時(shí)隔4年多，擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)，滬深300ETF期權(quán)、滬深300股指期權(quán)獲準(zhǔn)上市。
在期權(quán)擴(kuò)容試點(diǎn)工作消息公布后，私募機(jī)構(gòu)也進(jìn)入備戰(zhàn)狀態(tài)。近期，有私募表示在外面路演，準(zhǔn)備發(fā)行期權(quán)類的產(chǎn)品。也有私募表示，公司量化團(tuán)隊(duì)在研發(fā)利用滬深300指數(shù)期權(quán)對(duì)沖的絕對(duì)收益策略。
而從基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年的期權(quán)策略私募產(chǎn)品發(fā)行出現(xiàn)了井噴現(xiàn)象，截至目前較去年增長(zhǎng)了57%。
年內(nèi)私募期權(quán)產(chǎn)品達(dá)55只
時(shí)隔4年多，ETF期權(quán)再添新品種，上交所、深交所上市滬深300ETF期權(quán)、中金所上市滬深300股指期權(quán)。對(duì)此，有私募人士表示，期權(quán)擴(kuò)容將使得流動(dòng)性和定價(jià)效率提升，促進(jìn)衍生品市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，也有利于吸引更多資金入市。
而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至11月18日，私募基金管理人備案含有“期權(quán)”二字的私募基金產(chǎn)品合計(jì)55只，而在2018年全年合計(jì)只有35只，今年截至目前已較去年產(chǎn)品數(shù)量增幅為57%，其中還有不少私募發(fā)行了多只期權(quán)私募產(chǎn)品。如深圳祝融部落投資有限公司在11月12日備案了祝融期權(quán)對(duì)沖套利私募證券投資基金，而在11月4日，深圳祝融部落投資已備案了祝融期權(quán)指數(shù)增強(qiáng)私募證券投資基金。
11月8日，上海寬智投資備案了寬智期權(quán)寶2號(hào)私募證券投資基金，深圳市世紀(jì)元亨資產(chǎn)管理有限公司備案了元亨指數(shù)期權(quán)對(duì)沖復(fù)利一號(hào)私募證券投資基金，西藏聯(lián)海資產(chǎn)管理有限公司備案了聯(lián)海量化期權(quán)2號(hào)私募證券投資基金。11月4日，上海艾方資產(chǎn)管理有限公司備案了艾方期權(quán)1號(hào)私募證券投資基金。10月29日，寧波川礪投資管理有限公司備案了川礪期權(quán)量化一號(hào)私募證券投資基金。
厚石天成總經(jīng)理侯延軍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這次增加了3個(gè)期權(quán)品種，是因?yàn)闇?00的容量本身就比上證50大很多，相信用不了多久金融期權(quán)的市場(chǎng)容量最少要比原來(lái)擴(kuò)大10倍。這還只是在策略容量上的保守估計(jì)，在策略類型上，新品種的推出也會(huì)極大豐富策略類型、策略深度和策略廣度。對(duì)于備兌策略，對(duì)沖策略，套利策略，投機(jī)策略，增強(qiáng)策略，方向策略都是非常大的提升。
深圳澳普森投資成書(shū)新認(rèn)為，股指期權(quán)上市進(jìn)一步完善了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求。在擴(kuò)容滬深300ETF期權(quán)后，市場(chǎng)互補(bǔ)效應(yīng)更加明顯。
“我們以前只是在50ETF和50期權(quán)上做套利，現(xiàn)在可以加入300ETF來(lái)進(jìn)行多重套利，當(dāng)然策略會(huì)比之前更加復(fù)雜，但穩(wěn)定性以及收益曲線會(huì)相比之前更加平滑且有波動(dòng)。”成書(shū)新表示。
私募看好期權(quán)擴(kuò)容而備戰(zhàn)
據(jù)記者了解，量化期權(quán)策略展現(xiàn)出同量化股票策略、管理期貨策略完全不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，具有較明顯的低風(fēng)險(xiǎn)性。市場(chǎng)跌得越多，回報(bào)會(huì)因?yàn)槠跈?quán)獨(dú)特的杠桿變大效果而越大。如果看錯(cuò)市場(chǎng)方向了，最多也就是損失期權(quán)的固定權(quán)利金。期權(quán)策略可以豐富股票多頭策略而逐漸受到私募基金經(jīng)理的重視，不少私募在期權(quán)市場(chǎng)上的布局動(dòng)作明顯，甚至將期權(quán)作為產(chǎn)品線進(jìn)行打造。
某量化私募的研究員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“在監(jiān)管層發(fā)布擴(kuò)大股指期權(quán)試點(diǎn)消息之后，我們公司也進(jìn)入了備戰(zhàn)狀態(tài)，公司在策略線上也想豐富起來(lái)。相較上證50ETF，滬深300ETF覆蓋了更多的板塊，其指數(shù)成分股基本覆蓋了我國(guó)證券市場(chǎng)主要行業(yè)，可以更綜合地反映滬深A(yù)股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。這幾天公司的量化團(tuán)隊(duì)在研發(fā)利用滬深300指數(shù)期權(quán)對(duì)沖的絕對(duì)收益策略?！?/span>
也有私募人士告訴記者：“實(shí)際上在監(jiān)管層發(fā)布擴(kuò)大股指期權(quán)試點(diǎn)消息之后，我們公司為了發(fā)行期權(quán)產(chǎn)品，近期組織了多場(chǎng)路演活動(dòng)。因?yàn)槠跈?quán)不同于做空期貨、股票，買(mǎi)入看跌期權(quán)最大的優(yōu)勢(shì)在于風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限?！?/span>
侯延軍告訴記者：“我們?cè)谝荒臧胫熬烷_(kāi)始研發(fā)策略進(jìn)行布局，近期也開(kāi)始備案發(fā)行新的基金產(chǎn)品。這次擴(kuò)容的主要意義不在于策略多樣，而是極大振奮了之前在小眾期權(quán)市場(chǎng)上耕耘者的信心，極大提升了還未入場(chǎng)投資人的興趣，極大預(yù)期了期權(quán)大時(shí)代的開(kāi)啟，讓套利者有空間，對(duì)沖者有標(biāo)的，增強(qiáng)者有手段，有知識(shí)者可變現(xiàn)，一個(gè)良性的循環(huán)開(kāi)啟了?！?/span>
