新榨季全球食糖供給偏緊的預(yù)期逐步增強(qiáng)，同時國內(nèi)糖市進(jìn)入傳統(tǒng)消費旺季，現(xiàn)貨銷售火爆，糖價偏強(qiáng)運行，地方放儲政策再現(xiàn)。國內(nèi)外糖市利多消息不斷，鄭糖價格中樞將繼續(xù)抬升。
國際糖市供給偏緊
USDA最新的報告顯示，印度食糖產(chǎn)量大幅下降。2019/2020年度預(yù)計同比下降14.6%，達(dá)到2930萬噸，主要是用于產(chǎn)糖的甘蔗比例低于預(yù)期以及全國平均出糖率預(yù)計下降。
最新的UNICA雙周壓榨報告統(tǒng)計表明，2019年10月下半月(雙周)，巴西中南部壓榨糖料蔗3263.5萬噸，同比增加30.65%；生產(chǎn)原糖151.4萬噸，同比增加57.77%；雙周制糖比為32.14%，同比增加2.01個百分點。截至11月1日，巴西中南部2019/2020榨季累計壓榨糖料蔗5.4億噸，同比增加6.25%；累計生產(chǎn)原糖2522.3萬噸，同比增加3.3%；累計制糖比為35.10%，同比下降0.73個百分點。
國際兩大食糖主產(chǎn)國產(chǎn)量一增一減，印度減產(chǎn)的幅度明顯大于巴西，其他國家產(chǎn)量增減幅度相對較小。國際經(jīng)紀(jì)公司INTL？FCStone表示，2019/2020榨季全球食糖供應(yīng)缺口將從此前預(yù)估的590萬噸增至770萬噸。另外，摩根大通在此前季度報告中預(yù)估全球食糖供應(yīng)缺口為640萬噸?？傮w來看，國際主要機(jī)構(gòu)對2019/2020榨季全球食糖供應(yīng)缺口維持在500萬噸以上的看法是一致的，說明本榨季全球食糖供應(yīng)偏緊。
地方拋儲再現(xiàn)糖料種植面積微降
2019年11月11日，廣西壯族自治區(qū)糖業(yè)發(fā)展辦公室發(fā)布公告稱，經(jīng)廣西人民政府同意，決定投放1273萬噸廣西地方儲備糖，競拍底價為5800元/噸。
中糖協(xié)11月初發(fā)布報告顯示，2019/2020榨季全國糖料種植面積為2084萬畝，同比下降3.72%；產(chǎn)糖量為1050萬噸，同比下降2.48%。2018/2019榨季全國共生產(chǎn)食糖1076萬噸，同比多產(chǎn)糖45萬噸。其中，產(chǎn)甘蔗糖944.5萬噸，產(chǎn)甜菜糖131.54萬噸。2018/2019榨季的銷糖率同比明顯快于2017/2018榨季。
截至10月底，2019/2020榨季生產(chǎn)食糖39.88萬噸，同比增加32.44%；銷售食糖13.63萬噸，同比增加21.91%；銷糖率為34.18%，同比降低2.95個百分點。
白糖期權(quán)周均持倉量上升
11月19日，白糖期權(quán)成交72560張，成交額3237萬元，較前一交易日分別增加107.46%和75.61%。其中，看漲期權(quán)成交量增幅較大，高達(dá)115.07%。11月19日，白糖期權(quán)持倉量365452張，較前一交易日增加1.36%。其中，看漲期權(quán)192192張，看跌期權(quán)173260張。從周度數(shù)據(jù)看，11月19日當(dāng)周日均持倉較11月12日當(dāng)周增加0.93%。其中，看漲期權(quán)持倉小幅下滑。
11月19日，白糖期權(quán)日持倉量認(rèn)沽與認(rèn)購比0.90，較11月12日增加0.04。同日，成交量認(rèn)沽與認(rèn)購比0.71，較11月12日減少0.42?？吹跈?quán)成交活躍度下降，看漲期權(quán)成交活躍度上升，顯示市場短期樂觀情緒較濃。日持倉量認(rèn)沽與認(rèn)購比變化不大，基本維持在0.91附近。
綜上所述，本榨季國際糖市供應(yīng)出現(xiàn)缺口已成定局，國內(nèi)由于糖料種植面積下滑導(dǎo)致產(chǎn)量小幅減少，加之元旦、春節(jié)備貨的驅(qū)動，食糖進(jìn)入消費旺季，現(xiàn)貨市場走貨順暢。從技術(shù)面分析，鄭糖均線呈多頭排列格局，中長期易漲難跌，價格中樞將繼續(xù)上移。
