作為全球原油儲(chǔ)量、生產(chǎn)和輸出最豐富的地區(qū)之一，中東地區(qū)在原油定價(jià)權(quán)上卻一直沒有足夠的話語權(quán)。為了改變這種局面，阿聯(lián)酋阿布扎比國家石油公司(Adnoc)宣布將推出全球首個(gè)穆爾班原油期貨合約，與WTI和布倫特(Brent)在原油定價(jià)權(quán)上展開競(jìng)爭(zhēng)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，阿布扎比國家石油公司與英國石油、荷蘭皇家殼牌、道達(dá)爾公司等9家大型能源貿(mào)易商，同洲際交易所(ICE)達(dá)成合作協(xié)議。洲際交易所計(jì)劃在阿布扎比設(shè)立新的大宗商品交易中心，并將在明年初推出首個(gè)穆爾班原油(Murban)期貨合約。
新期貨合約明年初上市
阿聯(lián)酋是石油輸出國組織(OPEC)第三大產(chǎn)油國，僅次于沙特和伊拉克，日產(chǎn)量達(dá)到300萬桶，其中180萬桶產(chǎn)能是穆爾班原油。穆爾班是一種輕質(zhì)原油，與WTI及布倫特原油一樣含硫量較低。同時(shí)，有分析認(rèn)為，該國的外運(yùn)港口距霍爾木茲海峽潛在爭(zhēng)端區(qū)域較遠(yuǎn)，這也可能會(huì)增強(qiáng)其作為基準(zhǔn)的吸引力。
阿布扎比國家石油公司首席執(zhí)行官、阿聯(lián)酋國務(wù)大臣賈比爾(Ahmed Al-Jaber)在一份聲明中表示，在阿布扎比建立一個(gè)新的獨(dú)立交易所不僅有利于阿聯(lián)酋，也有利于世界各地的石油實(shí)物和金融交易商。
原油價(jià)格的變化對(duì)產(chǎn)油國財(cái)政的影響不言而喻，原油合約價(jià)格幾美分的差距往往就意味著每年數(shù)十億美元收入的波動(dòng)，這也被認(rèn)為是阿聯(lián)酋對(duì)定價(jià)權(quán)“虎視眈眈”的重要原因。
牛津能源研究所研究員邁赫迪(Ahmed Mehdi)認(rèn)為，中東原油市場(chǎng)需要一種新的指標(biāo)來反映價(jià)格的變化，而穆爾班滿足基準(zhǔn)交易的許多條件，如實(shí)物交易量充沛、遠(yuǎn)期及期貨市場(chǎng)潛力巨大等。
全球最大私營石油交易商維多(Vitol)集團(tuán)首席執(zhí)行官哈迪(Russell Hardy)11日在出席阿布扎比國際展覽會(huì)議(ADIPEC)時(shí)對(duì)新原油期貨前景表示樂觀，他表示穆爾班已經(jīng)成為許多亞洲煉油廠的參考原油，推出這一新基準(zhǔn)將有助于市場(chǎng)對(duì)沖，而建立發(fā)展一個(gè)強(qiáng)大的金融市場(chǎng)將同時(shí)有利于生產(chǎn)者、消費(fèi)者和貿(mào)易商。
原油定價(jià)機(jī)制現(xiàn)狀
上世紀(jì)70年代以來，隨著世界能源市場(chǎng)的發(fā)展，目前原油貿(mào)易合同普遍以主要地區(qū)的基準(zhǔn)油為定價(jià)參考，以基準(zhǔn)油在交貨前后一段時(shí)間的交易價(jià)格加上升貼水作為原油貿(mào)易的最終結(jié)算價(jià)格，因此期貨市場(chǎng)價(jià)格在國際石油定價(jià)中扮演了重要角色。
當(dāng)前全球主要的原油期貨交易市場(chǎng)包括紐約商業(yè)交易所(NYMEX)、倫敦國際石油交易所(IPE)、迪拜商品交易所(DME)和上海國際能源交易中心(INE)等，其中紐約商業(yè)交易所的西德克薩斯輕質(zhì)低硫油期貨合約(WTI)和倫敦國際石油交易所的北海布倫特原油期貨合約(Brent)是目前國際原油市場(chǎng)上最主要的兩種定價(jià)基準(zhǔn)。
WTI原油期貨是目前世界上商品期貨中成交量最大的一種，其價(jià)格為中東供應(yīng)美國出口原油及整個(gè)美洲地區(qū)原油交易的價(jià)格參照體系，主要反映美國市場(chǎng)的原油供銷以及庫存狀況，是國際原油價(jià)格最重要的晴雨表，為美國主導(dǎo)全球石油定價(jià)發(fā)揮了重要作用。
倫布倫特原油期貨合約則以布倫特(Brent)、福蒂斯(Forties)等四種輕質(zhì)低硫北海原油構(gòu)成基準(zhǔn)，是目前全球定價(jià)運(yùn)用最廣泛的原油品種，65%以上的實(shí)貨原油掛靠布倫特體系定價(jià)。非洲、中東和歐洲地區(qū)所產(chǎn)原油出口外運(yùn)時(shí)通常都采用布倫特原油期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)格。
迪拜商品交易所(DME)推出的迪拜/阿曼原油合約以當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的重質(zhì)高硫原油為基準(zhǔn)，中東產(chǎn)油國生產(chǎn)銷往亞洲的原油通常以阿曼原油為基準(zhǔn)油作價(jià)。但由于其流動(dòng)性持續(xù)萎縮，原本全球第三大基準(zhǔn)原油地位已經(jīng)逐步被上海國際能源交易中心(INE)的中質(zhì)含硫原油合約所取代。
PVM oil Associates石油分析師布倫諾克(Stephen Brennock)表示，此前中東地區(qū)推出原油基準(zhǔn)合約的嘗試都以失敗告終。阿曼原油期貨就是前車之鑒，受困于產(chǎn)量下滑和成交量低迷等原因，與國際原油定價(jià)基準(zhǔn)的定位漸行漸遠(yuǎn)，穆爾班期貨合約未來的命運(yùn)同樣不會(huì)是一片坦途。
未來要怎么做
要成功推出基準(zhǔn)原油，不僅要保證有穩(wěn)定且龐大的原油產(chǎn)量，該原油品種要有充足的庫存量可以保證交易市場(chǎng)的穩(wěn)定進(jìn)行，同時(shí)還要配備有發(fā)展完善的原油衍生品市場(chǎng)。
為了避免重蹈阿曼原油期貨的覆轍，阿布扎比國家石油公司前期已經(jīng)做了許多準(zhǔn)備工作，首先該公司表示正在考慮放寬其所有油品的出售目的地限制，并將允許所出售的原油在公開市場(chǎng)上進(jìn)行自由交易，以提升其原油的市場(chǎng)靈活性。此外，該公司與道達(dá)爾及維多等行業(yè)巨頭進(jìn)行了商談，計(jì)劃在新的原油定價(jià)機(jī)制及交易戰(zhàn)略改變等議題上進(jìn)行合作，并完善內(nèi)部交易制度。
在建立交易所的問題上，阿布扎比國家石油公司希望通過說服國際石油公司和交易商購買新交易所的少部分股權(quán)，來提高原油合約的流動(dòng)性。
當(dāng)然新基準(zhǔn)得到市場(chǎng)認(rèn)可需要時(shí)間，而挑戰(zhàn)目前全球兩大基準(zhǔn)WTI和布倫特絕非易事。
俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司 (Gazprom)石油交易主管伊姆西洛維奇(Adi Imsirovic)認(rèn)為，穆爾班合約能否成功目前還難以確定，關(guān)鍵在于市場(chǎng)的認(rèn)可度和信心，如果市場(chǎng)對(duì)其缺乏信心，合約就沒有流動(dòng)性，而一旦失去了流動(dòng)性，市場(chǎng)的信心就更會(huì)一蹶不振。
