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品種 |
交易策略 |
分析要點(diǎn) |
歷史操作回顧 |
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豆粕 |
觀望或日內(nèi)操作 |
外盤：近期關(guān)注美豆的播種情況以及美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告，美國農(nóng)業(yè)部周一數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，美豆播種進(jìn)度為14%，去年同期為21%，五年均值17%，對價(jià)格有支撐，美國農(nóng)業(yè)部將于今晚公布月度供需報(bào)告，目前市場預(yù)期報(bào)告偏空，17/18年度美豆庫存5.6億蒲式耳，可能高于16/17年度庫存4.4億蒲式耳，報(bào)告前可能呈現(xiàn)反復(fù)震蕩。 國內(nèi)：5-7月大豆到港同比增長，油廠周壓榨量提升至190萬噸，而目前養(yǎng)殖業(yè)處于緩慢恢復(fù)期，養(yǎng)殖需求復(fù)蘇放慢，令豆粕消耗速度不快，油廠豆粕庫存量繼續(xù)增加，目前沿海豆粕庫存83.4萬噸，周比增18.5%，同比增12%，不過由于油脂的相對淡季，油廠挺粕意愿較強(qiáng)。 |
3月31日空單離場 |
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棕櫚油 |
暫時(shí)觀望 |
外盤：今年5月27日入齋，一般齋月前一個(gè)月都有集中備貨的階段，4月因齋月節(jié)而提振棕油的需求，SGS數(shù)據(jù)顯示4月份日馬來出口環(huán)比增長近4%，不過MOPA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月馬棕產(chǎn)量較上月同期增加14%，對價(jià)格仍產(chǎn)生壓力。行情上漲的持續(xù)性及空間性仍難成立，后期需求關(guān)注出口需求能否持續(xù)和產(chǎn)量變化報(bào)告。 國內(nèi)：因壓榨量持續(xù)大增，導(dǎo)致豆油庫存大幅提升，一舉突破120萬噸大關(guān)，目前國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量124.195萬噸，上周為114.93萬噸，上個(gè)月同期為115.33萬噸。目前全國港口食用棕櫚油庫存在58.62萬，雖然絕對值不大，但相對目前的需求，供應(yīng)基本無憂。 |
2月13日多單離場 |
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豆粕 期權(quán) |
M1709-C-3000空單獲利離場，M1709-P-2750空單適量減倉 |
CBOT大豆期貨周二上漲近1%，因在USDA供需報(bào)告公布前，有包括回補(bǔ)空頭在內(nèi)的技術(shù)性買盤出現(xiàn)。目前美國種植天氣改善，偏空的出口數(shù)據(jù)也增加市場壓力。且國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基本面壓力猶在，但國內(nèi)油廠挺粕意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)豆粕期貨短線繼續(xù)反復(fù)震蕩，關(guān)注今晚供需報(bào)告。對應(yīng)的豆粕期權(quán)主力m1709系列，建議前期看漲期權(quán)空單先行獲利離場，看跌期權(quán)空單適量減倉。 |
5月3日M1709-C-3000或M1709-P-2750的空單適量介入 |
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白糖 期權(quán) |
SR709-C-6900或SR709-P-6400空單可繼續(xù)適量持有 |
紐約ICE原糖期貨周二小幅收高，因空頭回補(bǔ)支撐期價(jià)，許多市場人士關(guān)注預(yù)估，許多交易員齊聚紐約參加本周舉行的糖市場年度晚宴。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)期2017/18年度全球糖市將供應(yīng)過剩，且CFTC數(shù)據(jù)顯示，最近一周投機(jī)客轉(zhuǎn)為持有ICE原糖期貨期權(quán)凈空倉。國內(nèi)方面，傳聞已久的貿(mào)易調(diào)查結(jié)果仍未出爐導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨市場交投氣氛逐漸淡薄，現(xiàn)貨市場觀望氣氛偏重。如果短期政策面依舊無變化，終端需求增加有限的話，糖價(jià)可能維持弱勢回調(diào)整理走勢。 |
月3日SR709-C-6900或SR709-P-6400的空單可適量介入 |
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鐵礦石 |
買礦空螺持有 |
周二普氏指數(shù)跌0.2至60.75；港口成交價(jià)格回落，PB粉山東港460； 昨日價(jià)格回落，鋼廠采購高品粉成交尚可。近期因環(huán)保治理，河北鋼企不達(dá)標(biāo)一律停產(chǎn)整治，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)表現(xiàn)為爐料弱成材強(qiáng)，鋼材利潤維持較高水平，螺礦比系數(shù)繼續(xù)擴(kuò)大到6.47，比價(jià)繼續(xù)創(chuàng)上市以來新高。礦價(jià)50-60刀是長期均衡價(jià)格，期價(jià)已經(jīng)跌至區(qū)間內(nèi)，空頭也出現(xiàn)大幅減倉，期價(jià)窄幅震蕩。鋼材現(xiàn)貨和盤面利潤維持高位，爐料打壓過低持續(xù)時(shí)間長不合理，比價(jià)錯配后會面臨修復(fù)。 |
5月5日建議買礦空螺，資金1比2 |
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螺紋鋼 |
買礦空螺持有 |
周二唐山鋼坯跌10至2910；上海三級螺紋現(xiàn)貨價(jià)穩(wěn)至3390，北京河鋼穩(wěn)至3420。 5月鋼材首周庫存還在下降，現(xiàn)貨成交尚可說明目前需求平穩(wěn)，而供給側(cè)改革托底和本周峰會的環(huán)保限產(chǎn)，期價(jià)在3000附近反復(fù)震蕩。產(chǎn)業(yè)鏈利潤集中在鋼材端，盤面和現(xiàn)貨利潤維持600+，推高鋼價(jià)也有壓力。4月以來去杠桿和抽流動性導(dǎo)致商品大跌，6月進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求較旺季正常下滑。黑色鏈成材強(qiáng)爐料弱也持續(xù)較長時(shí)間，不排除后面產(chǎn)業(yè)資金會空利潤修復(fù)價(jià)格。 |
5月5日建議買礦空螺，資金1比2 |
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塑料 |
觀望 |
周二現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)，華東報(bào)8800-9100元/噸；石化庫存90萬噸附近，去庫存沒有改善。農(nóng)膜開機(jī)率下滑，商家隨行就市采購，成交一般。5月齊魯、揚(yáng)子和蒲城裝置檢修合計(jì)142萬噸，但還有80萬噸裝置重啟，供需改善邊際不大壓力持續(xù)，期價(jià)延續(xù)低位震蕩。 |
4月20日尾盤建議多單重新進(jìn)場 |
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甲醇 |
空單繼續(xù)持有 |
中國4月官方制造業(yè)PMI為51.2，較上月近五年高點(diǎn)略微回落，但仍連續(xù)9個(gè)月在榮枯線上方，預(yù)期51.6，前值51.8。中國4月非制造業(yè)PMI為54，前值55.1，非制造業(yè)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，增速有所放緩。近期港口甲醇供需面壓力有所緩解，主要是華東港口庫存再次下降5.3萬噸，現(xiàn)貨壓力有所緩解，且近期烯烴端有好轉(zhuǎn)跡象，加工費(fèi)也再次回升，給甲醇帶來一定支撐，不過甲醇本身壓力仍不能忽視，盤面幾乎平水外盤現(xiàn)貨價(jià)格，且盤面貼水也修復(fù)至80元/噸，但上方的產(chǎn)區(qū)壓力和外盤壓力也要持續(xù)去跟蹤。 |
4月10日空單進(jìn)入 |
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