10月以來,市場樂觀預期升溫,全球股指迎來反彈,美股等市場均錄得階段性新高。整體來看,A股市場表現(xiàn)仍屬穩(wěn)健,上證指數(shù)幾乎圍繞2950點一線展開寬幅振蕩,始終未能有效沖破3000點整數(shù)關口。利多不足,投資者對于股指中期的上漲存在疑慮。
利好頻現(xiàn),提升市場風險偏好
從利多方面看,目前市場對于中美將在11月15日至11月16日召開的智利APEC會議達成第一階段協(xié)議幾乎成為共識。年內(nèi)宏觀方面最大的外部風險因素消退,對投資者的風險偏好具有較大的推升作用。
在主題投資方面,上周末中央層面對于區(qū)塊鏈的重視,使得周一相關板塊錄得大漲,盤中一度200余只個股漲停,并帶動整個科技板塊跑贏大市。周一,期指IC主力合約上漲1.66%,而期指IH僅上漲0.47%。后期從整個科技板塊走勢來看,考慮到年內(nèi)5G商用的逐步落地,圍繞5G換機潮以及網(wǎng)速提高對于“萬物互聯(lián)”可能性的提升,5G對經(jīng)濟的拉動作用將逐步顯現(xiàn)。此外,市場賺錢效應的提升,將吸引資金入市,促進市場成交的活躍,提升風險偏好。
中線上漲仍存不確定性
雖然基本面樂觀因素較多,但中長線投資者入市仍存在一定的顧慮。,9月單月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯改善,例如工業(yè)增加值從8月的4.4%回升至9月的5.8%,9月PMI也回升至今年5月以來最高,經(jīng)濟的短期回溫降低了托底力度提升的必要性。因此,投資者對于近期政策寬松的預期降溫。
在政策面維持穩(wěn)健的環(huán)境下,雖然9月單月經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善,但對于改善勢頭的持續(xù)性,市場的信心又偏低。在三季度GDP增速錄得6.0%之后,投資者對明年下行壓力偏大的預期依然存在,使得指數(shù)上行的支撐力度減弱。
本周,美聯(lián)儲將于北京時間周四凌晨公布議息會議結(jié)果。目前市場幾乎一致預期美聯(lián)儲將在此次會議上繼續(xù)降息0.25個百分點。不過,一旦如市場預期降息,不排除出現(xiàn)利多出盡可能。如果市場預期降息落空,這對全球股市而言存在明顯的利空。
整體上,市場人氣回升,但由于結(jié)構(gòu)性通漲壓力,寬松力度不及預期,經(jīng)濟增長疑慮仍存,市場追多力量不足,指數(shù)面臨沖高回落壓力。整體看,市場多空因素交織,預計期指將延續(xù)偏強寬幅振蕩行情。