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品種 |
交易策略 |
分析要點 |
歷史操作回顧 |
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豆粕 |
觀望或日內(nèi)操作 |
外盤：美國農(nóng)業(yè)部昨天公布的供需報告顯示美豆舊作庫存為4.35億蒲式耳，低于市場預(yù)期的4.39億蒲式耳，新作種植面積為8950萬英畝，新作庫存為4.8億蒲式耳，低于預(yù)期的5.72億蒲式耳，巴西產(chǎn)量11160萬噸，高于預(yù)期的11130萬噸。南美產(chǎn)量調(diào)高、陳季美豆出口調(diào)高、壓榨調(diào)低，抵消部分新年度提高的面積數(shù)據(jù)；陳季與新季結(jié)轉(zhuǎn)庫存均低于預(yù)期，數(shù)據(jù)整體中性略利多，但是從盤面反映來看有報告利多提振有限，短期建議以震蕩思路對待。 國內(nèi)：5-7月大豆到港同比增長，油廠周壓榨量提升至190萬噸，而目前養(yǎng)殖業(yè)處于緩慢恢復(fù)期，養(yǎng)殖需求復(fù)蘇放慢，令豆粕消耗速度不快，油廠豆粕庫存量繼續(xù)增加，目前沿海豆粕庫存83.4萬噸，周比增18.5%，同比增12%，不過由于油脂的相對淡季，油廠挺粕意愿較強。 |
3月31日空單離場 |
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棕櫚油 |
暫時觀望 |
外盤：今年5月27日入齋，一般齋月前一個月都有集中備貨的階段，4月因齋月節(jié)而提振棕油的需求，SGS數(shù)據(jù)顯示4月份日馬來出口環(huán)比增長近4%，不過MOPA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月馬棕產(chǎn)量較上月同期增加14%，對價格仍產(chǎn)生壓力。行情上漲的持續(xù)性及空間性仍難成立，后期需求關(guān)注出口需求能否持續(xù)和產(chǎn)量變化報告。 國內(nèi)：因壓榨量持續(xù)大增，導(dǎo)致豆油庫存大幅提升，一舉突破120萬噸大關(guān)，目前國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量124.195萬噸，上周為114.93萬噸，上個月同期為115.33萬噸。目前全國港口食用棕櫚油庫存在58.62萬，雖然絕對值不大，但相對目前的需求，供應(yīng)基本無憂。 |
2月13日多單離場 |
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豆粕 期權(quán) |
M1709-P-2750空單適量減倉 |
CBOT大豆期貨周三收跌，因USDA公布的全球大豆年末庫存預(yù)估高于預(yù)期。不過USDA預(yù)估美豆年末庫存為4.80億蒲式耳，低于市場預(yù)估均值，美中西部降雨或令大豆播種放緩，使得昨日連豆粕迎來技術(shù)反彈，且國內(nèi)油廠挺粕意愿較強，但國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基本面壓力猶在，因此預(yù)計連豆粕期貨短線繼續(xù)反復(fù)震蕩。對應(yīng)的豆粕期權(quán)主力m1709系列，建議前期看跌期權(quán)空單適量減倉。 |
5月3日M1709-P-2750的空單適量介入 |
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白糖 期權(quán) |
SR709-C-6900或SR709-P-6400空單可繼續(xù)適量持有 |
紐約ICE原糖期貨周三連續(xù)第三日上漲，受技術(shù)性因素支持，提振買家買興，但相關(guān)機構(gòu)預(yù)期2017/18年度全球糖市將供應(yīng)過剩，且CFTC數(shù)據(jù)顯示，最近一周投機客轉(zhuǎn)為持有ICE原糖期貨期權(quán)凈空倉。國內(nèi)方面，傳聞已久的貿(mào)易調(diào)查結(jié)果仍未出爐導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨市場交投氣氛逐漸淡薄，現(xiàn)貨市場觀望氣氛偏重。如果短期政策面依舊無變化，終端需求增加有限的話，糖價可能維持震蕩整理走勢。 |
月3日SR709-C-6900或SR709-P-6400的空單可適量介入 |
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甲醇 |
空單繼續(xù)持有 |
中國4月官方制造業(yè)PMI為51.2，較上月近五年高點略微回落，但仍連續(xù)9個月在榮枯線上方，預(yù)期51.6，前值51.8。中國4月非制造業(yè)PMI為54，前值55.1，非制造業(yè)延續(xù)擴張態(tài)勢，增速有所放緩。近期港口甲醇供需面壓力有所緩解，主要是華東港口庫存再次下降5.3萬噸，現(xiàn)貨壓力有所緩解，且近期烯烴端有好轉(zhuǎn)跡象，加工費也再次回升，給甲醇帶來一定支撐，不過甲醇本身壓力仍不能忽視，盤面幾乎平水外盤現(xiàn)貨價格，且盤面貼水也修復(fù)至80元/噸，但上方的產(chǎn)區(qū)壓力和外盤壓力也要持續(xù)去跟蹤。 |
4月10日空單進(jìn)入 |
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