、價值投資理念、堅(jiān)定信心、積極行動,為促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。堅(jiān)持市場化思維,進(jìn)一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重,壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者力量。
社?;饡紨?shù)據(jù)顯示,截至2018年末,社?;鹳Y產(chǎn)總額22353.78億元。銀保監(jiān)會公布數(shù)據(jù)顯示,截至2019年9月末,保險業(yè)總資產(chǎn)19.96萬億元,同比增長11.67%。由此可以看出,一旦這兩大機(jī)構(gòu)資金入市的比例放寬,將為股市帶來可觀的中長期資金。
社?;鹱鳛橘Y本市場重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資力量,在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、維護(hù)市場穩(wěn)定發(fā)展、提升市場運(yùn)行效率等方面發(fā)揮著重要作用。
在人社部日前舉行的2019年第三季度新聞發(fā)布會上,人社部公布的數(shù)據(jù)顯示,截至9月底,已有18個省(區(qū)、市)政府與社?;饡炇鸹攫B(yǎng)老保險基金委托投資合同,合同總金額9660億元,其中7992億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。
值得關(guān)注的是,社?;鹪贏股市場持股占比越來越大。從三季報(bào)數(shù)據(jù)來看,東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,2019年三季報(bào)社?;鹂傆?jì)持有1658億元A股股票,與A股同期流通市值44.53萬億元相比,占比為0.37%,相較2019年半年報(bào)的1528億元,增加了130億元。
“從投資角度來看,社?;鹑胧心軌?qū)崿F(xiàn)社?;鸨V翟鲋?,提升回報(bào)率?!北P和林說,入市比例上限的大幅提升會帶來中長期資金入市規(guī)模的加大,但短期內(nèi)不會同步增長。
目前,險資已成為資本市場上第二大機(jī)構(gòu)投資者。今年以來,監(jiān)管層鼓勵保險資金入市。今年1月份,銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企表示,鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金,增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券,拓寬專項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍。
3月11日,銀保監(jiān)會副主席周亮繼續(xù)“喊話”,監(jiān)管部門總體鼓勵和支持險資作為長期資金入市,支持資本市場的發(fā)展。周亮表示,資本市場牽一發(fā)而動全身,保險資金具有長期資金功能,所以總體是鼓勵和支持的,但險資對于所投資的行業(yè)和具體能投多少,還要考慮行業(yè)結(jié)構(gòu)布局等問題。
7月4日,銀保監(jiān)會副主席梁濤在國新辦新聞發(fā)布會上表示,現(xiàn)在正在積極研究提高保險公司權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例,并鼓勵保險公司增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票。他指出,目前保險公司權(quán)益類資產(chǎn)的監(jiān)管比例上限是30%,行業(yè)實(shí)際用的是22.64%,跟監(jiān)管的比例上限相比還有7.36個百分點(diǎn),也就是說還有一定的政策空間。下一步,銀保監(jiān)會考慮在審慎的監(jiān)管原則下,賦予保險公司更多的投資自主權(quán),進(jìn)一步提高證券投資比重。
銀保監(jiān)會公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,保險資金運(yùn)用余額為17.8萬億元,其中股票和證券投資基金2.2萬億元,較去年同期增加8.6%,占比為12.59%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,如果險資權(quán)益投資比例再提升10個百分點(diǎn),理論上將為資本市場帶來萬億元的增量資金。
盤和林認(rèn)為,保險公司對權(quán)益類資產(chǎn)的配置需要與專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)和組合風(fēng)險相匹配,對入市的時機(jī)把握有一定的不確定性。長期來看,資本市場的法治化發(fā)展將進(jìn)一步增強(qiáng)權(quán)益類資產(chǎn)的吸引力,保險公司等機(jī)構(gòu)投資者也會大幅加大在股市的資金配置,為資本市場注入新的活力。